在當(dāng)前 中國 電力現(xiàn)貨市場逐步深化的背景下， 日滾動市場 正在成為交易體系中最具操作價值、同時也是最具挑戰(zhàn)性的環(huán)節(jié)之一。 本文 以 山西市場 為例 ， 分析 AI 智能體 在這一市場中 的實(shí)際應(yīng)用，對其可行路徑進(jìn)行總結(jié)。

一

日滾動交易是市場的金礦

根據(jù) 山西 現(xiàn)行規(guī)則，旬度及以上交易電量 加上旬度集中競價申報 之和不得低于該旬用電量的 90% ，理論上僅有約 10% 的電量可以進(jìn)入日滾動市場。

根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì) ， 2025 年下半年 山西日滾動市場的 實(shí)際成交電量已達(dá)到中長期直接成交電量的 5.7% ， 這 表明在有限的交易空間內(nèi)， 這一交易品種 具備較強(qiáng)的活躍度，買賣雙方普遍能夠完成調(diào)倉操作。

更值得注意的是日滾動市場的成交價格。

以 2026 年 2 月 4 日 D+2 交易為例，從單日成交價格分布情況 （下圖藍(lán)色陰影部分） 可以觀察到，不同成交位置之間 價格 存在明顯差異 。此外， 同一時段內(nèi) 的 價格 也 呈現(xiàn)出較為分散的區(qū)間分布，而非集中于單一水平。這一現(xiàn)象表明，日滾動市場不存在唯一成交價格， 而是一個 立體的、動態(tài)的 價格走廊 。 在這一 價格區(qū)間，不同的交易決策將直接對應(yīng)不同的成交結(jié)果 。

2026年2月4日D+2交易價格

進(jìn)一步 ，我們 以 2026 年 1 月至 2 月為樣本，對 D+2 至 D+4 交易日的盤口成交最高價與最低價進(jìn)行統(tǒng)計(jì)， 發(fā)現(xiàn)這一市場存在常態(tài)化的高價差 ： D+2 平均價差為 60.53 元 /MWh ， D+3 為 63.97 元 /MWh ， D+4 達(dá)到 66.67 元 /MWh 。

2026年1-2月D+2各小時價差箱型圖

2026年1-2月D+3各小時價差箱型圖

2026年1-2月D+4各小時價差箱型圖

從箱型分布可以看出， 日滾動交易的價差 不是偶爾發(fā)生的運(yùn)氣，而是持續(xù)存在的規(guī)律 。 同時，在晚高峰時段 ， 價差水平進(jìn)一步擴(kuò)大， 多日甚至超過 200 元 /MWh 。

這意味著， 日滾動交易就像一座 金礦 ， 大部分時間 都有金子（ 60 元價差）， 偶爾 還會爆出大金塊（ 200 元價差）。

換言之，這意味著 平均情況下， 售電公司的 最優(yōu)成交價格與最差成交價格之間存在約 6 分 的 度電的差距，而在高波動時段，這一差距 甚至 可擴(kuò)大至 1 毛 / 度電以上。在相同市場環(huán)境與電量規(guī)模下，不同交易策略所對應(yīng)的收益結(jié)果將呈現(xiàn)出顯著分化。

進(jìn)一步結(jié)合理想情形測算，在所有交易均實(shí)現(xiàn)最優(yōu)成交的情況下，僅利用約 10% 的電量參與 D+2 日滾動交易，即可帶來 全電量 度電成本下降超過 1.01 分。

在這一機(jī)制下，交易能力不再只是操作層面的差異，而是直接轉(zhuǎn)化為收益水平的 系統(tǒng)性差距 。對于售電公司而言，日滾動市場也由傳統(tǒng)的調(diào)倉工具，逐步演變?yōu)樵趶?fù)雜市場環(huán)境中實(shí)現(xiàn)收益優(yōu)化甚至逆向修復(fù)的重要路徑。

二

人類交易員面臨“不可能任務(wù)”

