匯通財(cái)經(jīng)訊——特朗普政府在美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊前，嚴(yán)重低估了伊朗封鎖霍爾木茲海峽的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)能力，誤判油價(jià)僅會(huì)短暫上漲。如今沖突進(jìn)入第12天，海峽航運(yùn)基本癱瘓，全球約20%石油供應(yīng)中斷，能源危機(jī)全面爆發(fā)。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——特朗普政府在美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊前，嚴(yán)重低估了伊朗封鎖霍爾木茲海峽的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)能力，誤判油價(jià)僅會(huì)短暫上漲。如今沖突進(jìn)入第12天，海峽航運(yùn)基本癱瘓，全球約20%石油供應(yīng)中斷，能源危機(jī)全面爆發(fā)。

特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)低估霍爾木茲封鎖后果
《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，在美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)大規(guī)模軍事打擊前，特朗普及其核心顧問嚴(yán)重低估了伊朗通過霍爾木茲海峽發(fā)動(dòng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的能力與決心。

他們普遍認(rèn)為，即使伊朗采取報(bào)復(fù)性封鎖行動(dòng)，油價(jià)也僅會(huì)短暫上漲，隨后迅速回落至正常水平。這一判斷直接影響了白宮的戰(zhàn)略預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

如今沖突已進(jìn)入第十二天，海峽航運(yùn)基本癱瘓，全球約20%石油供應(yīng)中斷，油價(jià)甚至一度暴漲至三位數(shù)，能源危機(jī)全面爆發(fā)，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)的誤判后果暴露無遺。

閉門簡(jiǎn)報(bào)暴露：對(duì)海峽沒有任何計(jì)劃
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二（3月10日），特朗普政府官員向國(guó)會(huì)參眾兩院議員進(jìn)行閉門簡(jiǎn)報(bào)后，康涅狄格州民主黨參議員Christopher S. Murphy在社交平臺(tái)公開表示：政府對(duì)霍爾木茲海峽“沒有任何計(jì)劃”，也不知道如何安全地重新開放這條全球最關(guān)鍵的石油咽喉。

Murphy批評(píng)白宮缺乏明確的應(yīng)急預(yù)案與退出路徑，面對(duì)伊朗持續(xù)威脅與代理人襲擊，重新開通海峽的方案仍處于空白狀態(tài)。

多位參與簡(jiǎn)報(bào)的議員私下表示，特朗普政府官員在回答相關(guān)問題時(shí)明顯回避細(xì)節(jié)，顯示內(nèi)部確實(shí)未制定可操作的“后伊朗”海峽恢復(fù)方案。

美軍方稱暫無力保障霍爾木茲海峽通行，航運(yùn)護(hù)航請(qǐng)求屢遭拒
自對(duì)伊朗開戰(zhàn)以來，美國(guó)海軍幾乎每天都拒絕航運(yùn)業(yè)通過霍爾木茲海峽的軍事護(hù)航請(qǐng)求，稱當(dāng)前遭襲擊風(fēng)險(xiǎn)過高。海軍評(píng)估預(yù)示著中東石油出口將持續(xù)中斷，與特朗普宣稱“隨時(shí)準(zhǔn)備提供護(hù)航”的表態(tài)存在分歧。

三名航運(yùn)業(yè)人士透露，海軍在定期簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上表示目前無法提供護(hù)航，只有在襲擊風(fēng)險(xiǎn)降低后才能實(shí)施。航運(yùn)業(yè)幾乎每天都通過電話請(qǐng)求護(hù)航。

官員私下悲觀，缺乏結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)戰(zhàn)略
多名美國(guó)政府內(nèi)部官員透露，他們對(duì)缺乏明確的結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)戰(zhàn)略感到日益悲觀。一些人認(rèn)為當(dāng)前行動(dòng)已超出最初“有限打擊”的范疇，但白宮至今未形成清晰的“勝利定義”與退出機(jī)制。

伊朗新最高領(lǐng)袖莫杰塔巴·哈梅內(nèi)伊上任后，政權(quán)展現(xiàn)韌性，代理人網(wǎng)絡(luò)活躍，導(dǎo)彈與無人機(jī)威脅持續(xù)，戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。

這些官員指出，白宮目前更關(guān)注短期軍事成果與政治敘事，而非中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)與外交代價(jià)，導(dǎo)致戰(zhàn)略規(guī)劃出現(xiàn)明顯缺失。

不敢直接向總統(tǒng)表達(dá)，特朗普反復(fù)宣稱完全成功
多名官員謹(jǐn)慎避免直接向特朗普表達(dá)上述擔(dān)憂。原因在于特朗普此前多次在公開場(chǎng)合宣稱軍事行動(dòng)“完全成功”、“非常接近完成”，并將高油價(jià)定義為“低于預(yù)期漲幅”的“微不足道代價(jià)”。

任何內(nèi)部異議若公開，可能被視為對(duì)其領(lǐng)導(dǎo)力的挑戰(zhàn)，甚至影響其核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性。

這種“報(bào)喜不報(bào)憂”的氛圍進(jìn)一步加劇了戰(zhàn)略誤判，官員們只能在私下場(chǎng)合表達(dá)悲觀情緒。

通脹壓力持續(xù)放大
霍爾木茲海峽航運(yùn)中斷已持續(xù)多日，美國(guó)平均汽油價(jià)格升至3.46美元/加侖以上，部分地區(qū)逼近4美元。航空、航運(yùn)、化工等行業(yè)成本暴增，通脹傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。

美聯(lián)儲(chǔ)降息空間進(jìn)一步壓縮，市場(chǎng)對(duì)“更高更久”利率路徑定價(jià)加深。美債收益率曲線整體上移，投資者拋售避險(xiǎn)資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。

若海峽長(zhǎng)期無法恢復(fù)正常通航，油價(jià)高位震蕩料將成為新常態(tài)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨“滯脹式”壓力：增長(zhǎng)放緩+通脹頑固，美聯(lián)儲(chǔ)政策陷入兩難。

編輯總結(jié)
《紐約時(shí)報(bào)》揭露特朗普政府在對(duì)伊朗開戰(zhàn)前嚴(yán)重誤判霍爾木茲海峽經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)影響，認(rèn)為油價(jià)僅會(huì)短暫上漲?，F(xiàn)實(shí)卻是海峽航運(yùn)基本癱瘓，全球20%石油供應(yīng)中斷，油價(jià)沖高回落但仍顯著高于沖突爆發(fā)前的價(jià)格水平，能源危機(jī)全面爆發(fā)。

周二閉門簡(jiǎn)報(bào)暴露白宮對(duì)重新開放海峽“沒有任何計(jì)劃”，內(nèi)部官員私下悲觀，認(rèn)為缺乏結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的清晰戰(zhàn)略。但懾于特朗普反復(fù)宣稱“完全成功”，無人敢直接表達(dá)異議。

當(dāng)前美國(guó)面臨油價(jià)高位震蕩、通脹傳導(dǎo)加劇、美聯(lián)儲(chǔ)政策空間壓縮的三重壓力，戰(zhàn)爭(zhēng)短期“速勝”敘事與長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)代價(jià)矛盾日益凸顯。

霍爾木茲恢復(fù)通航仍是決定性變量，若無實(shí)質(zhì)進(jìn)展，通脹與財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)放大，影響中期選舉前經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)與特朗普政治資本。

（美原油連續(xù)日線圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間11:27，美原油連續(xù)現(xiàn)報(bào)83.77美元/桶。

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與匯通財(cái)經(jīng)無關(guān)。匯通財(cái)經(jīng)對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證，且不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任。