一場(chǎng)關(guān)于實(shí)控人持股的司法拍賣(mài)，將兩家常被投資者相提并論的晶振行業(yè)同行——ST惠倫（SZ300460，股價(jià)9.31元，市值26.14億元）與泰晶科技（SH603738，股價(jià)24.05元，市值92.81億元），以一種出人意料的方式聯(lián)系在了一起。

根據(jù)ST惠倫3月18日晚間發(fā)布的股權(quán)拍賣(mài)進(jìn)展公告，公司控股股東及實(shí)際控制人所持合計(jì)6.27%的股權(quán)已在司法拍賣(mài)中覓得買(mǎi)家。令人關(guān)注的是，競(jìng)得其中1.67%股權(quán)的，正是其同行上市公司泰晶科技，后者競(jìng)得股權(quán)的成交價(jià)較ST惠倫3月18日收盤(pán)價(jià)還稍有溢價(jià)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，此前，在上述兩家公司各自召開(kāi)的交流會(huì)上，投資者都會(huì)對(duì)它們進(jìn)行對(duì)比，除了市值、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品對(duì)比外，甚至有投資者問(wèn)泰晶科技“如何看待惠倫晶體的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓”。

如今，昔日同行溢價(jià)入股，或?qū)镾T惠倫的未來(lái)增添變數(shù)。

此次拍賣(mài)股份被兩名買(mǎi)家競(jìng)得

根據(jù)ST惠倫披露的股份拍賣(mài)進(jìn)展公告，3月16日至17日，法院對(duì)公司控股股東新疆惠倫股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱新疆惠倫）、實(shí)際控制人趙積清持有的合計(jì)1760萬(wàn)股股票進(jìn)行了公開(kāi)拍賣(mài)。這一股份數(shù)額占其所持有公司股份總數(shù)的31.81%，占公司總股本的6.27%。

拍賣(mài)結(jié)果顯示，此次拍賣(mài)的股份被兩名買(mǎi)家競(jìng)得。其中，泰晶科技以4755.56萬(wàn)元的價(jià)格，競(jìng)得趙積清所持的470萬(wàn)股股票，占ST惠倫總股本的1.67%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，泰晶科技此次的競(jìng)得價(jià)格折合約10.12元/股，而ST惠倫在拍賣(mài)前后（3月13日、3月17日）的收盤(pán)價(jià)分別為9.38元/股、9.42元/股，3月16日當(dāng)天，ST惠倫股價(jià)收獲較大漲幅，當(dāng)日最高價(jià)格為10元/股。此外，根據(jù)Choice（東方財(cái)富旗下智能金融數(shù)據(jù)品牌）數(shù)據(jù)，3月17日之前的20個(gè)交易日，ST惠倫股價(jià)均價(jià)為9.44元/股。因此，泰晶科技競(jìng)得股份的價(jià)格存在些許溢價(jià)。

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公開(kāi)資料顯示，泰晶科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為石英晶體頻率元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，與ST惠倫屬于同一賽道。也正因如此，這兩家公司常被置于聚光燈下進(jìn)行比較。

例如在2023年底，在泰晶科技的一次交流會(huì)上，有投資者問(wèn)：“如何看待惠倫晶體的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓至金融投資相關(guān)領(lǐng)域自然人？對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)格局是否有利？”當(dāng)時(shí)泰晶科技方面回復(fù)稱：“友商股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜具體細(xì)節(jié)尚未披露，公司尚未知悉，后續(xù)進(jìn)展請(qǐng)以友商公告為準(zhǔn)。”

ST惠倫業(yè)績(jī)不佳時(shí)，泰晶科技常常成為投資者用以對(duì)比的“參照物”。在2022年5月12日ST惠倫的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，就有投資者問(wèn)及“反觀同行業(yè)的泰晶科技，在同期則一直延續(xù)了高收入高利潤(rùn)的表現(xiàn)……”“惠倫晶體市值與泰晶科技市值差距2倍”等，面對(duì)質(zhì)詢，ST惠倫方面曾回應(yīng)稱，兩家公司的產(chǎn)品細(xì)分、客戶構(gòu)成均有一定差異，不具有完全可比性。

然而，業(yè)績(jī)差距是客觀存在的。近年來(lái)，ST惠倫的經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)承壓。相比之下，泰晶科技的業(yè)績(jī)表現(xiàn)則相對(duì)穩(wěn)健。

1月底，ST惠倫發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)去年歸母凈利潤(rùn)將虧損1.2億元~1.6億元，上年同期則虧損1.89億元。同時(shí)預(yù)計(jì)去年收入約為5.5億元至6.2億元。泰晶科技未發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，但其2025年三季度報(bào)告顯示，2025年前9個(gè)月的收入為7.18億元，歸母凈利潤(rùn)為3500余萬(wàn)元。

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實(shí)控人持股降至13.44%

本次司法拍賣(mài)的另一大買(mǎi)家，是深圳市錦龍二號(hào)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱錦龍二號(hào)）。根據(jù)競(jìng)價(jià)成功確認(rèn)書(shū)，錦龍二號(hào)以約1.29億元的總價(jià)，競(jìng)得了ST惠倫控股股東新疆惠倫所持的1290萬(wàn)股股份，占公司總股本的4.59%。

公開(kāi)資料顯示，錦龍二號(hào)具有深厚的國(guó)資背景，其核心股東為招商平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，后者成立于2017年，是深圳市首家具有金融不良資產(chǎn)批量收購(gòu)處置業(yè)務(wù)資質(zhì)的地方資產(chǎn)管理公司（AMC）。作為專業(yè)的資產(chǎn)管理公司，此次出手接盤(pán)ST惠倫的股權(quán)，其后續(xù)動(dòng)作備受市場(chǎng)關(guān)注。

需要注意的是，拍賣(mài)完成后，ST惠倫實(shí)控人趙積清及其一致行動(dòng)人的持股比例將從19.70%降至13.44%，但仍為公司第一大股東。ST惠倫方面也在公告中強(qiáng)調(diào)，本次股份被拍賣(mài)事項(xiàng)不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)或第一大股東發(fā)生變更，對(duì)上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、公司治理等方面不會(huì)產(chǎn)生重大影響。

今年1月初，ST惠倫及相關(guān)當(dāng)事人收到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)廣東監(jiān)管局下發(fā)的行政處罰決定書(shū)，公司被處以300萬(wàn)元罰款，趙積清則被罰款400萬(wàn)元，此外，該企業(yè)多名時(shí)任高管同樣被罰。