2026年3月3日，北京華電光大環(huán)境股份有限公司向北交所遞交的IPO申請(qǐng)已進(jìn)入已問詢階段，公司計(jì)劃募集資金2.6億元，保薦機(jī)構(gòu)為開源證券股份有限公司，律師事務(wù)所為北京市中倫律師事務(wù)所，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為容誠會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

公司定位

華電光大，公司位于北京市，是一家致力于新型催化材料研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化的高新技術(shù)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為脫除氮氧化物（NOx）、一氧化碳（CO）和揮發(fā)性有機(jī)化合物（VOCs）等大氣污染物的新型催化材料的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售、廢舊催化劑回收和再生及相關(guān)服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)公司主營產(chǎn)品為SCR脫硝催化劑、CO氧化催化劑以及相關(guān)服務(wù)，主要應(yīng)用于火電、鋼鐵、生物質(zhì)發(fā)電、垃圾焚燒、水泥、焦化等行業(yè)和領(lǐng)域。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

報(bào)告期內(nèi)（2022年至2025年三季度），華電光大的營業(yè)收入分別為2.69億元、3.3億元、3.15億元、2.72億元；凈利潤分別為1906.12萬元、4230.2萬元、2879.32萬元、4032.44萬元。

細(xì)分產(chǎn)品收入

華電光大的主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品或服務(wù)分類情況如下：

毛利率情況

華電光大的產(chǎn)品毛利率情況如下：

前五大客戶情況

華電光大的前五大客戶情況如下：

前五大供應(yīng)商情況

行業(yè)競爭格局

與可比公司競爭情況

華電光大與可比公司對(duì)比情況：

控股股東和實(shí)際控制人情況

截至本招股說明書簽署日，發(fā)行人控股股東為華電新能源，實(shí)際控制人為賈文濤。

截至本招股說明書簽署日，華電新能源直接持有公司股份45,504,000股，直接持股比例為35.00%，同時(shí)通過一致行動(dòng)人中基信友、中基普惠以及上虞東賢間接控制公司33.42%股份的表決權(quán)，華電新能源通過直接和間接方式合計(jì)控制公司68.42%股份的表決權(quán)，為公司的控股股東；自然人賈文濤持有華電新能源51.46%的股份，通過華電新能源及其一致行動(dòng)人控制公司68.42%股份的表決權(quán)，為公司的實(shí)際控制人。報(bào)告期內(nèi)，公司控股股東、實(shí)際控制人均未發(fā)生變化。

賈文濤先生，中國國籍，中共黨員，無永久境外居留權(quán)，1973年7月出生，華北電力大學(xué)碩士研究生學(xué)歷。1996年7月至2000年7月，任兵器工業(yè)部第五設(shè)計(jì)研究院工程師；2000年7月至2005年3月，任中國華電電站裝備有限公司項(xiàng)目經(jīng)理；2005年3月至2013年4月，任北京億能普科技發(fā)展有限公司副總經(jīng)理；2013年4月至2015年9月，任浙江威欣環(huán)?？萍加邢薰緢?zhí)行董事、總經(jīng)理；2015年9月至2023年11月，任浙江威欣環(huán)?？萍加邢薰颈O(jiān)事；2019年12月至今，任北京華電光大新能源環(huán)保技術(shù)有限公司董事長；2019年12月至今，任北京中基普惠環(huán)保技術(shù)研究中心（有限合伙）執(zhí)行事務(wù)合伙人；2021年4月至今，任北京中基信友節(jié)能技術(shù)有限公司執(zhí)行董事；2016年4月至2019年6月，任公司總經(jīng)理；2016年4月至2019年5月，任公司董事；2019年5月至今，任公司董事長。

第一輪問詢函中的問題

控制權(quán)穩(wěn)定性及特殊投資條款根據(jù)申請(qǐng)文件及公開信息：（1）華電新能源持有發(fā)行人35.00%的股份，同時(shí)通過一致行動(dòng)人中基信友、中基普惠、上虞東賢間接控制公司33.42%股份的表決權(quán)。賈文濤持有華電新能源51.46%的股份，通過華電新能源及其一致行動(dòng)人控制發(fā)行人68.42%股份的表決權(quán)，系發(fā)行人的實(shí)際控制人。（2）2019年，發(fā)行人時(shí)任實(shí)控人董長青將其持有華電新能源33.07%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給賈文濤，并將剩余華電新能源21.68%股權(quán)的表決權(quán)委托給賈文濤行使（已于2020年簽署《表決權(quán)委托解除協(xié)議》），發(fā)行人實(shí)際控制人由董長青及張俊嬌變更為賈文濤。（3）華電新能源、中基普惠、上虞東賢為發(fā)行人持股平臺(tái)，北京華北電力大學(xué)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、董長青分別為華電新能源的第二、三大股東，合計(jì)持有華電新能源36.31%股份。董長青系華北電力大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師。賈文濤畢業(yè)于華北電力大學(xué)。（4）公司實(shí)際控制人賈文濤及董事、經(jīng)理申敦與開源雛鷹簽署了包含回購義務(wù)的《大宗交易協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議》，如若公司在2027年12月31日前未能實(shí)現(xiàn)上市，實(shí)際控制人有義務(wù)回購開源雛鷹的股份。

