從家庭安防到企業(yè)監(jiān)控，再到城市交通管理，隨著技術(shù)不斷進(jìn)步和產(chǎn)品價(jià)格日益普惠，智能網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)正逐步走入千家萬戶，成為現(xiàn)代社會(huì)安全與管理的重要工具。

一方面，憑借智能分析、遠(yuǎn)程操控等先進(jìn)功能，智能攝像機(jī)已經(jīng)贏得了廣大用戶的信任和認(rèn)可；另一方面，持續(xù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求也在不斷推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用拓展。物聯(lián)網(wǎng)（IoT）無縫集成、AI視覺處理等新興技術(shù)如潮水般涌現(xiàn)，為行業(yè)發(fā)展打開了無限可能，巨大的市場(chǎng)潛力正待進(jìn)一步釋放。

3月9日，杭州覓睿科技股份有限公司（股票代碼：920036，簡(jiǎn)稱“覓?？萍肌保┱降顷懕苯凰?。作為國(guó)家級(jí)“專精特新”小巨人企業(yè)，覓?？萍家劳凶灾餮邪l(fā)的AI算法形成了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)壁壘，憑借全球化的品牌影響力和穩(wěn)健快速的盈利增長(zhǎng)，在資本市場(chǎng)的支持下即將進(jìn)入全新的發(fā)展階段。

一、 全棧創(chuàng)新護(hù)航，“硬件+算法+云平臺(tái)”一體化

覓?？萍汲闪⒂?017年，主要從事智能網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)及物聯(lián)網(wǎng)視頻產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，并提供云存儲(chǔ)、AI等增值服務(wù)。值得一提的是，公司以上產(chǎn)品及服務(wù)相關(guān)的嵌入式軟件、AI 算法等均為自主研發(fā)。

長(zhǎng)期以來，技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新都是覓睿科技的核心驅(qū)動(dòng)力。截至2025年6月末，公司擁有研發(fā)人員208名，占比達(dá)39.25%。在這一專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)上，公司持續(xù)加大研發(fā)投入。報(bào)告期內(nèi)，覓睿科技研發(fā)投入累計(jì)達(dá)到2.3億元，各期研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重均超過9%。憑借覆蓋硬件開發(fā)、嵌入式軟件、客戶端、云平臺(tái)、服務(wù)器及AI算法研發(fā)的全流程研發(fā)體系，公司實(shí)現(xiàn)了“物聯(lián)網(wǎng)+應(yīng)用場(chǎng)景+智能終端”的深度融合。

憑借著自主研發(fā)的嵌入式軟件、AI算法等，覓?？萍紝?duì)品牌商、貿(mào)易商及終端用戶銷售成品，對(duì)制造商則提供“主板+固件（嵌入式軟件）+授權(quán)碼”的模組產(chǎn)品，并可輔以云存儲(chǔ)、AI等增值服務(wù)，形成差異化市場(chǎng)布局。

完整的產(chǎn)品線使覓睿科技覆蓋了智能網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)賽道的廣泛應(yīng)用場(chǎng)景，包括室內(nèi)外安防、智能入戶、嬰兒看護(hù)、智能庭院、智能伴寵、野外場(chǎng)景及中小企業(yè)（SMB）等。

2023年，公司推出全時(shí)低功耗攝像機(jī)，該類設(shè)備無需布線、安裝便捷、使用成本低，結(jié)合光伏電池板和低功耗4G攝像機(jī)，實(shí)現(xiàn)僅憑太陽(yáng)能供電即可24小時(shí)連續(xù)錄像，一天日照產(chǎn)生的電能能夠支持設(shè)備在連續(xù)陰雨天氣下實(shí)現(xiàn)最長(zhǎng)15天續(xù)航。公司還將Sub-1G技術(shù)應(yīng)用于嬰兒監(jiān)護(hù)器系列，實(shí)現(xiàn)低功耗遠(yuǎn)程視頻傳輸，滿足歐美家庭對(duì)大空間室內(nèi)遠(yuǎn)程視頻監(jiān)控的需求

