記者 張曉暉

披露終止收購傳感器業(yè)務的公告發(fā)出之后，上海華培數(shù)能科技（集團）股份有限公司（603121.SH，下稱“華培動力”）在3月9日和3月10日連吃兩個跌停。3月12日，華培動力收于19.47元/股，已經回落到3個月之前的水平，總市值為65.91億元，較停牌之前蒸發(fā)約20億元。

3月12日上午，經濟觀察報記者以投資者身份致電華培動力董秘辦公室，詢問公司后續(xù)打算，一名工作人員稱：“出于合規(guī)性上的考慮，我只能這么說，目前1個月內我們不能做任何事情，但公司在傳感器業(yè)務的海外并購決心是不會變的。”

收購之前

華培動力是一家主攻渦輪增壓器關鍵零部件的汽車配件公司，為國家級專精特新“小巨人”，2019年于上交所主板上市。1974年出生的實際控制人吳懷磊出任公司董事長兼總經理。

華培動力主要由兩大核心業(yè)務構成：一是放氣閥組件、渦輪殼、中間殼等渦輪增壓器零部件，營收占比約71%，其中放氣閥組件全球市占率約三分之一（數(shù)據(jù)源自2023年券商研報）；二是傳感器，包括壓力、速度、位置、溫度、尿素品質傳感器以及車規(guī)MEMS芯片，營收占比約21%。

2026年2月份，華培動力擬通過收購兼并，完成傳感器業(yè)務的大幅躍升。

2月13日，華培動力發(fā)布重大資產重組停牌公告稱，公司籌劃通過發(fā)行可轉換公司債券及支付現(xiàn)金方式購買無錫晟熠產業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“無錫晟熠”）持有的美創(chuàng)智感（無錫）科技有限公司（下稱“美創(chuàng)智感”）100%股權，并向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

美創(chuàng)智感的全資子公司美創(chuàng)智感（無錫）汽車零部件有限公司（下稱“美創(chuàng)零部件”），曾是全球頂級汽車零部件巨頭——法雷奧（Vaelo）旗下汽車傳感器業(yè)務的主體，法雷奧成立于1923年，至今已達百年。美創(chuàng)零部件的原名是無錫法雷奧汽車零配件系統(tǒng)有限公司。

2024年，法雷奧將FAST項目（法雷奧全球傳感器業(yè)務資產包的英文縮寫）打包出售，華培動力聯(lián)合一村資本，于2025年1月9日新設公司美創(chuàng)智感，用于承接法雷奧出售的FAST項目。

華培動力若能成功收購美創(chuàng)智感100%股權，將拿到法雷奧的技術授權、專利、產品線和客戶，快速補強車規(guī)傳感器、MEMS芯片，從燃油車零部件切入新能源加智能化。

如此一來，華培動力的第二大核心業(yè)務傳感器板塊的實力將極大增強。

突然終止

經濟觀察報記者發(fā)現(xiàn)，華培動力若要收購美創(chuàng)智感100%的股權，需要跟美創(chuàng)智感的股東進行交易。美創(chuàng)智感的股東無錫晟熠是一個產投基金，由一村尚臻圓（無錫）產業(yè)投資有限公司擔任執(zhí)行事務合伙人。

無錫晟熠99.92%的股權份額，由無錫晟睿創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“無錫晟睿”）持有。無錫晟睿的投資人主要由華培動力、無錫國資、一村資本三方組成，共計6名股東。其中華培動力持有無錫晟睿41.60%的股權份額。

也就是說，美創(chuàng)智感股權穿透之后，華培動力通過無錫晟睿間接持有標的資產大約41.57%的份額。

法雷奧出售FAST項目的交易價格，沒有公開信息披露。外界無從知曉2025年12月華培動力聯(lián)合無錫國資、一村資本買下FAST項目的準確交易金額。

不過，法雷奧集團2024年財報對FAST項目（持有待售資產）的營收數(shù)據(jù)進行過披露，2024年FAST項目的營收是1.28億歐元，2023年該項目的營收是1.03億歐元。

也就是說，F(xiàn)AST項目在2024年的營業(yè)收入折合人民幣約10億元。華培動力2024年的營業(yè)收入是12.40億元人民幣。法雷奧FAST項目的營業(yè)收入，占據(jù)華培動力2024年營業(yè)收入約八成。

雖然華培動力對美創(chuàng)智感已間接擁有41.57%的股權，但不能進行財務并表，也體現(xiàn)不到上市公司的營收中來。因此，通過收購達到對美創(chuàng)智感100%控股，對于一家欲在傳感器業(yè)務上獲得突破的上市公司而言，吸引力是巨大的。

3月7日，華培動力發(fā)布重大資產終止公告，該公司稱，經充分研究相關方意見，積極磋商和認真探討后，由于標的公司（指美創(chuàng)智感）股權存在質押，與質權人達成確定性的解質押安排仍需一定時間。為切實維護公司及全體股東利益，經公司審慎研究，在該事項未妥善解決前，公司決定終止籌劃本次重大資產重組事項。

消息披露后，3月9日，華培動力股價跌停至23.13元/股；3月10日，華培動力股價繼續(xù)跌停至20.82元/股。

華培動力2025年業(yè)績表現(xiàn)不佳，此前的業(yè)績預告顯示，該公司預計2025年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-4700萬元到-2700萬元。

對汽車零部件企業(yè)而言，讓公司快速做大的方式，收購兼并用時短、見效快。對該公司董事長吳懷磊來說，帶領公司走出虧損，通過并購增強公司第二大核心——傳感器業(yè)務，是其當下面臨的挑戰(zhàn)。