觀點(diǎn)網(wǎng) 香港報(bào)道 3月30日，招商銀行行長兼首席執(zhí)行官王良于2025年度業(yè)績會上表示，銀行去年房地產(chǎn)不良貸款率已降至近五年最低水平。在國家采取一系列措施后，市場正逐步探底企穩(wěn)，不確定性較前幾年有所減少。

當(dāng)天上午，招商銀行董事長繆建民、行長兼首席執(zhí)行官王良、副行長彭家文、副行長徐明杰及首席信息官周天虹一同出席該行的業(yè)績會。

繆建民于業(yè)績發(fā)布會上表示，今年將聚焦重點(diǎn)及穿越周期，包括將穩(wěn)息差放在更加突出的位置，保持息差的行業(yè)領(lǐng)先。同時(shí)，過去招行在金融科技方面走在行業(yè)前面，去年底已完成“十五五”時(shí)期數(shù)字金融發(fā)展規(guī)劃，未來5年核心工作是要打造成為業(yè)內(nèi)第一家智能銀行。

截至2025年底止年度，招商銀行不良貸款率0.94%，較2024年末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。但第四季度不良貸款環(huán)比增加了59億元，主要是公司貸款增加了46.47億元。

行長兼首席執(zhí)行官王良表示，第四季度不良貸款增長主要來自來自前期已識別的存量房地產(chǎn)集團(tuán)客戶,個(gè)別單戶風(fēng)險(xiǎn)暴露所致，屬季度性波動(dòng)，并非新增風(fēng)險(xiǎn)類型。目前房地產(chǎn)市場仍在調(diào)整過程中，國家已采取一系列措施，市場正逐步探底企穩(wěn)，不確定性較前幾年有所減少。銀行去年房地產(chǎn)不良貸款率已降至近五年最低水平。房地產(chǎn)市場調(diào)整疊加居民就業(yè)增收壓力，對零售信貸資產(chǎn)質(zhì)量仍構(gòu)成一定壓力，但小微和消費(fèi)貸款的不良增速已出現(xiàn)趨緩跡象。

截至報(bào)告期末，該行房地產(chǎn)相關(guān)的實(shí)有及或有信貸、自營債券投資、自營非標(biāo)投資等承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)余額合計(jì)3539.7億元，較上年末下降5.38%；理財(cái)資金出資、委托貸款、合作機(jī)構(gòu)主動(dòng)管理的代銷信托、主承銷債務(wù)融資工具等不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)余額合計(jì)1783.12億元，較上年末下降20.01%。

截至報(bào)告期末，招商銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款余額2831.14億元，較上年末減少32.51億元，占貸款和墊款總額的4.10%，較上年末下降0.27個(gè)百分點(diǎn)，其中85%以上的房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額分布在一二線城市城區(qū)。

2025年房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率4.64%，較上年末下降0.10個(gè)百分點(diǎn)。

招商銀行指，后續(xù)將繼續(xù)緊跟國家政策導(dǎo)向及市場形勢變化，聚焦區(qū)域、優(yōu)選項(xiàng)目，持續(xù)落實(shí)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制及配套措施，按照市場化、法治化原則，加大“白名單”項(xiàng)目支持力度，助力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場和促進(jìn)房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展。

同時(shí)，繼續(xù)合理區(qū)分項(xiàng)目子公司風(fēng)險(xiǎn)與集團(tuán)控股公司風(fēng)險(xiǎn)，回歸項(xiàng)目本源，持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)扎口管理和投貸后管理，嚴(yán)格執(zhí)行房地產(chǎn)貸款封閉管理要求，切實(shí)做好項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防控。對于出現(xiàn)階段性風(fēng)險(xiǎn)暴露的公司，會積極采取風(fēng)險(xiǎn)化解手段，確保房地產(chǎn)貸款資產(chǎn)質(zhì)量總體處于可控范圍。

至于其他貸款類別方面，副行長兼首席風(fēng)險(xiǎn)官徐明杰預(yù)期，貸款資產(chǎn)質(zhì)素在今年及未來一段時(shí)間內(nèi)仍面臨一定挑戰(zhàn)；行業(yè)的零售信貸風(fēng)險(xiǎn)仍處在上升期，信用卡資產(chǎn)也存在一定壓力。

