防走失，電梯直達安全島

文/劉亞東

李嘉誠家族再度站上輿論風口！2026年3月19日，長江實業(yè)、長江和記實業(yè)發(fā)布2025年度業(yè)績，會后媒體問答環(huán)節(jié)，集團主席李澤鉅的表態(tài)迅速引爆輿論。他明確提出，集團將持續(xù)聚焦“具備成熟商業(yè)環(huán)境、穩(wěn)定政策預(yù)期、可保障投資安全的國家和地區(qū)”開展投資。

業(yè)績會現(xiàn)場

從純粹的商業(yè)角度看，這番表態(tài)近乎“正確的廢話”。放眼全球，任何市場化企業(yè)無疑都傾向于在契約精神良好、法治健全、產(chǎn)權(quán)有保障的環(huán)境中運營。這本應(yīng)是投資的底層邏輯，卻引發(fā)如此廣泛的討論，恰恰說明在當下的環(huán)境中，這尚未成為不言自明的常識。

值得注意的是，李澤鉅此前也多次表達類似立場。在2024年3月的業(yè)績會上，他強調(diào)香港“國際金融中心地位很重要，千萬不能失去”；同年5月的股東大會上，他又表示“集團投資不是選擇投資地點，而是選擇投資項目，只要有理想回報的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，無論在香港、內(nèi)地或其他地方都會考慮”。 其立場一以貫之，盡顯長期堅守的投資理性。

李澤鉅

資本的本質(zhì)是逐利，而逐利的前提是安全。李澤鉅提出的三大投資標準，正是全球資本流動的普遍原則：契約精神降低交易成本，法治環(huán)境穩(wěn)定市場預(yù)期，產(chǎn)權(quán)安全守護財富根本。任何一家跨國企業(yè)做投資決策，這些考量都是基本功，而非高深理論。

長和系業(yè)務(wù)遍及全球50多個國家和地區(qū)，李澤鉅此次不過是將企業(yè)投資決策中不言自明的準則擺上了臺面。耐人尋味的是，這句常識性表述竟被輿論解讀為“敢言”，這本身就是一個強烈的信號：在某種市場氛圍下，堅守商業(yè)常識反而需要莫大勇氣。

近年來，市場出現(xiàn)了一種令人擔憂的傾向：企業(yè)的正常商業(yè)決策，常常被附加非商業(yè)的過度解讀。依據(jù)市場規(guī)律調(diào)整資產(chǎn)配置，動輒被貼上情緒化標簽；正常的市場行為，被上升為“立場測試”。這種非理性氛圍，讓企業(yè)家背負無形壓力，不得不在商業(yè)理性與畸形的“政治正確”之間艱難平衡。

李澤鉅此次公開劃定投資邊界，實際上是在重申商業(yè)理性的根本價值。他沒有迎合任何情緒化的輿論期待，而是直白闡明立場：長和系作為一家上市公司，首要責任是對全體股東負責，所有投資都要堅守財務(wù)底線、實現(xiàn)合理回報。這份坦誠，正是對企業(yè)家本分的回歸。

他所提出的成熟商業(yè)環(huán)境、穩(wěn)定政策預(yù)期、投資安全三大標準，對應(yīng)著市場經(jīng)濟的三塊基石：契約、法治與產(chǎn)權(quán)。在當今復(fù)雜的全球經(jīng)濟格局中，這三點具有鮮明的現(xiàn)實指向。

契約精神關(guān)乎商業(yè)信譽，是市場經(jīng)濟運行的根基。商業(yè)往來的核心是信守承諾，倘若合同可以隨意撕毀、承諾可以隨意作廢，即便市場體量再大、政策優(yōu)惠再多，也無法彌補信用崩塌帶來的巨額交易成本，最終只會勸退所有市場主體。

法治健全關(guān)乎市場預(yù)期，是長期投資的底氣。企業(yè)布局長期投資、深耕市場，需要對未來數(shù)年乃至十余年的規(guī)則環(huán)境擁有穩(wěn)定預(yù)判。政策朝令夕改、執(zhí)法尺度不一，都會徹底擊碎企業(yè)的長期投資信心，讓資本選擇觀望撤離。

產(chǎn)權(quán)安全關(guān)乎財富根基，是市場經(jīng)濟的底線。若財產(chǎn)權(quán)利無法得到有效保障，辛苦積累的財富可能因非市場因素無端縮水，就不會有市場主體愿意投入資金、精力做長期布局，市場經(jīng)濟的根基也會隨之動搖。

李澤鉅的發(fā)言并未具體指向任何地區(qū)，卻足以讓全球各大市場對照這三大標準進行自我審視。對那些正致力于優(yōu)化營商環(huán)境、吸引外資的地區(qū)而言，這三點正是破題的方向，也是留住資本、激活市場的關(guān)鍵。

近年來，“法治是最好的營商環(huán)境”“保護企業(yè)家合法權(quán)益”等理念已成共識，但知易行難。李澤鉅公開闡明的投資紅線，更是一種直白的提醒：資本永遠用腳投票。再多的口頭承諾，都不如扎實筑牢契約精神、穩(wěn)定法治預(yù)期、夯實產(chǎn)權(quán)保障。

這番話引發(fā)熱議，并非因為觀點新穎，而是在充滿不確定性的時代，它重申了市場經(jīng)濟最核心的確定性價值。契約、法治、產(chǎn)權(quán)——這些市場經(jīng)濟的基石，從來不會過時，更不該被忽視。

對企業(yè)家來說，堅守這些原則是對股東、員工與企業(yè)長遠發(fā)展負責；對社會而言，營造契合這些準則的市場環(huán)境，是對全體市場主體負責。李澤鉅敢于把資本投資底線坦然道出，也映照出當前市場最稀缺的，不是資金與項目，而是可預(yù)期的規(guī)則、可信賴的承諾、可保障的安全。