19日，中東多國報(bào)告其能源設(shè)施遭伊朗導(dǎo)彈和無人機(jī)襲擊。這引發(fā)了全球市場對供應(yīng)短缺的強(qiáng)烈擔(dān)憂，也讓歐盟或?qū)⒚媾R更為長期的能源價(jià)格沖擊。

受此影響，3月19日天然氣價(jià)格飆升至三年來的最高點(diǎn)，歐洲天然氣基準(zhǔn)價(jià)格（Dutch TTF Natural Gas）收于每兆瓦時(shí)61.852歐元，過去一個(gè)月內(nèi)的累計(jì)漲幅已超過93%。與此同時(shí)，原油市場同樣反應(yīng)劇烈，截至發(fā)稿時(shí)，布倫特原油（Brent Oil）價(jià)格已攀升至103.77美元/桶，單月漲幅高達(dá)46.76%。

在19日舉行的歐洲理事會上，歐盟成員國領(lǐng)導(dǎo)人對此表示關(guān)切。意大利總理梅洛尼警告稱，當(dāng)前的能源形勢極其嚴(yán)峻；法國總統(tǒng)馬克龍也表示，如果生產(chǎn)能力本身遭到破壞，局勢帶來的影響將會更加持久。荷蘭首相杰滕也稱，若針對能源設(shè)施的攻擊無法停止，“全球受到的影響將會或可能變得非常嚴(yán)重?！?/p>

意大利經(jīng)濟(jì)與財(cái)政部前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院歐洲研究所實(shí)踐訪問教授科多尼奧（LorenzoCodogno）對第一財(cái)經(jīng)記者稱，沖突的持續(xù)時(shí)間和強(qiáng)度將是決定最終影響的關(guān)鍵。若能源價(jià)格飆升僅持續(xù)數(shù)周，或許無須大幅調(diào)整貨幣政策，價(jià)格能在夏末或年底恢復(fù)正常，但從目前的地緣政治邏輯來看，這種期待恐怕只是“一廂情愿”。

“雖然今天的歐元區(qū)由于供應(yīng)來源更加多樣化，在應(yīng)對能源沖擊方面準(zhǔn)備充分，但此次能源價(jià)格沖擊比俄烏沖突期間（當(dāng)時(shí)主要涉及天然氣）更迅速、更嚴(yán)重且范圍更廣，對通脹的影響仍可能非常劇烈?！彼Q。

能源危機(jī)籠罩的陰影

據(jù)央視新聞報(bào)道，本月初，卡塔爾能源公司宣布，由于公司旗下兩處能源設(shè)施當(dāng)天遭到來自伊朗的無人機(jī)襲擊，決定暫停生產(chǎn)液化天然氣?？ㄋ柼烊粴鈨α烤尤虻谌?，是全球最重要的天然氣生產(chǎn)國之一。

雪上加霜的是，本周該基地在彈道導(dǎo)彈襲擊中遭受了“進(jìn)一步的廣泛破壞”?？ㄋ柲茉垂臼紫瘓?zhí)行官卡比（Saad Sherida al-Kaabi）19日發(fā)出警告，稱設(shè)施的損壞可能需要三到五年才能修復(fù)，并表示比利時(shí)和意大利將受到影響，因?yàn)樵摴静辉倌軌蛲耆男衅浜贤?guī)定的生產(chǎn)義務(wù)。

這種供應(yīng)端的劇烈收縮正在引發(fā)一系列經(jīng)濟(jì)連鎖反應(yīng)。歐洲央行預(yù)測，長期的供應(yīng)中斷可能將歐元區(qū)通脹率推升至6.3%，并觸發(fā)短期經(jīng)濟(jì)衰退。歐盟委員會的數(shù)據(jù)則顯示，僅在過去兩周內(nèi)，飆升的物價(jià)已讓歐洲多支付了70億歐元的能源賬單。歐盟經(jīng)濟(jì)事務(wù)專員東布羅夫斯基斯此前也表示，持續(xù)的能源高壓將使2026年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期削減0.4個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)低于此前1.4%的增速預(yù)測。

