公司亟待進(jìn)一步提升高端產(chǎn)品占比，帶動LED業(yè)務(wù)盈利力持續(xù)改善

投資時間網(wǎng)、標(biāo)點財經(jīng)研究員王子西

LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）3月23日開盤一字跌停，且全天封死在跌停板，當(dāng)日收盤于14.89元/股（不復(fù)權(quán)，下同），市值較前一交易日縮水82億元。3月24日，公司股價繼續(xù)大跌，截至午盤收于13.65元/股，跌幅為8.33%%，公司市值落至681億元。

消息面上，公司公告稱，收到福建三安集團(tuán)有限公司（下稱三安集團(tuán)）通知，后者近日收到國家監(jiān)察委員會簽發(fā)的關(guān)于公司實控人林秀成被留置、立案調(diào)查的通知書。

公告顯示，2017年7月10日以來，林秀成一直未在公司擔(dān)任任何職務(wù)。目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營管理正常；上述事項不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

三安光電實控人被留置

資料來源：公司公告

林秀成出生于1955年，擁有大學(xué)學(xué)歷，為高級經(jīng)濟(jì)師。他曾長期擔(dān)任三安光電、三安集團(tuán)董事長等職務(wù)。2017年7月，林秀成離任，將三安光電交給兒子林志強(qiáng)。目前，林秀成仍是三安集團(tuán)董事長兼總經(jīng)理。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，林秀成及林志強(qiáng)持有三安集團(tuán)約71.83%股權(quán)，三安集團(tuán)是廈門三安電子有限公司（下稱三安電子）的控股股東，三安電子又是三安光電的控股股東。三安集團(tuán)、三安電子分別直接持有上市公司股份5.14%、24.33%，林秀成為公司實控人。在2026年胡潤全球富豪榜中，林秀成、林志強(qiáng)父子以160億元身家位列全球第2044位，是廈門上榜富豪第三位。

值得一提的是，三安集團(tuán)、林秀成仍有未完訴訟。據(jù)廈門信達(dá)（000701.SZ）2025年11月1日公告，廈門信達(dá)于近日收到林秀成及三安集團(tuán)支付的民事調(diào)解書項下部分款項0.53億元。截至該公告日，累計收到民事調(diào)解書項下債權(quán)15億元及資金占用利息2.74億元。

事項源于2020年7月，因與青海華鵬能源發(fā)展有限公司、格爾木勝華礦業(yè)有限責(zé)任公司的買賣合同糾紛，廈門信達(dá)將連帶責(zé)任保證人林秀成列為共同被告提起訴訟。訴訟期間，三安集團(tuán)同意由其為上述全部債務(wù)承擔(dān)共同還款責(zé)任。

后經(jīng)法院調(diào)解，廈門信達(dá)與林秀成及三安集團(tuán)達(dá)成調(diào)解協(xié)議：林秀成及三安集團(tuán)向廈門信達(dá)支付相關(guān)訴訟項下債權(quán)金額22億元；林秀成就已向廈門信達(dá)支付的款項對案涉主債務(wù)人享有追償權(quán)。

林秀成持有三安集團(tuán)股權(quán)情況

資料來源：企查查

三安光電主要從事化合物半導(dǎo)體材料與器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以藍(lán)寶石、砷化鎵、氮化鎵、碳化硅、磷化銦、氮化鋁等化合物半導(dǎo)體新材料所涉及的外延片、芯片為核心主業(yè)，主要產(chǎn)品包括LED外延片、LED芯片、LED車燈、射頻芯片、濾波器芯片等。

近幾年來，公司盈利持續(xù)疲弱。據(jù)choice數(shù)據(jù)，2022年至2024年，公司歸母凈利潤錄得6.85億元、3.67億元、2.53億元，同比下滑47.83%、46.50%和31.02%；扣非后歸母凈利潤連續(xù)虧損，虧損金額分別為3.10億元、10.88億元和5.11億元。三年下來，扣非凈利潤已累虧逾19億元。

且三安光電預(yù)計，2025年度歸母凈利潤為-2億元至-3億元；預(yù)計扣非后歸母凈利潤為-7.5億元至-8.5億元。這也意味著，自借殼上市以來，公司歸母凈利潤將首次為負(fù)，扣非凈利潤將現(xiàn)“四連虧”。

對于預(yù)虧原因，公司方面提及了多項因素，包括“集成電路中濾波器、碳化硅業(yè)務(wù)對公司利潤仍拖累較大”“公司收到的政府補(bǔ)助款同比減少”“研發(fā)費(fèi)用化同比增多”“貴金屬廢料銷售暫定價格與上海黃金交易所價格走勢差異調(diào)整致投資收益減少”以及“存貨計提跌價準(zhǔn)備增加”等。

中報顯示，2025年上半年，公司收到政府補(bǔ)助同比減少至不到3億元；研發(fā)費(fèi)用則同比增至逼近4億元，增幅三成多。