文 | 付一夫

A股三大指數(shù)今日集體反彈。截至收盤，上證指數(shù)漲0.64%，深成指漲1.23%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.66%，北證50指數(shù)漲1.12%，滬深京三市成交額2.41萬億元，較上日放量246億元，三市超4000只個(gè)股上漲。

板塊題材上，MircroLED概念、電網(wǎng)設(shè)備、教育、量子科技、可控核聚變、腦機(jī)接口、培育鉆石、半導(dǎo)體、AI眼鏡板塊漲幅居前；種植業(yè)與林業(yè)、糧食概念、貴金屬、燃?xì)�、磷化工、港口航運(yùn)、煤炭開采加工板塊跌幅居前。盤面上，光學(xué)光電子、Micro LED概念股集體大漲，雷曼光電、瑞豐光電、聯(lián)建光電等20余股漲停；受益于AI浪潮，電網(wǎng)設(shè)備維持近期漲勢(shì)，漢纜股份、通光線纜等股收獲2連板；受重要會(huì)議催化影響，量子科技、教育、腦機(jī)接口等板塊盤中均有拉升。另一方面，石油天然氣、糧食、港口航運(yùn)板塊多數(shù)回調(diào)，康農(nóng)種業(yè)、貝肯能源跌幅居前。

指數(shù)層面，今日大盤集體高開，雖然盤中一度回落，但最終仍收在了4100點(diǎn)上方，而市場(chǎng)超過4000只個(gè)股飄紅，整體賺錢效應(yīng)較好。不過從走勢(shì)上看，今天成交量并未有效放大，并且三大指數(shù)都沒有能夠站上5日均線，如此只能暫時(shí)看作是超跌反彈而非反轉(zhuǎn)。若是后續(xù)能夠繼續(xù)放量并且站上5日均線，則可認(rèn)為指數(shù)階段性企穩(wěn)。不過從結(jié)構(gòu)上看，大盤大級(jí)別上漲趨勢(shì)并未改變，“慢牛”趨勢(shì)不變，并且中東局勢(shì)對(duì)于市場(chǎng)行情的影響已經(jīng)有邊際走弱跡象，后續(xù)A股有望逐步回到原本的軌道上運(yùn)行。

放眼全球，整個(gè)亞太股市表現(xiàn)都很強(qiáng)勢(shì)，其中日經(jīng)225指數(shù)收漲1.90%，韓國(guó)kospi指數(shù)更是盤中一度漲幅超過12%，最終收漲9.63%。究其原因，昨天美國(guó)表態(tài)將為波斯灣油輪護(hù)航、穩(wěn)定油市，市場(chǎng)對(duì)沖突升級(jí)的擔(dān)憂大幅緩解，油價(jià)沖高勢(shì)頭放緩，輸入性通脹壓力預(yù)期減輕，為股市反彈掃清核心障礙。而韓國(guó)官方更是在昨天盤后明確表態(tài)，將積極動(dòng)用100萬億韓元市場(chǎng)穩(wěn)定計(jì)劃應(yīng)對(duì)過度波動(dòng)，同時(shí)強(qiáng)調(diào)“趨勢(shì)性下跌可能性較低”，這一政策信號(hào)直接提振市場(chǎng)信心，打消投資者對(duì)持續(xù)暴跌的顧慮，成為韓股暴力反彈的關(guān)鍵催化劑。倘若后續(xù)日韓股市能夠持續(xù)反彈勢(shì)頭，對(duì)于A股而言自然是一大利好。

板塊層面，今天市場(chǎng)全線反彈，大科技重新成為領(lǐng)漲題材。主要原因在于，隨著中東局勢(shì)影響的逐步走弱，市場(chǎng)風(fēng)偏有所回暖，而昨夜美股科技板塊全線飄漲也對(duì)A股科技起到了積極反饋效果；再疊加今日《政府工作報(bào)告》中特別強(qiáng)調(diào)，要“加快高水平科技自立自強(qiáng)，抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革歷史機(jī)遇，全面增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，為高質(zhì)量發(fā)展提供科技支撐”，再度強(qiáng)化了本輪“科技�！钡牡讓舆壿嫞^而助力了大科技板塊今日的強(qiáng)勢(shì)。而對(duì)于大科技板塊的主線地位，我們依然堅(jiān)定看好，后續(xù)有望進(jìn)一步表現(xiàn)。

值得注意的是，午后一則突發(fā)消息引起軒然大波：據(jù)央視新聞報(bào)道，伊朗軍方高官稱未封鎖霍爾木茲海峽。如此便在一定程度上打破了“封鎖→供應(yīng)中斷→油價(jià)上漲”的傳導(dǎo)鏈條，市場(chǎng)恐慌情緒快速降溫，導(dǎo)致盤中油價(jià)顯著回落，而石油板塊也應(yīng)聲下跌。就目前來看，受中東局勢(shì)影響，短期內(nèi)石油天然氣板塊累計(jì)漲幅已經(jīng)不菲，大量獲利盤都有隨時(shí)落袋為安的需求，因此現(xiàn)階段可能已經(jīng)不再適合追高石油板塊，投資者務(wù)必注意。

配置層面，我們認(rèn)為應(yīng)該緊跟著全國(guó)兩會(huì)政策的引導(dǎo)，尤其是考慮到中東局勢(shì)不會(huì)改變A股長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)，市場(chǎng)最終將回歸國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面與產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線上來，因此立足長(zhǎng)遠(yuǎn)可布局兩大方向：第一，供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動(dòng)的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，配置邏輯依然清晰，建議關(guān)注有色、基礎(chǔ)化工、鋼鐵、水泥、建筑材料、金融等板塊；第二，全球百年未遇之大變局加速演進(jìn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)底層邏輯轉(zhuǎn)向新質(zhì)生產(chǎn)力，國(guó)產(chǎn)算力、半導(dǎo)體、人工智能、新能源、商業(yè)航天、國(guó)防軍工等“十五五”重點(diǎn)領(lǐng)域仍會(huì)反復(fù)活躍，值得密切關(guān)注。