雷達(dá)財經(jīng)出品 文|彭程 編|孟帥

3月15日，杭州第十五屆3·15問題車展開幕現(xiàn)場上演戲劇性一幕：一輛比亞迪車主準(zhǔn)備駛?cè)胝箙^(qū)的車輛遭數(shù)人圍堵，而該車擋風(fēng)玻璃上寫滿車輛問題的紙張也被撕毀。

這一看似孤立的個體案例，折射出比亞迪在當(dāng)下發(fā)展進(jìn)程中面臨的復(fù)雜局面。隨著比亞迪品牌影響力的不斷擴大，其車主群體日益龐大，但與此同時，公司也正承受著愈發(fā)嚴(yán)峻的售后考驗。

在黑貓投訴平臺上，比亞迪的累計投訴量已突破1.86萬條。而在車質(zhì)網(wǎng)平臺最近一年、最近30天、最近7天的車輛投訴量排行榜上，比亞迪旗下車型也赫然在列。

除了在售后領(lǐng)域面臨的重重挑戰(zhàn)，比亞迪在業(yè)績層面也遭遇了不小的困境。去年第三季度，公司的營收和歸母凈利潤雙雙出現(xiàn)下滑。

而在市場競爭方面，比亞迪同樣面臨著一定的壓力。今年1月和2月，吉利連續(xù)兩個月超越比亞迪，成功登頂自主品牌月度銷量冠軍寶座。

盡管比亞迪在2025年海外市場表現(xiàn)出色，銷量實現(xiàn)了145%的強勁增長，但國內(nèi)市場的競爭態(tài)勢卻愈發(fā)激烈：合資燃油車紛紛降價抄底，國產(chǎn)同行之間更是貼身肉搏，比亞迪面臨著前后夾擊的艱難處境。

杭州問題車展堪稱“修羅場”，比亞迪車主遭圍堵

3月15日，由杭州網(wǎng)聯(lián)合多方舉辦的第十五屆3·15問題車展，引發(fā)外界廣泛關(guān)注。

據(jù)統(tǒng)計，本屆問題車展搜集到汽車質(zhì)量問題等相關(guān)維權(quán)線索523件，共有來自全國各地的221位車主報名。

而為了阻止問題車曝光，不少車企的工作人員“各顯神通”，甚至清晨6點便守在入口處，試圖攔截問題車輛入場。

當(dāng)天，一名比亞迪車主的遭遇成為現(xiàn)場焦點：當(dāng)其試圖將車輛駛?cè)胝箙^(qū)時遭到數(shù)人圍堵，而其貼在前擋風(fēng)玻璃上寫明車輛問題的紙張也被當(dāng)場撕毀。

杭州交通91.8貼出的照片顯示，這名車主列出的車輛問題涉及多個方面，具體包括“踩剎車座椅晃動，影響行車安全；車輛報多個故障碼，多次維修無法清除；開啟熱空調(diào)有明顯異味，多次處理未解決”。

事實上，當(dāng)天活動現(xiàn)場，此類“圍堵式公關(guān)”并非個例。除比亞迪外，一輛奇瑞問題車快進(jìn)場時被車企工作人員強行攔下。車主告訴杭州交通91.8：“老公靠車養(yǎng)家，買了之后一直修…車企人員之前‘不搭理’，現(xiàn)在‘強處理’?！?/p>

除了上述提到的這些“抓馬”情節(jié)，活動現(xiàn)場還出現(xiàn)“十分鐘危機公關(guān)”的“名場面”，即“只要不進(jìn)場，十分鐘現(xiàn)場解決問題！”

而這種在3·15節(jié)點臨時顯現(xiàn)的“重視態(tài)度”，與車企日常遲緩的售后處理形成強烈反差。

值得一提的是，除了問題車展上車主反映的問題，第三方投訴平臺的數(shù)據(jù)，同樣折射出比亞迪所面臨的售后壓力。

截至發(fā)稿，在黑貓投訴平臺上，與比亞迪相關(guān)的投訴超1.86萬條，其中近30天內(nèi)新增的投訴便超過250條。

另據(jù)車質(zhì)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至3月17日，在最近一年、最近30天以及最近7天的車輛投訴量排行榜上，比亞迪旗下的漢車型、海豹車型（后兩個榜單）分別位列第二。