徐明杰續(xù)指，在低利率市場條件下，令原先盈利較好的產(chǎn)品在利潤受壓及風(fēng)險(xiǎn)承受能力下降。

他強(qiáng)調(diào)，后續(xù)通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持抵押為主，同時(shí)提高準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，特別是消費(fèi)類貸款及小微貸款的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整客群，不斷優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)，采取積極措施控制零售信貸風(fēng)險(xiǎn)，確保零售信貸質(zhì)量基本可控，未來該行仍將保持審慎的撥備策略，力爭實(shí)現(xiàn)充分覆蓋。

截至報(bào)告期末，招商銀行零售貸款余額37201.91億元，較上年末增長2.07%，零售貸款占比51.26%；零售不良貸款余額395.84億元，較上年末增加44.49億元；不良貸款率1.06%，較上年末上升0.10個(gè)百分點(diǎn)。

招行去年全年凈息差1.87%，降11個(gè)基點(diǎn)；其中第四季度凈息差1.86%，較第三季度升3個(gè)基點(diǎn)。王良表示，去年凈息差保持同業(yè)領(lǐng)先水平，預(yù)期今年凈息差水平仍能穩(wěn)中有降，但降幅會比去年有所收窄。

王良又指，影響今年息差的主要因素有兩個(gè)：第一，據(jù)該行分析，今年人行可能會進(jìn)一步實(shí)施降息、降準(zhǔn)政策。若降息落地，可能會對該行貸款收益率產(chǎn)生影響；第二，目前整體信貸投放需求不足，導(dǎo)致貸款市場競爭異常激烈，紛紛以降價(jià)換取貸款規(guī)模增長。

董事長繆建民亦強(qiáng)調(diào)，招行今年將“穩(wěn)息差”放在更重要位置，要保持凈息差在行業(yè)領(lǐng)先。

副行長彭家文補(bǔ)充，去年嚴(yán)格落實(shí)存款降息要求、合理管控貸款定價(jià)，并持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升信貸等高收益資產(chǎn)占比，積極推動(dòng)零售貸款增長。今年已作出一系列資產(chǎn)負(fù)債管理部署，目標(biāo)持續(xù)縮小息差收窄幅度，并在外部環(huán)境不發(fā)生重大政策變化前提下，力爭下半年實(shí)現(xiàn)息差企穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)息差水平保持市場領(lǐng)先水平。

王良還預(yù)期，該行凈資產(chǎn)收益率（ROE）仍會呈現(xiàn)下行趨勢，但會管控好ROE下行節(jié)奏，要以10%為底線管控好ROE水平。

王良稱，一家銀行只有能夠保持10%以上的ROE才能為股東創(chuàng)造較好的回報(bào)。招商銀行自2006年在港交所上市以來，累計(jì)在港融資313億港元，截至2025年底，累計(jì)派息金額已高達(dá)817億港元，相當(dāng)于融資額的2.61倍，充分體現(xiàn)了持續(xù)、穩(wěn)定的股東回饋能力。

“即使經(jīng)歷了2008年全球金融危機(jī)及多輪市場波動(dòng)，招商銀行仍實(shí)現(xiàn)了15.07%復(fù)合年化回報(bào)率，展現(xiàn)出經(jīng)營韌性與價(jià)值創(chuàng)造能力。而招商銀行H股股價(jià)相對于A股溢價(jià)水平依然保持正向，顯示在香港資本市場的估值認(rèn)可度持續(xù)走高。”

談到“存款搬家”現(xiàn)象時(shí)，徐明杰承認(rèn)，去年招行定期存款到期量較往年度略多，但仍屬正常范圍；存款收益無法滿足客戶，或使資金流向資本市場、理財(cái)產(chǎn)品。

不過，若存款流向招行本身的理財(cái)產(chǎn)品、基金等，即使不再是表內(nèi)資金，客戶資金仍留在招行體系內(nèi)，即雖然表面上存款流失，但是客戶沒有流失。

截至去年底，該行管理零售客戶資產(chǎn)管理規(guī)模(AUM)余額突破17兆元，較上年末增14.44%。徐明杰形容，實(shí)際上就是一種把資金留下來的概念。

該行去年股東應(yīng)占盈利1501.81億元，按年增長1.21%，每股盈利5.7元，派末期息1.003元，全年派息2.016元。

期內(nèi)，營業(yè)凈收入3372.73億元，按年增長0.05%；其中，凈利息收入2155.93億元，上升2.04%，非利息凈收入1216.8億元，下降3.31%。于去年底，；核心一級資本充足率14.16%，下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；一級資本充足率16.51%，下降0.97個(gè)百分點(diǎn)；資本充足率18.24%，下降0.81個(gè)百分點(diǎn)。

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