香港樓市在馬年到來前已出現(xiàn)首波“小陽春”，隨著新春氣氛漸散，加之財政預算案著力提振香港經濟，預計3月起第二波“小陽春”將如期而至。

預計3月有第二波爆發(fā)力

農歷新年假期前，香港樓市交投旺盛，一手與二手市場同步強勁反彈，首波“小陽春”已獲市場普遍確認。如今踏入3月，假期結束后市場注意力轉向財政預算案帶來的持續(xù)動力，以及發(fā)展商來月推盤力度，這兩點將成為第二波春季行情能否更強勁的關鍵。

翻看2026年初，土地注冊處數據顯示，1月份全港樓宇買賣登記量高達7638宗，較2025年同期的4949宗大幅上升54%，創(chuàng)近11年最強表現(xiàn)。其中一手私樓登記1496宗，按年激增1.1倍，達7年高點；二手私樓登記3748宗，按年上升48%，創(chuàng)近8年新高。三大類別同步反彈，標志著市場供需復蘇，買家入市意欲回升、賣方愿意放盤，流動性顯著改善。

這一表現(xiàn)已完全擺脫2020至2025年的低位區(qū)間。2020年疫情初期，1月整體登記量僅3775宗，一手更跌至597宗，其后數年成交徘徊在4000至6000宗之區(qū)間；而今年1月的7638宗，甚至超越2018年同期的7213宗，二手市場同步活躍，反映本地用家、換樓客及部分投資者信心快速修復。

反彈背后是多重因素共振：經濟、就業(yè)與消費逐步改善；息口趨穩(wěn)回落，減輕供樓壓力；市場對經濟前景預期趨好；發(fā)展商新盤定價克制，吸引剛需及上車客；二手市場積累的“惜售”情緒隨價格企穩(wěn)逐步釋放。

當然，單月數據或受季節(jié)性因素影響，農歷新年前集中交易可能放大波動。判斷升勢持續(xù)性，仍需觀察3月新盤供應及定價、二手放盤量及議價空間，以及失業(yè)率、零售、股市等經濟數據的改善趨勢。但開年的顯著反彈已釋放明確信號：需求端信心快速修復，并由剛需向換樓客、投資客擴散。

由剛需向換樓客、投資客擴散

筆者整理了一些數據，試從1996至2026年31年來周期去分析，1月整體樓宇平均登記量約7529宗，而今年1月的7638宗略高于均值，屬中上水平；相比歷史上1月最高為1997年的19445宗（亞洲金融危機前夕），最低為2016年的3120宗（受調控與環(huán)球低迷打擊）。一手私樓1月長期平均約1200宗，今年1496宗明顯偏高；二手長期平均4398宗，今年1月有3748宗，雖未達均值，但已是8年來最佳，體現(xiàn)二手市場對經濟與信心的高敏感度。

香港樓市每5至7年經歷一次周期，1997年急跌、2008年后反彈、2010年后辣招下低迷、2020至2022年冰封，均是典型例證。今年1月數據雖距歷史高峰尚遠，但已標志市場從低谷強勢反彈，且基礎穩(wěn)健，非單一政策刺激所致。

對有意入市的用家與投資者而言，筆者認為當前或為近年難得時機，但仍需保持對市場周期的敏感，密切跟進成交數據、新盤動態(tài)、宏觀經濟及政策變化，理性決策。如今踏入馬年，3月已至，新春氣氛漸退，配合財政預算案利好及經濟、股市穩(wěn)步向好，春季行情爆發(fā)力值得期待。

最后，祝愿馬年香港樓市如駿馬奔騰，一手、二手交投持續(xù)活躍，量價齊升，讓我們共同關注3月及第二季樓市表現(xiàn)！

（本文僅代表作者觀點）

來源：香港經濟導報

作者：陳海潮 利嘉閣地產研究部主管