其中，最近一年，比亞迪漢的投訴量多達(dá)1304條，典型問題包括新舊款迭代糾紛、座椅故障、銷售與宣傳不符等。

最近30天，比亞迪海豹的投訴量則多達(dá)311條，問題主要集中在發(fā)動機/電動機功率不足、360影像故障、影音系統(tǒng)故障及系統(tǒng)升級等方面。

其中，一位海豹車主于3月13日發(fā)起投訴稱，其車輛在EV模式下電機最大輸出功率受限，且百公里加速時間達(dá)不到官方宣傳的8.2秒。

這名車主還表示，“加速踏板后半程完質(zhì)全為虛位，深踩時也不能提供更大加速度，違網(wǎng)反人類直覺，更容易造成超車時的誤判，提高安全風(fēng)險，更容易造成事故”。

此外，還有秦L車主于今年3月5日發(fā)起投訴稱，在今年1月提車后，車輛陸續(xù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向燈無提示音、千里眼及哨兵模式車無法使用等問題，內(nèi)存卡模塊（含手機充電接質(zhì)口）損壞。

除了產(chǎn)品硬件問題，部分老車主還直言自己遭到“背刺”。

去年2月，比亞迪發(fā)出“全民智駕”宣言，推出的系列新車搭載“天神之眼”高階智駕系統(tǒng)，支持高速NOA、代客泊車等核心功能，售價卻與老款持平。

據(jù)《新民周刊》，讓老車主難以接受的是，由于硬件差異（缺乏高算力芯片、激光雷達(dá)等），老款車型根本無法通過升級獲得這些功能。而此前，銷售們還在以“短期內(nèi)無重大改款計劃”、“2024款為最新主力車型”等銷售話術(shù)誘惑消費者“上車”。

與此同時，軟件層面的承諾也出現(xiàn)“跳票”。據(jù)《新民周刊》，湖南湘潭一位車主在去年6月購買了搭載“天神之眼C”系統(tǒng)的比亞迪宋L，廠商曾在去年2月的發(fā)布會上承諾，該系統(tǒng)的核心功能“城市記憶領(lǐng)航”將于2025年底前通過OTA推送。

然而，截至今年3月中旬，該功能已超期約3個月仍未兌現(xiàn)。車主認(rèn)為，此舉涉嫌虛假宣傳，侵害了消費者的知情權(quán)與公平交易權(quán)。

單季營收凈利雙雙下滑，業(yè)績遭遇嚴(yán)峻考驗

維權(quán)風(fēng)波之余，比亞迪在歷經(jīng)數(shù)年高速狂奔后，正遭遇業(yè)績增速放緩的嚴(yán)峻考驗。

財報顯示，去年第三季度，比亞迪單季錄得營收1949.85億元，與上年同期相比下滑了3.05%，這是自2020年第二季度以來，比亞迪首次出現(xiàn)季度營收負(fù)增長的情況。

同期，比亞迪單季錄得歸母凈利潤78.23億元，同比大幅下降32.6%，已連續(xù)第二個季度出現(xiàn)同比下滑態(tài)勢。

將范圍擴大至去年前三季度，盡管比亞迪的營收實現(xiàn)了12.75%的同比增長，達(dá)到5662.66億元，但歸母凈利潤卻出現(xiàn)7.55%的下滑，降至233.33億元。

而比亞迪所承受的業(yè)績放緩壓力，在其銷量數(shù)據(jù)上也有著直觀體現(xiàn)。2025年9月，比亞迪的汽車銷量在年內(nèi)首度出現(xiàn)同比下滑，降幅達(dá)5.52%；去年前三季度，公司累計銷量增幅已由2024年同期的32.13%降至18.64%。

進(jìn)入2026年，比亞迪的銷量持續(xù)承壓。公司產(chǎn)銷快報顯示，今年1月和2月，比亞迪的單月銷量分別為21.01萬輛和19.02萬輛，同比分別下滑30.1%和41.1%。

庫存水平的上升，也從側(cè)面反映出比亞迪在銷售端所面臨的挑戰(zhàn)。截至2025年9月末，比亞迪的存貨規(guī)模為1529.73億元，較2024年末的1160.36億元增加近32%，公司在財報中解釋稱主要是“汽車業(yè)務(wù)增加所致”。

與此同時，比亞迪的現(xiàn)金流狀況也在發(fā)生變化。去年前三季度，比亞迪經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為408.45億元，同比下降27.42%，主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金回流速度有所放緩。

