資本熱捧AI原料降本增效，但算法趨同下，“人感”才是品牌護(hù)城河。

作者| 傾 聞

編輯| 陳金艷

2026年開春，化妝品上游領(lǐng)域的融資動(dòng)態(tài)格外熱鬧。3月，AI蛋白質(zhì)設(shè)計(jì)公司天鶩科技完成超2億元A+輪融資，幾乎同期，AI分子設(shè)計(jì)公司MetaNovas連續(xù)完成A+、A++兩輪融資，投資方陣容中出現(xiàn)了袋鼠媽媽、高瓴資本、富華資本等身影。

將視線拉長，美妝網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，AI生物技術(shù)公司正成為美妝產(chǎn)業(yè)鏈最吸金的標(biāo)的。從2021年至今，未名拾光5年完成6輪融資，累計(jì)超億元，投資方包括歐萊雅、納愛斯；杉海創(chuàng)新累計(jì)融資6輪，華熙生物、歐萊雅相繼入局；MetaNovas在2024年至2026年初密集完成三輪融資。這些企業(yè)的共性在于，它們都不是傳統(tǒng)意義上的原料生產(chǎn)商，而是以AI算法、合成生物學(xué)、超分子技術(shù)為核心的“技術(shù)平臺型”公司。

當(dāng)歐萊雅、高瓴、華熙生物紛紛下注，我們需要追問：資本狂熱追捧AI原料的邏輯究竟是什么？而當(dāng)技術(shù)紅利被充分定價(jià)之后，美妝研發(fā)是否將面臨一場“去人化”的隱憂？

全球市場研究機(jī)構(gòu)InsightAce Analytic預(yù)測，全球AI美容化妝品市場規(guī)模到2030年將達(dá)到133.4億美元，2021年至2030年的復(fù)合年增長率高達(dá)19.7%。另一家機(jī)構(gòu)Research and Markets則給出更激進(jìn)的判斷：AI在化妝品配方領(lǐng)域的市場規(guī)模將在2026年達(dá)到7.1億美元，并以22.5%的增速持續(xù)擴(kuò)張。

高速增長的背后，是AI對傳統(tǒng)研發(fā)范式的顛覆。這本質(zhì)上是一場關(guān)于“效率”和“確定性”的算賬。

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首先是研發(fā)周期的數(shù)量級壓縮。以MetaNovas為例，其構(gòu)建的千億級生物醫(yī)學(xué)知識圖譜平臺，將原料研發(fā)周期從數(shù)月縮短至數(shù)周，研發(fā)成功率提升至60%以上。天鶩科技的AI大模型AccelProtein?，能將蛋白質(zhì)優(yōu)化時(shí)長從2-5年壓縮至2-6個(gè)月，所需實(shí)驗(yàn)數(shù)量從成千上萬個(gè)減少至約100個(gè)。未名拾光則憑借“AI+合成生物”雙引擎，將重組膠原蛋白的研發(fā)效率提升了至少5倍。

也就是說，傳統(tǒng)化妝品原料研發(fā)人員憑借經(jīng)驗(yàn)從成千上萬種分子中篩選，再經(jīng)過提取、合成、功效驗(yàn)證，一款新原料從實(shí)驗(yàn)室到上市往往需要3-5年，而AI的介入正在將這一周期縮短10倍時(shí)間，至月為單位。

其次是研發(fā)成本的“結(jié)構(gòu)性下降”。瑞德林通過AI優(yōu)化發(fā)酵工藝，將產(chǎn)物濃度提升至380g/L，使肽類、糖類原料的生產(chǎn)成本降低50%以上。這意味著，過去因提取難度高、成本昂貴而無法商業(yè)化的活性分子，如今有了規(guī)模化落地的可能。

第三是研發(fā)邏輯的底層重構(gòu)。錦波生物國際原料部總經(jīng)理周大為曾指出，傳統(tǒng)模式依賴經(jīng)驗(yàn)推導(dǎo)與實(shí)驗(yàn)試錯(cuò)，創(chuàng)新天花板明顯；而AI驅(qū)動(dòng)的新模式，通過整合“序列-結(jié)構(gòu)-功能-應(yīng)用”全鏈條數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)了“數(shù)據(jù)預(yù)測-高通量篩選-驗(yàn)證”的閉環(huán)。這種從“試錯(cuò)”到“智造”的躍遷，恰恰是資本眼中最具想象力的部分——它讓化妝品研發(fā)從一門依賴“老師傅手感”的手藝，變成一套可復(fù)制、可規(guī)模化的科學(xué)工程。

