作者｜周松

原創(chuàng)首發(fā)｜騎鯨出海

TikTok上的真“頂流”又出來搞事情了。

這一次，他不僅要流量，還要抽成，而且抽得極其兇狠：100億美元。

據(jù)外媒披露，在2026年初落定的TikTok美國業(yè)務(wù)重組中，特朗普政府正向背后的財(cái)團(tuán)索要一筆高達(dá)100億美元的費(fèi)用。這筆款項(xiàng)被戲稱為“中介費(fèi)”，但如果真的全額落地，將成為全球商業(yè)史上最罕見、也最具爭議的一筆“權(quán)力抽成”。

華爾街的資本巨鱷們，也只能在這份昂貴的“投名狀”下俯首簽字。

高達(dá)70%的“中介費(fèi)”

3月13日，《華爾街日報(bào)》披露了這筆費(fèi)用的具體結(jié)構(gòu)。

在TikTok美國業(yè)務(wù)剝離交易中，特朗普政府計(jì)劃從投資者手中收取100億美元費(fèi)用（約合691億元人民幣），而TikTok美國公司的估值僅為140億美元。

換句話說，這筆“顧問費(fèi)”占到了交易標(biāo)的額度的70%。

圖源：華爾街日報(bào)

掏錢的不是字節(jié)跳動，而是即將入主TikTok美國的新勢力：甲骨文（Oracle）、銀湖資本（Silver Lake）以及阿聯(lián)酋基金MGX。

消息顯示，這些“買單者”在今年1月交易達(dá)成時(shí)，已先行向美國財(cái)政部“投誠”了25億美元，剩下的部分將分期奉上。

這筆錢，如果最終順利入賬，將刷新兩項(xiàng)讓人瞠目結(jié)舌的世界紀(jì)錄：

第一，是突破天際的傭金比例。

在正常商業(yè)交易中，投行為客戶提供顧問服務(wù)，傭金通常只有交易金額的0.5%—1%。即便是大型并購，超過2%的情況也極為少見。而這一次，白宮張嘴就要了70%。

第二，是政府角色的極端異化。

經(jīng)濟(jì)歷史學(xué)家們查遍了卷宗，也很難找到一個(gè)案例，能看到一個(gè)大國政府如此赤裸裸地參與商業(yè)分賬，并直接從中撈取百億級別的現(xiàn)金回扣。

這筆天價(jià)顧問費(fèi)背后，是長達(dá)六年的政商博弈。

2026年1月，TikTok美國數(shù)據(jù)安全合資公司（TikTok USDS）正式成立。這家公司成為解決美國監(jiān)管爭議的核心安排。

根據(jù)協(xié)議，合資公司TikTok USDS將全面負(fù)責(zé)TikTok美國的數(shù)據(jù)保護(hù)、算法安全、內(nèi)容審核及軟件保障。

換句話說，字節(jié)跳動掌握著算法技術(shù)本身的知識產(chǎn)權(quán)，美國則監(jiān)管著數(shù)據(jù)、內(nèi)容審核、軟件保障等算法安全工作。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，這家公司也經(jīng)過精心設(shè)計(jì)。

約50%股權(quán)由一個(gè)投資財(cái)團(tuán)持有，其中甲骨文Oracle、銀湖資本、阿聯(lián)酋基金MGX分別持有15%股權(quán)。而字節(jié)跳動保留19.9%的股份，仍為合資公司最大單一股東。這一比例設(shè)定在20%之下，目的是規(guī)避美國監(jiān)管體系對實(shí)質(zhì)控制權(quán)的相關(guān)認(rèn)定。

從過往發(fā)言來看，特朗普政府對這筆“天價(jià)顧問費(fèi)”早已虎視眈眈。

早在去年9月宣布TikTok美國交易框架時(shí)，特朗普便直言，“雖然細(xì)節(jié)尚未敲定，但我們一定會得到一些回報(bào)”。他還補(bǔ)充說，考慮到交易規(guī)模以及特朗普政府在撮合TikTok美國交易中所付出的“努力”，獲得補(bǔ)償是理所應(yīng)當(dāng)?shù)摹?/strong>