不過，為了在激烈的市場競爭中保持優(yōu)勢，并跟上技術(shù)迭代的步伐，比亞迪仍在維持高強度的研發(fā)投入。

財報顯示，去年前三季度，比亞迪的研發(fā)費用為437.48億元，同比增長31.3%，但在“價格戰(zhàn)”持續(xù)的背景下，公司的利潤空間或被進(jìn)一步擠壓。

有分析表示，比亞迪的增長模式一定程度上依賴于通過快速擴張以鞏固銷量，進(jìn)而換取供應(yīng)鏈的墊資支持，一旦增速放緩，整個體系或?qū)⒚媾R一定的壓力。

海外銷量增長強勁，國內(nèi)面臨同行“圍攻”

天眼查顯示，比亞迪于2002年、2011年先后登陸港股、A股資本市場。回顧2025年，比亞迪在海外市場延續(xù)著強勁的增長態(tài)勢，展現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展活力。

2025年全年，比亞迪乘用車及皮卡海外累計銷售104.96萬輛，同比激增145%，海外市場已然成為推動比亞迪銷量增長的重要引擎。

目前，比亞迪新能源汽車出海足跡已覆蓋119個國家和地區(qū)，在巴西、澳大利亞、英國和新加坡等多個市場，比亞迪新能源車型銷量屢創(chuàng)新高，品牌影響力持續(xù)擴大，全球化進(jìn)程實現(xiàn)關(guān)鍵跨越。

不過，與海外市場的風(fēng)光無限形成鮮明對比的是，比亞迪在國內(nèi)市場的基本盤正面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，陷入多方勢力的前后夾擊。

向上，比亞迪要面臨小米YU7、蔚來、理想等品牌的直接競爭；向下，大幅降價的合資燃油車持續(xù)下沉，抄底入門消費市場；而在中端市場，比亞迪還需應(yīng)對吉利等同行的貼身肉搏。

隨著新能源汽車行業(yè)競爭進(jìn)入“存量博弈”階段，比亞迪正從昔日的進(jìn)攻者轉(zhuǎn)變?yōu)槭乩拚摺＿@一角色轉(zhuǎn)換帶來的挑戰(zhàn)，在20萬元以下的核心市場表現(xiàn)得尤為明顯。

為正面對標(biāo)比亞迪的王朝網(wǎng)與海洋網(wǎng)主力車型，吉利依托銀河等品牌展開精準(zhǔn)圍堵。

今年1月、2月，吉利分別交出了27.02萬輛和20.62萬輛的銷量成績單，連續(xù)兩個月銷量超越比亞迪，登頂自主品牌月度銷冠。

除吉利之外，奇瑞等品牌也緊追不舍，密集推出對標(biāo)車型，以“同等配置更低價格、同等價格更高配置”的差異化策略，持續(xù)分流比亞迪的潛在用戶。

與此同時，傳統(tǒng)合資燃油車企亦大幅降價反撲，憑借價格優(yōu)勢吸引大量對價格敏感的消費者，進(jìn)一步加劇國內(nèi)車市的競爭烈度。

而在技術(shù)層面，比亞迪同樣面臨領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)收窄的現(xiàn)實壓力。

在2025年12月的臨時股東大會上，比亞迪掌舵者王傳福坦言，任何新技術(shù)只能領(lǐng)先18個月，“過去幾年，比亞迪打的是‘順風(fēng)戰(zhàn)’，現(xiàn)在對手與自己的技術(shù)差距越來越小”。

以智能化領(lǐng)域為例，盡管2025年初比亞迪以“原價增配”的方式將天神之眼系統(tǒng)鋪向走量車型，但騰易研究院首席分析師周麗君指出，目前用戶對長續(xù)航的敏感度仍高于對智駕功能的支付意愿，智能化暫未給比亞迪帶來持續(xù)強勢增長的市場效果。

為應(yīng)對挑戰(zhàn)，比亞迪于今年3月發(fā)布了第二代刀片電池及閃充技術(shù)，宣稱“從10%到70%，只用5分鐘就能充好”。

不過，目前這項技術(shù)主要搭載于15萬元以上的中高端車型，尚未完全下放至銷量更大的入門級產(chǎn)品，規(guī)?；占芭c市場推廣仍有待進(jìn)一步推進(jìn)。

有關(guān)比亞迪的后續(xù)發(fā)展，雷達(dá)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。