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財聯(lián)社3月30日訊（記者 張晨靜 ）乳制品行業(yè)深陷周期低谷，天潤乳業(yè)（600419.SH）連續(xù)三年凈利潤下滑。隨著上游牧場產(chǎn)能去化進入尾聲，去年Q4公司業(yè)績有所回暖，同比增長超1.4倍。

天潤乳業(yè)今日晚間發(fā)布公告，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.52億元，同比減少1.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4148.28萬元，同比減少4.99%。

近年來，國內(nèi)乳制品消費低迷，原奶供過于求，終端價格戰(zhàn)也愈演愈烈。今年天潤乳業(yè)推出奶皮子酸奶、百香果奶啤 干噎酸奶等多款新品，但從年報來看，產(chǎn)品端增長乏力，主線產(chǎn)品依然承壓。

分產(chǎn)品來看，天潤乳業(yè)常溫乳制品和低溫乳制品2025年營收分別為14.65億元、10.82億元，同比分別下滑2.27%、3.24%；畜牧業(yè)產(chǎn)品營收雖有上升，但畜牧業(yè)毛利率為負(fù)，處于虧損狀態(tài)。

上游牧場持續(xù)虧損，行業(yè)產(chǎn)能去化加速，天潤乳業(yè)亦在加速淘牛。根據(jù)公司年報，公司共擁有分布在新疆昌吉、阿克蘇、奎屯、沙灣、西山農(nóng)場、芳草 湖農(nóng)場、巴楚縣、阿拉爾等地區(qū)的22個牛場，牛只總存欄數(shù)約5.01萬頭，較2024年減少4個牛場，牛只存欄減少1.47萬頭。

隨著上游牧場產(chǎn)能去化進入尾聲，行業(yè)已有一絲暖意，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2025年國內(nèi)陸續(xù)淘汰20-30萬頭奶牛，行業(yè)供需關(guān)系得到改善，預(yù)計2026年有望達(dá)到供需平衡。天潤乳業(yè)2025年Q4業(yè)績有所回暖，單季度凈利潤同比增幅達(dá)到1.43倍。

值得關(guān)注的是，近期天潤乳業(yè)旗下多家子公司密集獲得政府補助：3月17日，阿拉爾新農(nóng)乳業(yè)有限責(zé)任公司、新疆托峰冰川牧業(yè)有限公司共計收到政府補助877.20萬元；3月18日，新疆天潤沙河牧業(yè)有限公司等三家子公司共計收到792.90萬元；3月24日，新疆芳草天潤牧業(yè)有限責(zé)任公司收到593.26萬元，僅3月這三批政府補助合計金額已達(dá)2263.36萬元。