這已經(jīng)說得很直白了：“既然是我撮合的交易，當(dāng)然要抽成”。

到底是誰買單？

表面上看，這100億美元是由甲骨文等美國資本掏的，但如果你順著資金的流向看去，會發(fā)現(xiàn)這更像是一場權(quán)力的“閉環(huán)派對”。

甲骨文創(chuàng)始人埃里森（Larry Ellison）是什么人？

他是特朗普最忠誠的盟友之一，也是共和黨的超級金主。有趣的是，TikTok美國的所有數(shù)據(jù)，恰恰就跑在甲骨文的云服務(wù)上。肉爛在鍋里，股權(quán)和托管權(quán)同時(shí)落入自己人手中。

阿聯(lián)酋基金MGX又是什么來頭？

它是阿聯(lián)酋主權(quán)體系的新寵，而MGX與特朗普家族參與的加密金融項(xiàng)目World Liberty Financial之間，存在著剪不斷理還亂的合作。

于是，一種解讀開始在媒體間迅速流傳：

特朗普政府通過政策極限施壓，將TikTok美國的控制權(quán)從字節(jié)手中生生切開，再將其精準(zhǔn)地喂給一群政治上絕對“親近”的資本盟友。而這些盟友再通過這筆“中介費(fèi)”，完成對權(quán)力的二次反哺。

《泰晤士報(bào)》的報(bào)道一針見血：這些大佬愿意掏這100億美元，本質(zhì)是在購買一份“確定性保障”，即獲得由白宮親自背書的、唯一的監(jiān)管豁免權(quán)。

這已經(jīng)不是特朗普第一次把手伸進(jìn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表。

2025年，美國政府向英特爾注資89億美元并占股10%；同年6月，他又盯上了美國鋼鐵與日本制鐵的并購案，要求持有一份能左右決策的“黃金股”。

這種操作標(biāo)志著一個(gè)時(shí)代的終結(jié)：

曾經(jīng)的美國政府是裁判員，現(xiàn)在的它，是規(guī)則制定者、交易撮合者，以及那個(gè)最先拿走利潤的桌上玩家。

即便支付了這筆百億美元的“買路錢”，TikTok美國交易仍遠(yuǎn)未真正塵埃落定。

TikTok在美國擁有約1.8億用戶。這個(gè)體量，幾乎覆蓋了美國絕大多數(shù)具有消費(fèi)能力的互聯(lián)網(wǎng)人群。一旦平臺的整體運(yùn)營成本因?yàn)檫@筆天價(jià)“入場費(fèi)”被強(qiáng)行抬高，這些成本真的會憑空消失嗎？

在商業(yè)世界里，成本幾乎從不會消失。

它只會沿著產(chǎn)業(yè)鏈不斷轉(zhuǎn)移。

這100億美元的壓力，很可能會通過更高的廣告定價(jià)、更復(fù)雜的算法分發(fā)機(jī)制、更苛刻的平臺抽傭，甚至更隱蔽的物流附加費(fèi)用，一層層向下傳導(dǎo)。

平臺向商家傳導(dǎo)，商家再向消費(fèi)者傳導(dǎo)。

當(dāng)這1.8億用戶繼續(xù)滑動屏幕時(shí)，他們或許很難意識到：自己看到的每一條視頻、每一次點(diǎn)擊、每一筆訂單，都在為這筆100億美元的“入場費(fèi)”默默分?jǐn)偝杀尽?/p>

而當(dāng)成本開始在系統(tǒng)中擴(kuò)散，它帶來的影響就不再只是一次資本交易。

它更像一塊被投入水中的巨石，激起的漣漪正在向外層層擴(kuò)散。

廣告主、賣家、物流體系、跨境服務(wù)商，乃至整個(gè)TikTok Shop生態(tài)，都可能被這筆費(fèi)用重新定價(jià)。

對于那些試圖在海外尋找確定性的中國出海者而言，這其實(shí)是一個(gè)相當(dāng)冷靜、也相當(dāng)現(xiàn)實(shí)的信號：

當(dāng)商業(yè)不再只是商業(yè)，規(guī)則本身，也就隨時(shí)可能成為談判桌上的籌碼。