如上所述， 山西日滾動市場的核心特征并不在于其 被動性的“調(diào) 倉 ” 功能，而在于其穩(wěn)定存在的價差結(jié)構(gòu)以及由此帶來的收益彈性 。 然而，要想在這個市場主動“掘金”，并不容易，在實(shí)際操作層面，其復(fù)雜度遠(yuǎn)高于常規(guī)交易。

日滾動交易不是簡單的 “ 低買高賣 ” ， 其交易決策依賴的信息維度極為復(fù)雜。一個完整的日滾動交易判斷，往往需要同時關(guān)注以下多類信息：氣象變化（影響新能源出力）、負(fù)荷波動（決定需求側(cè)強(qiáng)度）、機(jī)組組合與檢修情況（影響供給結(jié)構(gòu)）、聯(lián)絡(luò)線狀態(tài)（影響區(qū)域平衡），以及最直接的盤口量價變化和博弈。

這些因素并非線性疊加，而是在不同時間尺度上相互作用，使得價格形成呈現(xiàn)出典型的非線性特征。這意味著，交易本質(zhì)上不是“看價格”，而是在做一個高維系統(tǒng)的實(shí)時推演。

其次，交易過程具有顯著的高頻特征。山西日滾動市場按 D+2 、 D+3 、 D+4 等多交易日展開，每個交易窗口內(nèi)，盤口價格與掛單結(jié)構(gòu)持續(xù)變化。

山西日滾動交易實(shí)況

在實(shí)際操作中，交易員往往需要在 4 個小時的交易窗口中，高強(qiáng)度地同時盯住多個交易日、多個時段、多個價格層級的盤口變化，并在短時間內(nèi)完成判斷與操作。

換句話說，一個完整的盯盤過程，本質(zhì)上是對“多窗口、多時段、多價格曲線”的并行監(jiān)控。 人類的 “ 串行處理 ” 能力（一次只能看一個盤）與市場的 “ 并行爆發(fā) ” 需求（多日盤口同時波動）之間，存在著不可調(diào)和的矛盾。

最后，交易執(zhí)行本身具有強(qiáng)博弈屬性。

在流動性存在但并不完全充分的市場中，成交不僅取決于價格判斷，還取決于報單時機(jī)、掛單策略以及對對手行為的預(yù)判。這使得交易不僅是“預(yù)測問題”，更是“策略博弈問題”。

多重因素疊加之下，山西日滾動市場的“難”，本質(zhì)上是一個典型的高維決策問題疊加高頻執(zhí)行問題。

三

AI智能體的三大關(guān)鍵能力

針對市場這一特征 ，清鵬研發(fā)了面向電力現(xiàn)貨交易場景的 AI 智能體系統(tǒng)。與傳統(tǒng)自動化工具不同，該系統(tǒng)并非基于固定規(guī)則運(yùn)行，而是具備持續(xù)感知、動態(tài)決策與高精度執(zhí)行能力的交易主體，對交易員能力 進(jìn)行了 系統(tǒng)性擴(kuò)展，使原本依賴個體經(jīng)驗(yàn)的交易過程轉(zhuǎn)化為可持續(xù)運(yùn)行的工程化體系。

從實(shí)際運(yùn)行機(jī)制來看，這一能力體系主要體現(xiàn)在以下三個方面：

在盤前階段， AI 智能體 具備超越人類生理極限的信息吞吐能力 ， 能 通過多源數(shù)據(jù)建模實(shí)現(xiàn)對市場的全局性認(rèn)知。系統(tǒng)整合氣象、負(fù)荷、新能源出力、機(jī)組狀態(tài)及聯(lián)絡(luò)線等多維信息，對供需結(jié)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一刻畫，并在此基礎(chǔ)上形成對價格區(qū)間與關(guān)鍵時段的前瞻性判斷。相較于依賴經(jīng)驗(yàn)的局部分析，這一過程本質(zhì)上構(gòu)建了一個高維度的市場認(rèn)知模型，使交易決策具備更穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