截至2025年6月，覓?？萍脊矒碛幸咽跈?quán)境內(nèi)專利98項(xiàng)（其中發(fā)明專利26項(xiàng)），境外專利100項(xiàng)（其中發(fā)明專利1項(xiàng)），多項(xiàng)發(fā)明專利仍在申請(qǐng)中。公司先后獲得國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、2019福布斯中國(guó)AIoT百?gòu)?qiáng)企業(yè)等榮譽(yù)，并在2025年知名安防媒體a&s發(fā)布的“2025年全球安防50 強(qiáng)”榜單中位列第27位，彰顯其在智能安防領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)認(rèn)可度。

二、 深化海內(nèi)外渠道布局，全球視野打開成長(zhǎng)空間

近年來，覓?？萍季劢购Ｍ饷裼冒卜朗袌?chǎng)，通過ODM合作與自有品牌雙輪驅(qū)動(dòng)，持續(xù)深化全球渠道布局，目前公司產(chǎn)品已成功打入北美、歐洲、亞洲和大洋洲等主要市場(chǎng)，并入駐沃爾瑪（Walmart）、亞馬遜（Amazon）、塔吉特（Target）等知名商超及網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物平臺(tái)，市場(chǎng)影響力不斷攀升。

智能攝像機(jī)行業(yè)是具備較高市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘的賽道。產(chǎn)品必須獲得相應(yīng)的認(rèn)證以確保產(chǎn)品符合安全、環(huán)保等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，才能進(jìn)入市場(chǎng)。依托硬核技術(shù)的支持，覓睿科技目前已獲得中國(guó)SRRC認(rèn)證，歐盟CE、RoHS認(rèn)證，美國(guó)FCC認(rèn)證，澳大利亞RCM認(rèn)證，日本TELEC、PSE認(rèn)證，加拿大 IC認(rèn)證及韓國(guó)KC認(rèn)證等多項(xiàng)國(guó)際質(zhì)量安全認(rèn)證，進(jìn)一步增強(qiáng)了其全球競(jìng)爭(zhēng)力。這些認(rèn)證不僅證明了覓?？萍籍a(chǎn)品的安全性和合規(guī)性，也為公司開拓更多國(guó)際市場(chǎng)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

為了更好地切入市場(chǎng)需求，覓?？萍疾扇×司€下和線上相結(jié)合的銷售模式。其中ODM產(chǎn)品主要通過國(guó)際性專業(yè)展會(huì)、主動(dòng)拜訪、邀請(qǐng)參觀等形式線下直銷，自有品牌產(chǎn)品主要在亞馬遜、天貓、獨(dú)立站等境內(nèi)外主流第三方電商平臺(tái)線上直銷。此外，公司還積極通過Facebook、YouTube、TikTok等社交媒體及Google、Bing等搜索引擎廣告，增強(qiáng)品牌曝光，提升消費(fèi)者的品牌認(rèn)知度。

通過多年的耕耘，公司已在主要海外市場(chǎng)積累了一定的知名度，采用公司方案的多款產(chǎn)品在亞馬遜平臺(tái)上位列同品類產(chǎn)品暢銷榜前100名。2022年至2025年6月，覓?？萍纪怃N收入分別實(shí)現(xiàn)35,529.90萬元、38,793.17萬元、42,668.57萬元和18,570.73萬元，占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為64.77%、57.65%、57.44%和52.08%，已成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

持續(xù)開拓海外市場(chǎng)的同時(shí)，公司在國(guó)內(nèi)亦保持著穩(wěn)健的增長(zhǎng)，并通過ODM合作與自有品牌并行的模式持續(xù)深耕渠道網(wǎng)絡(luò)。目前公司已與深圳安冉、東莞安冉、智云看家、卓悅智能等多家核心客戶簽訂長(zhǎng)期框架協(xié)議，形成穩(wěn)定的銷售關(guān)系，并在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)履行合同。

三、 產(chǎn)品矩陣持續(xù)擴(kuò)展，增值服務(wù)價(jià)值顯著提升

報(bào)告期各期，覓睿科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從2022年的54,855.24萬元攀升至2025年的80,168.33萬元。

