離開已近五年，交通銀行上海市分行營業(yè)部原副總經(jīng)理梁斌因涉嫌嚴重違紀違法，正接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。

此案的特殊之處在于，七八年前的貸款業(yè)務(wù)問題依舊未能逃脫監(jiān)管的追查。它并非傳統(tǒng)的信貸腐敗案件，而是與近年來快速發(fā)展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)密切相關(guān)。據(jù)財新報道，梁斌涉案的導(dǎo)火索是其在交行任職期間，通過供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，將低息的普惠金融貸款套取后轉(zhuǎn)貸給小貸公司，從中獲取高額回扣。

隨著供應(yīng)鏈金融的快速發(fā)展，應(yīng)收賬款電子憑證等新型金融工具在緩解中小企業(yè)融資難的同時，也成為了利益輸送和監(jiān)管套利的新渠道。

從銀行高管到小貸公司股東

梁斌的職業(yè)履歷勾勒出一條從傳統(tǒng)銀行信貸到新興金融科技的轉(zhuǎn)型路徑。

作為交行上海市分行營業(yè)部副總經(jīng)理，梁斌主管信貸業(yè)務(wù)期間，正是普惠金融考核壓力最大的時期。2019年至2021年，連續(xù)三年的《政府工作報告》都對國有大型商業(yè)銀行的小微企業(yè)貸款增長提出具體目標，年均增速要求超過30%。

在沉重的業(yè)績考核壓力下，梁斌找到了"創(chuàng)新"的套利方式。據(jù)調(diào)查，他通過供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，從交行套取低息的普惠金融貸款后轉(zhuǎn)貸給小貸公司，利用利率差獲取回扣。

梁斌在交行任職期間就已布局后路。財新報道，早在2011年，梁斌就入股了大連高新園區(qū)中融信小貸股份有限公司，持有1.667%的股權(quán)。這家公司后來成為頭部助貸平臺嘉銀科技旗下的重要資產(chǎn)。

2021年從交行離職后，梁斌直接加入嘉銀科技，擔(dān)任其在海南成立的融資擔(dān)保子公司法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

這種"在職入股、離職加盟"的模式，使得梁斌能夠在銀行體系內(nèi)外構(gòu)建完整的利益輸送鏈條。一方面利用銀行信貸資源獲取低息資金，另一方面通過小貸公司進行高息放貸，賺取巨額利差。

這種操作手法不僅違反了銀行業(yè)從業(yè)規(guī)定，也扭曲了普惠金融政策的初衷。

供應(yīng)鏈金融的監(jiān)管灰色地帶

梁斌案件的核心工具是應(yīng)收賬款電子憑證，這是供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域近年來的創(chuàng)新產(chǎn)品。這些電子憑證通常被稱作"云信""單證""鏈單"等，由核心企業(yè)向其供應(yīng)商簽發(fā)，可以在供應(yīng)鏈上多級流轉(zhuǎn)和融資。

應(yīng)收賬款電子憑證業(yè)務(wù)最早由中企云鏈在2015年開創(chuàng)。作為創(chuàng)新典型，中企云鏈曾被國務(wù)院國資委列為央企雙創(chuàng)平臺。2019年5月，交行完成了全行范圍內(nèi)首筆"云信"確權(quán)、流轉(zhuǎn)及融資業(yè)務(wù)，為上海某央企子公司的中小企業(yè)供應(yīng)商提供了融資支持。

這種新型金融工具的出現(xiàn)，一定程度上緩解了中小企業(yè)的融資難問題。通過核心企業(yè)信用的傳遞，中小企業(yè)能夠獲得更便捷、低成本的融資。然而，監(jiān)管的缺失也為違規(guī)行為提供了空間。在77號文發(fā)布之前，應(yīng)收賬款電子憑證業(yè)務(wù)一直處于監(jiān)管盲區(qū)。發(fā)行規(guī)模、資金投向、真實貿(mào)易背景等都缺乏有效監(jiān)管，使得這些憑證成為套利工具。

"1000萬元以下的貸款都能算普惠，于是一些能開出憑證的供應(yīng)鏈金融平臺成了轉(zhuǎn)貸的套利工具。"一位保理融資協(xié)會負責(zé)人指出，部分票據(jù)中介通過憑證獲得銀行貸款后，并未將資金投入實體企業(yè)，而是進入金融領(lǐng)域加杠桿套利。

這種套利行為的背后，是普惠金融低利率政策帶來的套利空間。銀行員工在考核壓力下操作變形，進一步助長了違規(guī)行為。梁斌案件正是這種環(huán)境下產(chǎn)生的典型例子，暴露了供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新與監(jiān)管之間的落差。

從放任生長到規(guī)范管理的重要轉(zhuǎn)折

面對應(yīng)收賬款電子憑證業(yè)務(wù)的亂象，監(jiān)管部門開始出手整頓。2025年4月，人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、最高人民法院等六部門聯(lián)合發(fā)布77號文，首次將"類票據(jù)"界定為應(yīng)收賬款電子憑證，試圖建立統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則。

77號文的出臺標志著供應(yīng)鏈金融監(jiān)管進入新階段。在此之前，金監(jiān)總局主要針對銀行保理業(yè)務(wù)的違規(guī)行為進行處罰。77號文征求意見后，監(jiān)管部門開始加大對供應(yīng)鏈金融違規(guī)的處罰力度。2025年2月，郵儲銀行寧波分行因供應(yīng)鏈金融融資模式運用不合規(guī)被處罰70萬元；2026年1月，廣東浦海農(nóng)商行因供應(yīng)鏈貸款業(yè)務(wù)管理不到位被罰款380萬元。

監(jiān)管的加強還體現(xiàn)在高層領(lǐng)導(dǎo)的表態(tài)上。2026年3月7日，人民銀行行長在兩會上透露，人民銀行正在規(guī)范企業(yè)在應(yīng)收賬款管理中的不規(guī)范行為，已經(jīng)對10家汽車企業(yè)進行約談，并考慮將經(jīng)驗推廣到其他行業(yè)。

這種監(jiān)管轉(zhuǎn)變的背景是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的積累。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，應(yīng)收賬款電子憑證涉及的資金量巨大，中企云鏈一家平臺的應(yīng)收賬款確權(quán)規(guī)模就接近1.8萬億元。一旦發(fā)生風(fēng)險，可能引發(fā)系統(tǒng)性金融問題。

77號文的實施意味著應(yīng)收賬款電子憑證業(yè)務(wù)將告別監(jiān)管空白期，納入正規(guī)監(jiān)管體系。平臺需要按照監(jiān)管要求進行登記備案，資金流向和貿(mào)易背景真實性將受到更嚴格的審查。這對于規(guī)范市場秩序、防范金融風(fēng)險具有重要意義。

內(nèi)容來源：財新

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