在盤中階段 ， 智能體能夠?qū)Χ嘟灰兹?、多時段的盤口進(jìn)行并行監(jiān)控，并對量價變化進(jìn)行持續(xù)跟蹤與分析。在此基礎(chǔ)上，系統(tǒng)動態(tài)評估當(dāng)前價格在區(qū)間中的相對位置，并結(jié)合既定策略框架實(shí)時調(diào)整報量與報價。這一能力有效解決了人工盯盤中 “ 看不全、跟不上 ” 的問題，使交易決策能夠在高頻變化環(huán)境中保持連續(xù)性與一致性。需要強(qiáng)調(diào)的是，其優(yōu)勢并不僅在于響應(yīng)速度，更在于在長時間運(yùn)行中維持穩(wěn)定判斷的能力。

在執(zhí)行層面， AI 智能體具備高度標(biāo)準(zhǔn)化的操作能力。系統(tǒng)能夠按照策略要求完成掛單、撤單與成交控制，并在執(zhí)行精度與時機(jī)選擇上保持一致性，從而將策略判斷有效轉(zhuǎn)化為實(shí)際交易結(jié)果。相較于人工操作中不可避免的波動性，這種工程化執(zhí)行能力在高頻交易環(huán)境中具有顯著優(yōu)勢。

下面 的視頻為清鵬 智能體自主完成交易決策與執(zhí)行的實(shí)盤過程。在該過程中，系統(tǒng)基于實(shí)時盤口變化動態(tài)調(diào)整報價與報量策略，并自動完成交易操作。

四

市場實(shí)證與智能進(jìn)化

目前， 在山西這一高競爭強(qiáng)度的 電力 市場中，清鵬 AI 智能體已完成多場景實(shí)盤驗(yàn)證，并展現(xiàn)出穩(wěn)定、可復(fù)制的收益能力。

某售電公司在 2025 年 11 月引入系統(tǒng)后， 突破了人力的限制，幫助企業(yè)以極低的邊際成本擴(kuò)大交易規(guī)模， 實(shí)現(xiàn)了 從 “ 輔助決策 ” 到 “ 規(guī)模倍增 ” 。

初期以 “ 輔助決策 + 部分自動執(zhí)行 ” 為主，隨著模型自適應(yīng)優(yōu)化，其交易規(guī)模與收益能力持續(xù)提升：交易電量 一個月后 由 397.1MWh 提升至 1177.3MWh ，收益同步顯著增長，體現(xiàn)出系統(tǒng)對市場結(jié)構(gòu)理解的持續(xù)深化。

時間

總 交易電量

（ MWh ）

交易電量占

總電量比例

總收益 （元）

2025年11月

397. 1

3.0%

2025年12月

1177. 3

8.9%

在另一光伏電站案例中， AI 智能體已實(shí)現(xiàn)對部分電量的自主交易。

光伏發(fā)電具有極強(qiáng)的間歇性和波動性。在現(xiàn)貨市場中，光伏往往面臨 “ 午間地板價 ” 甚至負(fù)電價的風(fēng)險，且偏差考核壓力巨大。傳統(tǒng)模式下，光伏電站往往是被動的價格接受者，難以在復(fù)雜的價格波動中通過交易手段對沖風(fēng)險 。

引入 AI 智能體后， 在 556.9MWh 的交易規(guī)模下，系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了顯著的收益提升，并在高頻交易環(huán)境中保持超過 85% 的單筆交易勝率，體現(xiàn)出優(yōu)異的穩(wěn)定性與一致性。

時間

總 交易電量

（ MWh ）

交易電量占

總電量比例

總收益 （元）

2026年2月

556. 9

14.2%

實(shí)踐表明， AI 智能體具備以下關(guān)鍵特征：一是 “ 持續(xù)進(jìn)化 ” ，其策略能力隨數(shù)據(jù)積累不斷增強(qiáng)；二是 “ 規(guī)模擴(kuò)展 ” ，可逐步提升參與交易的電量占比；三是 “ 穩(wěn)定盈利 ” ，在復(fù)雜市場環(huán)境中實(shí)現(xiàn)可復(fù)制的收益表現(xiàn)。

這也進(jìn)一步說明，在日滾動市場中，決定結(jié)果的關(guān)鍵不在于是否參與，而在于是否具備一套能夠長期有效運(yùn)行的交易能力系統(tǒng)。

作者為四川清鵬算電科技有限公司 CTO

技術(shù)支持：王景維、呂冠錦

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