如果說初創(chuàng)公司是這場AI浪潮的沖鋒者，那么國際美妝巨頭則是在用真金白銀構(gòu)筑自己的“技術(shù)護(hù)城河”。

近日，歐萊雅宣布與AI芯片巨頭英偉達(dá)擴(kuò)大合作，將NVIDIA Alchemi機(jī)器學(xué)習(xí)平臺直接整合進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新體系，聯(lián)合打造美妝護(hù)膚AI引擎。雙方的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)在原子尺度上預(yù)測分子的行為和相互作用，將發(fā)現(xiàn)過程提速100倍。

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這并非歐萊雅第一次涉足AI研發(fā)。此前其已通過企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金B(yǎng)OLD投資了美國生物技術(shù)公司Debut，后者憑借AI成分發(fā)現(xiàn)平臺“BeautyORB?”，將傳統(tǒng)需十萬年才能完成的分子探索縮短至約十個(gè)月內(nèi)。

不只是歐萊雅，在國際巨頭中，包括雅詩蘭黛、聯(lián)合利華、資生堂等均已深入發(fā)力AI賽道，巨頭們的布局邏輯十分清晰：在功效護(hù)膚時(shí)代，原料是產(chǎn)品的“芯片”，誰掌握了更高效的原料研發(fā)能力，誰就能在下一階段的競爭中占據(jù)定義權(quán)。正因如此，歐萊雅不僅戰(zhàn)略投資了杉海創(chuàng)新，還與MetaNovas、未名拾光等多家AI原料公司建立合作，試圖通過外部創(chuàng)新生態(tài)的搭建，彌補(bǔ)內(nèi)部研發(fā)瓶頸。

而從投資方的構(gòu)成來看，這輪AI原料熱潮還呈現(xiàn)出鮮明的“產(chǎn)業(yè)資本+財(cái)務(wù)資本”雙輪驅(qū)動(dòng)特征。納愛斯連續(xù)押注未名拾光，袋鼠媽媽參投MetaNovas，華熙生物布局杉海創(chuàng)新——頭部美妝企業(yè)正在將AI原料公司視為自己的“技術(shù)外掛”，通過資本綁定獲得優(yōu)先合作權(quán)甚至獨(dú)家供應(yīng)權(quán)。這種深度綁定的產(chǎn)投模式，進(jìn)一步推高了優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的估值天花板。

回看這張融資圖表，超10億資金的流向揭示了一個(gè)清晰趨勢：資本押注的不是某個(gè)具體的原料爆款，而是AI對研發(fā)效率的底層重構(gòu)。周期從數(shù)年壓縮至數(shù)月，成功率從試錯(cuò)躍升至可預(yù)測，這筆賬確實(shí)算得過來。

但一位深耕美妝原料研發(fā)多年的從業(yè)者向美妝網(wǎng)表達(dá)了他的隱憂。在他看來，現(xiàn)在行業(yè)里大家都在用AI篩分子，使用的數(shù)據(jù)庫也高度重合，最后拿到的“最優(yōu)解”很可能大同小異。當(dāng)AI成為通用工具，效率拉平之后，產(chǎn)品的差異性就成了新的課題。

這并非否定AI的價(jià)值，而是追問效率之外的競爭維度。AI可以解決“怎么做更快”的問題，比如如何縮短周期、如何篩選分子、如何降低成本。但它無法回答一款原料應(yīng)該服務(wù)于什么樣的膚感體驗(yàn)，一個(gè)配方需要承載怎樣的品牌理解。

資本熱捧為行業(yè)換來了更高的效率起點(diǎn)，但起跑線拉平之后，真正的較量才剛剛開始。當(dāng)技術(shù)工具趨于同質(zhì)，那些無法被數(shù)據(jù)化的東西，比如研發(fā)團(tuán)隊(duì)對膚感的極致打磨、配方師對用戶需求的深度理解，或許才是品牌穿越周期的真正籌碼。