去年9月份之前，A股港股市場的醫(yī)藥股走勢都好強啊，當時很多人都說的是創(chuàng)新藥BD的機會很大，創(chuàng)新藥出海的邏輯很硬，然后醫(yī)藥股一路上漲，甚至很多散戶也開始講起老齡化的邏輯，跑來投資創(chuàng)新藥，但是沒想到啊，這才過去半年，很多創(chuàng)新藥股逆勢下跌超過30%了。

因為最近港股創(chuàng)新藥跌的慘，所以我就看了下A股的創(chuàng)新藥，一看嚇一跳啊。恒瑞醫(yī)藥從去年9月份見頂后就開始一路下跌，今天恒瑞醫(yī)藥開始加速，直接跳空低開，跌破關鍵支撐了，這一波恒瑞醫(yī)藥股價從74元一路跌到54元，股價跌幅超過30%。這可是在指數(shù)持續(xù)上漲的背景下發(fā)生的啊。

恒瑞醫(yī)藥跌的這么慘，那其他的股票跌的就更恐怖了，我復盤了2025年9月1日至今創(chuàng)新藥板塊的跌幅，有3個已經腰斬了，有9個跌幅超過40%，也有33個跌幅超過30%，跌幅超過20%的已經過百了！

創(chuàng)新藥跌的這么多了，是不是又到了抄底的機會了呢？首先我們復盤下暴跌的醫(yī)藥股的情況吧！

博瑞醫(yī)藥，9月至今跌54.80%

舒泰神，9月至今跌51.50%

一品紅，9月至今跌51.41%

康樂衛(wèi)士，9月至今跌46.15%

益方生物，9月至今跌45.69%

南新制藥，9月至今跌45.21%

透景生命，9月至今跌42.52%

新諾威，9月至今跌41.18%

神州細胞，9月至今跌39.87%

熱景生物，9月至今跌39.83%

奧賽康，9月至今跌38.38%

貝達藥業(yè)，9月至今跌37.43%

昂利康，9月至今跌37.39%

塞力醫(yī)療，9月至今跌36.91%

迪哲醫(yī)藥，9月至今跌35.87%

凱因科技，9月至今跌35.77%

珍寶島，9月至今跌35.48%

翰宇藥業(yè)，9月至今跌35.12%

賽諾醫(yī)療，9月至今跌34.92%

海特生物，9月至今跌34.67%

華海藥業(yè)，9月至今跌34.55%

海利生物，9月至今跌34.55%

辰欣藥業(yè)，9月至今跌33.12%

科興制藥，9月至今跌32.58%

振東制藥，9月至今跌32.37%

萬泰生物，9月至今跌31.86%

悅康藥業(yè)，9月至今跌31.42%

百奧泰，9月至今跌30.90%

康弘藥業(yè)，9月至今跌30.33%

上海誼眾，9月至今跌30.20%

邁威生物，9月至今跌30.17%

海創(chuàng)藥業(yè)，9月至今跌29.65%

君實生物，9月至今跌29.25%

健信超導，9月至今跌27.89%

ST諾泰，9月至今跌27.43%

靈康藥業(yè)，9月至今跌27.42%

這批醫(yī)藥股持續(xù)重挫，核心是多重利空共振：一方面，醫(yī)保控費深化、集采范圍持續(xù)擴大，疊加創(chuàng)新藥出海受挫、研發(fā)投入高企，多數(shù)企業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)能力遠低于預期，未盈利藥企的現(xiàn)金流壓力進一步加?。涣硪环矫?，全球流動性收緊、美聯(lián)儲維持高利率，疊加近期中東地緣沖突引發(fā)資金大舉流向能源、黃金等順周期板塊，醫(yī)藥板塊遭遇持續(xù)的資金分流與機構調倉；

那么這些醫(yī)藥股跌的這么慘，是機會嗎？

而隨著醫(yī)藥股的大跌，我認為醫(yī)藥板塊的機會越來越近，因為集采規(guī)則轉向 “質量優(yōu)先、合理利潤”，降價幅度收窄；創(chuàng)新藥審批提速、支付拓寬，疊加海外監(jiān)管松綁，行業(yè)盈利與現(xiàn)金流壓力顯著緩解。醫(yī)藥指數(shù) PE 處于近十年低位區(qū)間，PEG 低于歷史多數(shù)底部。