盈利方面，報(bào)告期內(nèi)覓?？萍茧姵?cái)z像機(jī)和嬰兒監(jiān)護(hù)器等高端產(chǎn)品占比不斷提高，同時(shí)，隨著云存儲(chǔ)、AI等增值服務(wù)用戶規(guī)模擴(kuò)大，公司單位成本進(jìn)一步攤薄。得益于此，公司毛利率從2022年的26.42%升至2024年的35.14%，2025年上半年維持35.38%的高位水平。帶動(dòng)公司盈利規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，招股書顯示，2022年至2025年，覓?？萍伎鄯菤w母凈利潤(rùn)分別為3430.61萬元、6852.92萬元、7811.96萬元和7,781.01萬元，整體呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)。

在銷售模式方面，公司以O(shè)DM為主導(dǎo)，2022年至2025年6月，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為86.70%、84.27%、74.41%及67.91%，通過國(guó)際展會(huì)、拜訪客戶等方式開展線下直銷；自2020年起，公司加大自主品牌推廣力度，自主品牌收入及占比逐年上升。此外，增值服務(wù)收入亦呈穩(wěn)步增長(zhǎng)，為整體盈利能力提供持續(xù)支撐。

通過這一系列舉措，覓睿科技不僅鞏固了其在智能網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)及物聯(lián)網(wǎng)視頻產(chǎn)品領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，也為未來持續(xù)增長(zhǎng)和國(guó)際市場(chǎng)拓展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

四、 全球安防需求提速，增長(zhǎng)紅利持續(xù)釋放

近年來，我國(guó)發(fā)改委、工信部、科技部等相關(guān)部門相繼出臺(tái)了多項(xiàng)政策，旨在鼓勵(lì)、引導(dǎo)并促進(jìn)民用視頻監(jiān)控行業(yè)向更加智能化、互聯(lián)化和普惠化的方向持續(xù)發(fā)展。這些政策為行業(yè)的健康和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

伴隨著物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的完善、智能終端的廣泛普及以及云計(jì)算技術(shù)的迅猛進(jìn)步，智能民用安防市場(chǎng)近年來實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。根據(jù)Statista的數(shù)據(jù)，2024年全球民用安防市場(chǎng)規(guī)模約為236.80億美元，預(yù)計(jì)到2028年，全球智能民用安防市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到359.5億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為15.16%。

這一趨勢(shì)得到了智能民用安防家庭用戶數(shù)量的快速增長(zhǎng)的印證。2024年，全球智能民用安防家庭用戶數(shù)量預(yù)計(jì)將達(dá)到2.28億戶，預(yù)計(jì)到2028年，這一數(shù)字將進(jìn)一步增長(zhǎng)至6.31億戶，年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為28.74%。

此外，隨著芯片、鏡頭、傳感器、通信模塊等硬件技術(shù)的提升，計(jì)算機(jī)視覺、自然語言處理等AI技術(shù)的快速發(fā)展，以及5G等網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，民用視頻監(jiān)控產(chǎn)品將呈現(xiàn)“高清化”、“智能化”、“云算化”和“多模態(tài)融合”的發(fā)展趨勢(shì)。

在這一趨勢(shì)下，覓?？萍紤{借其完備的AI算法方案展現(xiàn)了強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司已研發(fā)出包括人形檢測(cè)、車形檢測(cè)、包裹檢測(cè)、嬰兒遮臉、寵物檢測(cè)和跌倒檢測(cè)等多種AI算法，涵蓋了公司全系列產(chǎn)品。這些AI算法不僅能對(duì)視頻、音頻、雷達(dá)信號(hào)等多樣化數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，還可以部署在云端、邊緣端和設(shè)備端。

本次上市，覓?？萍紨M募集資金 32,015.59萬元，其中部分資金將用于總部基地及品牌建設(shè)項(xiàng)目，旨在提升公司的運(yùn)營(yíng)效率和品牌知名度，拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的開發(fā)和服務(wù)能力，同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)展公司的海外營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力。

此外，部分資金將用于研發(fā)中心建設(shè)，聚焦AI研發(fā)、云平臺(tái)升級(jí)、機(jī)器視覺、智能制造技術(shù)及智慧康養(yǎng)等領(lǐng)域，進(jìn)一步增強(qiáng)公司在技術(shù)研發(fā)上的綜合實(shí)力。