值得注意的是，歐盟官員此前傾向于認(rèn)為中東危機(jī)僅會造成價(jià)格波動而非供應(yīng)短缺，但這種樂觀態(tài)度已發(fā)生轉(zhuǎn)變。歐盟石油協(xié)調(diào)小組在19日的會議紀(jì)要中表示：“石油供應(yīng)的安全程度將取決于沖突的持續(xù)時(shí)間及其升級程度。如果霍爾木茲海峽的能源流動發(fā)生長期中斷，歐盟將重新評估其石油供應(yīng)安全?！?/p>

科多尼奧表示，歐洲能源價(jià)格受到的沖擊可能比目前預(yù)期的要嚴(yán)重得多?！笆紫?，沖突可能非很快結(jié)束。其次，海灣地區(qū)部分能源基礎(chǔ)設(shè)施的損壞是永久性的，這意味著恢復(fù)先前的產(chǎn)能可能需要數(shù)年時(shí)間。因此，應(yīng)該做好迎接沖擊的準(zhǔn)備?！彼忉尫Q。

高盛全球大宗商品研究聯(lián)席主管兼石油研究主管斯特魯伊文（Daan Struyven）也向第一財(cái)經(jīng)記者解析了歐洲所處的不利位置。他稱，相比美國僅受高油價(jià)的單一影響，歐洲正承受著高油價(jià)、高氣價(jià)以及高電價(jià)的三重打擊。由于歐洲電力市場約60%的時(shí)間由天然氣定價(jià)，這種高度耦合使得歐洲在能源危機(jī)面前比亞洲和美國更加脆弱。

歐盟的應(yīng)對措施與政策博弈

在19日的峰會上，歐盟成員國領(lǐng)導(dǎo)人要求歐盟委員會“立即提出一套有針對性的臨時(shí)措施工具箱”，以應(yīng)對能源價(jià)格激增，從而避免重演2022年能源危機(jī)。不過，許多官員承認(rèn)，面對全球市場級別的劇震，政策杠桿的對沖空間有限。

同日，歐盟委員會主席馮德萊恩提出了一系列“臨時(shí)的、量身定制且有針對性”的干預(yù)方案。她建議成員國動用國家援助手段，通過財(cái)政補(bǔ)貼抵消發(fā)電成本及燃料開支。此外，歐盟委員會還計(jì)劃出臺關(guān)于電網(wǎng)收費(fèi)的新法律以提升效率，并提議降低電力稅率，使其低于目前稅率偏低的天然氣。

在結(jié)構(gòu)化政策方面，馮德萊恩提出通過微調(diào)歐盟碳市場來平抑碳排放配額價(jià)格，以此降低工業(yè)用電成本。目前，歐盟排放交易體系（ETS）成本在工業(yè)電費(fèi)賬單中平均占比11%，但在波蘭等化石燃料發(fā)電占比極高的國家，這一比例高達(dá)24%。目前，意大利與波蘭等10個(gè)成員國已提議通過暫?；蛳♂孍TS規(guī)則來為工業(yè)部門減負(fù)。然而，這一提議遭到了荷蘭與瑞典等國的反對，后者擔(dān)心此舉會動搖歐盟最核心的氣候政策基石。

德國總理默茨對此表態(tài)稱，ETS體系被視為“重大成功”且地位不容動搖，但考慮到各方利益，可以在夏季前進(jìn)行“少量調(diào)整”以達(dá)成妥協(xié)。馮德萊恩也暗示，在保持ETS韌性的同時(shí)，會考慮2034年后的免費(fèi)配額分配問題，并考慮重工業(yè)的電價(jià)壓力。

此外，歐盟委員會計(jì)劃在未來幾天啟用“市場穩(wěn)定儲備機(jī)制”（MSR），利用這一金融工具平抑過度的價(jià)格波動?！拔覀冃枰獙ζ溥M(jìn)行現(xiàn)代化改造，使其更加靈活，”馮德萊恩表示。

不過，歐洲央行行長拉加德在19日的講話中告誡各國政府目前不要過度進(jìn)行經(jīng)濟(jì)干預(yù)。她稱：“任何針對能源價(jià)格沖擊的財(cái)政應(yīng)對措施都應(yīng)當(dāng)是臨時(shí)的、有針對性的，并且要量身定制?！?/p>