財聯(lián)社3月30日訊（記者 王碧微）連續(xù)數(shù)月走高的內(nèi)存條價格，現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)了明顯松動。DRAMeXchange的追蹤數(shù)據(jù)顯示，3月以來DDR5模組現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)跌勢。今日，財聯(lián)社記者走訪深圳華強北電子市場了解到，自上周以來，DDR5內(nèi)存條現(xiàn)貨價格降幅明顯，有商戶報價較上周下跌超三成。

在現(xiàn)貨價格大幅回落的同時，TrendForce集邦咨詢資深分析師許家源向財聯(lián)社記者指出，DDR5顆粒與模組的合約價漲勢預(yù)計將從今年二季度延續(xù)至下半年，這將對現(xiàn)貨價格形成支撐。

現(xiàn)貨在跌，合約還在漲。這輪降價是行業(yè)拐點的信號，還是渠道層面的短期調(diào)整？

誰在拋？為什么拋？

內(nèi)存條是計算機中用于與CPU直接交換數(shù)據(jù)的核心臨時存儲部件。在過去的半年里，在上游產(chǎn)能被AI擠占等因素的作用下，內(nèi)存條價格激增。

今日，財聯(lián)社記者在深圳華強北電子市場了解到，自上周以來，DDR5內(nèi)存條現(xiàn)貨價格降幅明顯。以32G DDR5內(nèi)存條為例，多家裝機商戶表示，上周同款產(chǎn)品報價約3000元/條，而本周報價已降至2500元/條甚至更低，降幅在500至1050元不等。

一位商家給財聯(lián)社記者的報價單，32G DDR5內(nèi)存條報價1950元/條 圖片來源：財聯(lián)社記者/攝

不止華強北，整個市場的內(nèi)存條現(xiàn)貨價格都呈現(xiàn)下跌趨勢。

根據(jù)慢慢買App，京東商城的一款金士頓64GB（32GB×2）DDR5 6000頻率臺式機內(nèi)存目前售價為7750.26元，而在兩個月前，這款產(chǎn)品的價格為11781元。

國際市場也出現(xiàn)了同步回落。

有媒體報道稱，過去一周，美國多家零售商的DDR5內(nèi)存出現(xiàn)大范圍降價。

財聯(lián)社記者于camelcamelcamel平臺查詢美國亞馬遜網(wǎng)站上一款海盜船的復(fù)仇者（VENGEANCE）系列DDR5 32GB內(nèi)存條的價格發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品在一周前從539.99美元降價80美元-459.99美元。

或受此影響，美光科技和閃迪的股價上周分別下跌超15%、13%。

財聯(lián)社記者走訪的商戶對后市看法并不一致。

一位商戶透露，自己的成本大約在“一千多點”，他認為后續(xù)價格仍有下降空間，稱自己就是“預(yù)計下降才會拋”。問及會否擔(dān)心囤貨虧損，他表示“我們怎么可能會賠呢？看到差不多了，我們就會拋的?！?/p>

另一位商戶則持相反判斷，他認為上游廠商并未大幅降價，當(dāng)前的渠道降價行情或難以持續(xù)?！拔医o你的1950元已經(jīng)是拋售價，很快或許就漲回來了?！?/p>

理解這輪價格波動，需要先區(qū)分內(nèi)存產(chǎn)品的兩個定價市場：一個是合約市場，即原廠與下游大客戶按季度或月度簽訂的供貨價格，反映的是上游產(chǎn)能和供需關(guān)系；另一個是現(xiàn)貨市場，即華強北這類渠道的流通價格，更多受短期庫存和市場情緒驅(qū)動。

這次大幅下跌的，是現(xiàn)貨價格。

需求端的萎縮是這輪現(xiàn)貨降價的主要原因。此前數(shù)個季度存儲價格持續(xù)上漲，推高了電腦等終端產(chǎn)品的成本，消費者裝機意愿隨之下降。TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查顯示，2026年全球筆電出貨預(yù)測已從此前的年減9.2%下修至年減14.8%。

CFM閃存市場總經(jīng)理邰煒在近期舉辦的中國閃存市場峰會（CFMS）上也表示，今年全球手機出貨量預(yù)計將下滑10%-15%，部分廠商最壞情況可能減少30%。

