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市場(chǎng)經(jīng)歷昨日ADP數(shù)據(jù)利空沖擊后，今日在實(shí)物供給短缺與地緣支撐下企穩(wěn)區(qū)間整理，數(shù)據(jù)利空消化，實(shí)物支撐顯現(xiàn)

利空因素

1.昨日公布的美國(guó)2月ADP就業(yè)人數(shù)增加6.3萬(wàn)人，為2025年11月以來(lái)最大增幅，高于預(yù)期的5萬(wàn)人。強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步削弱了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)到年底累計(jì)降息幅度約50個(gè)基點(diǎn)，這對(duì)無(wú)息資產(chǎn)黃金構(gòu)成明顯壓力。

2.美元指數(shù)近期維持高位，令以美元計(jì)價(jià)的黃金吸引力下降。摩根士丹利指出，近期美元走強(qiáng)已成為貴金屬的主要阻力，即便地緣政治不確定性通常會(huì)支撐黃金需求。

利多因素

1.伊朗已完全控制霍爾木茲海峽并對(duì)海灣地區(qū)油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)起攻擊，十多艘油輪在該海峽被炮彈擊中。同時(shí)，迪拜處理全球約20%的黃金貿(mào)易，空運(yùn)受限直接影響實(shí)物黃金流通。實(shí)物供給明顯收緊，為金價(jià)提供堅(jiān)實(shí)支撐。

2.美伊沖突持續(xù)升級(jí)，中東局勢(shì)不確定性仍在。摩根士丹利策略師指出，若地緣緊張局勢(shì)維持，預(yù)計(jì)金價(jià)將在今年下半年“追趕補(bǔ)漲，達(dá)到每盎司5700美元”。

3.數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)在5100關(guān)口下方存在明顯的逢低買盤，數(shù)據(jù)利空逐漸被市場(chǎng)消化，避險(xiǎn)+實(shí)物供給短缺雙重支撐，金價(jià)很難再出現(xiàn)深跌。

綜合分析

從技術(shù)面看，金價(jià)昨日探底回升，今日區(qū)間震蕩整理。市場(chǎng)正處于5100-5200核心區(qū)間的多空博弈階段。

關(guān)鍵點(diǎn)位

上方阻力：

第一阻力：5190-5195美元（今日高點(diǎn)及短期阻力區(qū)）。

關(guān)鍵阻力：5205-5218美元（昨日高點(diǎn)及4小時(shí)布林中軌）。

強(qiáng)阻力：5430-5450美元（近期高點(diǎn)阻力區(qū)）。

下方支撐：

第一支撐：5130-5140美元（小時(shí)圖支撐）。

關(guān)鍵支撐：5100-5120美元（整數(shù)關(guān)口支撐位）。

核心支撐：5080-5090美元（昨日低點(diǎn)區(qū)域）。

小時(shí)圖顯示金價(jià)在5130-5140區(qū)域獲得支撐后窄幅震蕩，RSI指標(biāo)在50附近徘徊，動(dòng)能中性。金價(jià)穩(wěn)穩(wěn)站在短期均線上方，回踩關(guān)鍵支撐就企穩(wěn)，整體震蕩偏強(qiáng)格局。

日線昨日收陽(yáng)，止跌回升。MACD多頭信號(hào)延續(xù)，但上方均線壓制仍在。當(dāng)前價(jià)格運(yùn)行于5140關(guān)鍵樞軸點(diǎn)附近。

5100-5120美元是短期重要支撐區(qū)域，若有效跌破則可能進(jìn)一步下探5080一線；若站穩(wěn)5200上方，則有望向5430-5450發(fā)起挑戰(zhàn)。

個(gè)人思路

激進(jìn)者5130-5120可輕倉(cāng)多，看5180-5200，漲幅強(qiáng)勢(shì)進(jìn)一步目標(biāo)5225-5250， 止損5110。

保守者5105-5095可輕倉(cāng)多，看5150-5180-5200，止損5080。

突破單

金價(jià)強(qiáng)勢(shì)突破5200，回踩5170-5180輕倉(cāng)跟進(jìn)多，看5210-5225。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1.美伊沖突持續(xù)，但局勢(shì)走向仍有不確定性。最近有報(bào)道稱伊朗要求與美國(guó)進(jìn)行談判，但伊朗對(duì)此予以否認(rèn)。

2.油價(jià)下跌可能導(dǎo)致地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降，影響金價(jià)表現(xiàn)。

3.周五美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將公布，這是本周最大變量，可能引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。

總而言之，黃金短期受實(shí)物供給短缺與地緣支撐，中長(zhǎng)期看漲邏輯未變，操作上應(yīng)以回調(diào)多為主。