國家統(tǒng)計(jì)局3月9日公布最新數(shù)據(jù)顯示，2月份全國消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲1.3%，漲幅較1月大幅回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，也是近三年來單月最高漲幅。CPI大幅上漲有“春節(jié)錯(cuò)位”的因素，但客觀上也體現(xiàn)消費(fèi)需求恢復(fù)，2026年消費(fèi)開好局。

消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）之所以重要，是因?yàn)閷?yīng)著一系列關(guān)鍵宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)情況，涉及經(jīng)濟(jì)潛在增長速度、資源利用效率、就業(yè)市場供求態(tài)勢、企業(yè)盈利水平、居民收入水平等。近年來，“擴(kuò)大內(nèi)需”的政策關(guān)注度明顯上升，是因?yàn)槲覈飪r(jià)水平整體水平偏低，反映出“供強(qiáng)需弱”的矛盾突出。

最新政府工作報(bào)告將2026年居民消費(fèi)價(jià)格漲幅定在2%左右，更明確提出“推動價(jià)格總水平由負(fù)轉(zhuǎn)正、消費(fèi)價(jià)格合理溫和回升”，較之前“保持物價(jià)基本穩(wěn)定”，對物價(jià)轉(zhuǎn)升的關(guān)注顯然更強(qiáng)。

投資方面，大消費(fèi)賽道連續(xù)調(diào)整五年后，當(dāng)前處于低估值、低預(yù)期等多重底部。華夏基金數(shù)量投資部表示：消費(fèi)板塊盈利能力相對穩(wěn)健，經(jīng)過2025年下半年報(bào)表加速出清后，預(yù)計(jì)隨著年內(nèi)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)進(jìn)一步回暖，盈利迎來筑底修復(fù)。當(dāng)前的白酒政策壓制，可能是未來板塊反轉(zhuǎn)的催化劑。

低位關(guān)注消費(fèi)賽道相關(guān)ETF：

食品飲料ETF（515170.SH），跟蹤中證細(xì)分食品指數(shù)，一二線白酒龍頭股權(quán)重占比超60%；

消費(fèi)ETF華夏（510630.SH），跟蹤上證主要消費(fèi)行業(yè)指數(shù)，均衡覆蓋白酒、乳品、調(diào)味品、軟飲料、啤酒等消費(fèi)子板塊；

食品ETF華夏（159151.SZ），跟蹤中證全指食品指數(shù)，完全不含白酒、啤酒，更聚焦乳品、調(diào)味發(fā)酵品、肉制品、休閑零食等大眾食品細(xì)分龍頭；

可選消費(fèi)ETF（562580.SH），跟蹤中證全指可選消費(fèi)指數(shù)，不含吃喝，重點(diǎn)覆蓋汽車、家電、商貿(mào)零售等可選消費(fèi)領(lǐng)域，受益于“兩新”國補(bǔ)政策延續(xù)；

旅游ETF（562510.SH），跟蹤中證細(xì)分旅游指數(shù)，專注服務(wù)消費(fèi)，不含商品消費(fèi)，覆蓋免稅、航空公司、酒店餐飲等細(xì)分行業(yè)；

港股通消費(fèi)ETF華夏（513230.SH），跟蹤中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)，包含潮玩、金飾等新消費(fèi)高彈性資產(chǎn)，支持T+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易。