消費端需求收縮，直接導(dǎo)致內(nèi)存條現(xiàn)貨的承接能力有限。上述華強北的裝機商戶坦言，內(nèi)存價格上漲之后生意“淡了很多”。

另一個推手是渠道囤貨者的集中出貨。去年存儲進入漲價周期后，不少投機者涌入渠道大量囤貨。價格開始松動后，這部分持貨者為回籠資金選擇集中拋售。

一家擁有內(nèi)存條業(yè)務(wù)的上市公司人士向財聯(lián)社記者分析，華強北商戶做的是貿(mào)易生意，核心訴求是周轉(zhuǎn)率，降價出貨、換回現(xiàn)金、再去囤更好賣的貨，這是正常的經(jīng)營行為。

技術(shù)層面的消息也在加劇情緒波動。3月26日，谷歌發(fā)布了一項名為TurboQuant的新型壓縮算法，該算法可在不損失準確性的前提下，將大模型運行時的鍵值緩存（KV Cache，即大模型在推理過程中為避免重復(fù)計算而臨時存儲的中間數(shù)據(jù)）內(nèi)存占用減少至少六成。消息發(fā)布后，市場對存儲需求的擔(dān)憂加劇。

上述上市公司人士認為，該技術(shù)是在緩存層面做壓縮，并沒有直接影響到內(nèi)存條層面的需求。

“存儲漲了這么多之后，有一點風(fēng)吹草動，大家就不堅定了。"

合約價為何還在漲？

現(xiàn)貨市場的恐慌，與合約市場的情況并不同步。

許家源向財聯(lián)社記者表示，根據(jù)DRAMeXchange的追蹤數(shù)據(jù)，3月以來DDR5模組現(xiàn)貨價格確實呈現(xiàn)跌勢，但DDR5顆粒與模組的合約價漲勢預(yù)計將從二季度延續(xù)至下半年。

換句話說，原廠賣給大客戶的價格仍在往上走。

這背后是AI服務(wù)器對存儲產(chǎn)能的持續(xù)擠占。一臺AI服務(wù)器對內(nèi)存的需求量是普通服務(wù)器的數(shù)倍。邰煒在上述峰會上表示，今年服務(wù)器內(nèi)存的需求增速將超過40%，在整體存儲應(yīng)用中的占比也將超過50%。

在總產(chǎn)能短期無法大幅擴充的情況下，原廠把最先進的產(chǎn)能優(yōu)先投向了高利潤的企業(yè)級產(chǎn)品，消費級產(chǎn)品的產(chǎn)能因此被擠壓。

這意味著，消費級產(chǎn)品的定價將不再單純由市場決定。許家源向記者表示，2025年下半年以來，DRAM供不應(yīng)求的結(jié)構(gòu)主要由服務(wù)器需求帶動。在此背景下，即使PC與手機終端需求出現(xiàn)下修，DRAM合約價的漲勢預(yù)計仍將延續(xù)至2026年下半年。

缺貨的格局短期內(nèi)看不到緩解的跡象。許家源進一步指出，截至2026年3月底，服務(wù)器、PC、手機等應(yīng)用均面臨存儲缺貨的影響，DRAM整體缺貨態(tài)勢需待原廠2028年新產(chǎn)能陸續(xù)釋放后，方可逐步緩解。邰煒也在峰會上表示，存儲行業(yè)的產(chǎn)能擴張周期長達18至24個月，新產(chǎn)能最早要到2027年才能釋放，屆時也未必能完全滿足市場需求。

同時，對于谷歌算法將減少存儲需求的擔(dān)憂，群聯(lián)電子董事長潘健成在上述峰會上給出了另一種理解。他認為，壓縮技術(shù)降低了單臺設(shè)備的成本，出貨臺數(shù)反而會增加，最終產(chǎn)出更多的數(shù)據(jù)需要存儲。"Flash會大缺貨，會缺很久?！迸私〕烧f。

上述上市公司人士向記者表示，此輪現(xiàn)貨價格回調(diào)不影響包括內(nèi)存條在內(nèi)的整個存儲行業(yè)的上行趨勢。邰煒則預(yù)計，盡管未來存儲供應(yīng)依舊緊張，但產(chǎn)品價格在經(jīng)歷去年四季度和今年上半年的大幅上漲后，將從三季度開始趨穩(wěn)，但在一些具體的產(chǎn)品上會有分化。

（財聯(lián)社記者 王碧微）