3月的第一周，注定載入全球能源史冊。

國際原油市場上演了一場驚心動魄的“暴力拉升”：

美原油單周狂飆35.6%

布倫特原油大漲27.88%

雙雙刷新數(shù)十年來的最大周漲幅紀(jì)錄。

沒想到，這只是個開始。

3月9日，油價繼續(xù)暴漲。

美油期貨日內(nèi)最大漲幅超20%。

WTI原油期貨向上觸及110美元/桶。

圖片

當(dāng)油閥被地緣政治的“大手”猛然擰緊，處于產(chǎn)業(yè)鏈中游的航空業(yè)首當(dāng)其沖。

從航司的巨額成本壓力，到旅客即將面對的燃油附加費上調(diào)，這場油價風(fēng)暴正以多米諾骨牌之勢，沖擊著民航業(yè)的生存。

可以說，民航業(yè)危機又來了！

一、黑天鵝降臨：霍爾木茲海峽的“斷供”恐慌

這一切的始作俑者，可以說是特朗普引發(fā)的中東局勢的急劇惡化。

據(jù)最新消息，受美國和以色列對伊朗軍事行動升級的影響，全球石油運輸?shù)摹把屎怼薄魻柲酒澓{面臨嚴(yán)重的通行管控甚至封鎖風(fēng)險。

市場恐慌情緒瞬間引爆，資金瘋狂涌入原油期貨。

3月6日，周五，三月份第一周的最后一個交易日。

美原油：暴漲12.65%，收于91.26美元/桶，單周累計漲幅高達35.6%，創(chuàng)下自1983年該品種交易以來的最大周漲幅。

布倫特原油：同步飆升8.66%，收于92.81美元/桶，單周漲幅達28.03%，為1991年海灣戰(zhàn)爭以來之最。

短短一周，油價從70美元區(qū)間直線拉升至90美元上方，這種脈沖式的暴漲，讓全球能源供應(yīng)鏈措手不及。

3月9日，周一，美油與布倫特原油雙雙暴漲至110美元附近。

2026年，才兩個多月，原油期貨價格已從2025年底的最低54美元漲至110美元，相當(dāng)于翻了一番還不止。

二、航司之痛：成本激增，盈利夢碎

對于航空公司而言，燃油成本是其運營成本的“命門”，通常占比高達30%-40%。油價的史詩級暴漲，無異于給剛剛喘過氣來的航空業(yè)當(dāng)頭一棒。

1. 直接成本承壓，利潤空間被吞噬

燃油成本是航司最大的運營支出，占比普遍在三成左右。

2025年，我國全民航航油消耗量超過4000 萬噸，航油支出超過2000億元，油價上漲50% 將增加1000 多億元成本。

2024年國航、東航、南航的燃油成本分別高達 537.20 億元、454.99 億元、549.89 億元。

2025 年全行業(yè)盈利僅65億元，足以吞噬整個行業(yè)的利潤空間。

對于本就處于微利或虧損邊緣的許多中小航司來說，這筆突如其來的巨額賬單，可能直接導(dǎo)致季度財報由盈轉(zhuǎn)虧。

上一周，航空股全線大跌，正是資本市場對這一利空消息的反應(yīng)。

2. 航線運營的艱難抉擇

高油價還可能迫使航司重新評估航線網(wǎng)絡(luò)。

一些低邊貢航線，可能因燃油成本過高變成負邊航線，而被迫減班、停飛，這將直接影響旅客的出行選擇和航班頻次，降低客座率。

此外，航空公司的飛機利用率將會下降，進一步推高航司的單位成本。

如此形成惡性循環(huán)！

三、旅客痛點：燃油附加費上漲在即，出行成本攀升

油價上漲的傳導(dǎo)鏈條從未缺席，終端消費者終將感受到寒意。最直接的體現(xiàn)，就是燃油附加費的再次上調(diào)。

1. 機制聯(lián)動：漲價只是時間問題

根據(jù)國家發(fā)改委和民航局的規(guī)定，國內(nèi)航線燃油附加費與國際航空煤油價格實行聯(lián)動機制。當(dāng)國內(nèi)航空煤油綜合采購成本超過基準(zhǔn)價（每噸5000元）時，航司即可收取燃油附加費，且征收額度隨油價波動調(diào)整。

就在今年1月5日，得益于當(dāng)時油價的相對平穩(wěn)，國內(nèi)航司剛將燃油附加費下調(diào)至“地板價”（800公里以下10元，800公里以上20元）。

然而，面對本周原油近30%-35%的恐怖漲幅，航空煤油價格勢必水漲船高。

業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測，下一輪燃油附加費上調(diào)窗口已打開，最快可能在3月底或4月初落地。

2. 算筆賬：你的機票要多花多少錢？

如果按照油價漲幅傳導(dǎo)，燃油附加費極有可能恢復(fù)至更高檔位。

當(dāng)前標(biāo)準(zhǔn)（2026.1.5起）： 800公里以下10元，800公里以上20元。

參考歷史高位，若油價持續(xù)維持在110美元，800公里以下航段可能回升至50-70元，800公里以上航段可能到100-130元甚至更高。

這意味著，對于一個三口之家往返長途旅行，僅燃油附加費一項，就可能多支出幾百元。

對于價格敏感的休閑游客，這無疑增加了出行門檻；

對于商務(wù)旅客，雖然影響相對較小，但積少成多的差旅成本也不容忽視。

航空業(yè)與外部環(huán)境高度關(guān)聯(lián)，外部環(huán)境一有風(fēng)吹草動，都將對民航業(yè)造成重大影響。

中東局勢的惡化，影響的不僅僅是油價，而且有國際出行。

對于航空公司，這是一場關(guān)于成本控制與生存能力的極限大考。

航油暴漲是民航業(yè)發(fā)展歷程中的又一次“壓力測試”。

在這場考驗中，只有那些能夠快速適應(yīng)變化、堅守安全底線、堅持長期主義的航企，才能穿越周期，迎來行業(yè)的下一個春天。

而有些航司，真的還能活得下去嗎？

油價暴漲，你最近的出行計劃受影響了嗎？

你覺得燃油附加費會漲到多少？

你覺得哪些航司再也支撐不下去了？