3月26日上午，美圖公司(01357.HK)在港交所發(fā)布短暫停牌公告。

不久后，美圖公司又刊發(fā)一則關于部分網(wǎng)絡論壇帖文及短暫停牌事項的澄清公告。

美圖表示，公司注意到，近日部分網(wǎng)絡論壇帖文提及與公司2025年度業(yè)績有關的未公開信息，而這些信息構成公司的內(nèi)幕消息。

美圖謹此澄清，2025年度業(yè)績尚需經(jīng)公司董事會將于2026年3月27日舉行的董事會會議上批準。

公司股份已于3月26日上午9時起于港交所短暫停止交易，以待公司于3月27日刊發(fā)2025年度業(yè)績公告。

經(jīng)查詢，小編發(fā)現(xiàn)，社交平臺上有不少關于美圖2025年度業(yè)績信息提前泄露的討論。

根據(jù)這些討論，小編了解到，3月25日晚美圖官方抖音賬號上發(fā)布了一個長視頻，內(nèi)容類型為“日常”。

網(wǎng)傳截圖顯示，這則視頻里包含了美圖公司2025年總收入、凈利潤、全球MAU、全球付費訂閱用戶數(shù)量等信息。

根據(jù)該視頻內(nèi)容，美圖公司2025年總收入為38.6億元，同比增長28.8%；對應經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤為9.65億元，同比增長64.7%。

另外，2025年美圖全球MAU(月活躍用戶數(shù))為2.76億，其中中國內(nèi)地以外市場MAU突破1億。

視頻中的折線圖顯示，美圖全球付費訂閱用戶數(shù)從2024年底的1261萬，增長至2025年底的1691萬，增幅達34.1%。

對于上述信息泄漏，有網(wǎng)友猜測該視頻“應該是27號發(fā)到美圖官方抖音賬戶的”，但不知道咋回事被誰發(fā)在抖音日常里了。

對于這一猜測，目前尚無證據(jù)予以證實，因此無法確定具體是哪個環(huán)節(jié)出了差錯。

值得注意的是，上述流傳財務數(shù)據(jù)與美圖公司此前給出的業(yè)績預期基本一致。

早在2月8日，美圖就公告稱，預計2025年度經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤同比增長60%至66%。

64.7%的增幅正處于預測區(qū)間上沿，這也在一定程度上強化了市場對泄露信息真實性的判斷。

再結合中期表現(xiàn)來看，公司利潤大幅增長并不突兀。

2025年上半年，美圖實現(xiàn)收入18.21億元，同比增長12.3%；經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤4.67億元，同比增長71.3%。

總的來說，這次事件的關鍵，其實不在于業(yè)績本身，而在于信披管理。

涉及未公開財務數(shù)據(jù)的提前披露，一旦被認定為內(nèi)幕信息泄露，理論上可能觸及監(jiān)管紅線。

公司此時選擇停牌并迅速澄清，本質(zhì)上是在為即將發(fā)布的財報正名，也為潛在的合規(guī)風險留出緩沖空間。

截至停牌前，美圖公司股價報4.73港元/股，總市值約216.57億港元。

對一家正在強化付費訂閱業(yè)務和AI布局的互聯(lián)網(wǎng)公司而言，增長數(shù)據(jù)本身是加分項，但如何管理信披節(jié)奏、避免技術性失誤演變?yōu)楹弦?guī)事件，同樣考驗內(nèi)部治理的細致程度。

這一點，或許比那組已經(jīng)被提前看到的數(shù)字，更值得關注。