請(qǐng)發(fā)行人：（1）補(bǔ)充說明控股股東華電新能源的歷史沿革情況，2019年董長青與賈文濤股權(quán)轉(zhuǎn)讓、董長青與賈文濤簽訂及解除表決權(quán)委托協(xié)議、發(fā)行人實(shí)控人變更的具體背景，結(jié)合2019年股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資金來源、支付方式等說明賈文濤是否實(shí)際支付對(duì)價(jià)及價(jià)格是否公允，是否存在股權(quán)代持情形。（2）結(jié)合董長青與賈文濤簽訂及解除表決權(quán)委托協(xié)議的具體過程以及2019年董長青與賈文濤股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況，董長青、北京華北電力大學(xué)在華電新能源歷次股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及日常運(yùn)作中與重大事項(xiàng)有關(guān)的表決情況等，董長青與賈文濤的關(guān)系，按照實(shí)質(zhì)重于形式說明是否存在影響發(fā)行人控制權(quán)穩(wěn)定性、經(jīng)營獨(dú)立性的風(fēng)險(xiǎn)，并說明董長青轉(zhuǎn)讓華電新能源控股權(quán)是否真實(shí)，賈文濤是否對(duì)發(fā)行人擁有獨(dú)立的控制權(quán)，發(fā)行人實(shí)控人認(rèn)定的準(zhǔn)確性，是否存在通過實(shí)控人認(rèn)定規(guī)避相關(guān)監(jiān)管要求的情形。（3）列表說明華電新能源、中基普惠、上虞東賢等發(fā)行人持股平臺(tái)出資人或合伙人的具體情況、選定依據(jù)、是否存在實(shí)際控制人的親屬，合伙人出資是否為自有資金出資，是否存在股權(quán)代持或其他利益安排；補(bǔ)充說明中基信友股東信息、營業(yè)范圍、主營業(yè)務(wù)等基本信息，并參照前述要求核查說明是否存在同業(yè)競爭、股權(quán)代持等不符合《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市業(yè)務(wù)規(guī)則適用指引第1號(hào)》（以下簡稱《1號(hào)指引》）等相關(guān)要求的情形。（4）結(jié)合實(shí)際控制人與開源雛鷹當(dāng)前有效的特殊投資條款，特殊投資條款觸發(fā)條件、各方權(quán)利義務(wù)、回購金額、義務(wù)承擔(dān)主體的履約能力，說明相關(guān)安排是否符合北交所上市及全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌監(jiān)管要求，是否可能對(duì)發(fā)行人控制權(quán)穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。

2.業(yè)績波動(dòng)原因及可持續(xù)性。根據(jù)申請(qǐng)文件：①公司報(bào)告期各期營業(yè)收入分別為26,879.75萬元、33,031.50萬元、31,460.79萬元和27,194.11萬元，歸母扣非凈利潤分別為1,873.15萬元、4,330.66萬元、2,523.42萬元、3,824.61萬元。②報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人主要產(chǎn)品脫銷催化劑的銷售占比逐年降低。

請(qǐng)發(fā)行人：①說明各期脫硝催化劑、CO氧化催化劑向下游行業(yè)銷售金額及占比，說明兩類產(chǎn)品向各行業(yè)銷售變動(dòng)的原因及合理性。②結(jié)合火電超低排放改造相關(guān)政策要求及全國實(shí)施進(jìn)度安排，說明2020年至2025年脫硝催化劑市場空間測算情況及當(dāng)期發(fā)行人業(yè)績情況，發(fā)行人各期及期后新簽訂單變動(dòng)情況；說明各期末國內(nèi)火電廠改造完成比例，隨著改造進(jìn)度的推進(jìn)，發(fā)行人是否存在充足市場空間維持現(xiàn)有營收水平，市場改造進(jìn)度完成后對(duì)發(fā)行人業(yè)績的影響，是否存在大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)并做風(fēng)險(xiǎn)揭示，未來經(jīng)營方向和盈利增長點(diǎn)是否存在較大變化。③結(jié)合脫銷催化劑更換周期、脫硝催化劑使用數(shù)量與客戶機(jī)組數(shù)對(duì)應(yīng)情況等，說明主要客戶各期采購發(fā)行人催化劑數(shù)量變動(dòng)的原因，說明各期自然更換的催化劑銷售金額，報(bào)告期內(nèi)采購量增加是否主要來自新增裝機(jī)容量增長。④說明最近一期CO氧化催化劑銷售增長的原因，說明相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化過程，發(fā)行人是否掌握產(chǎn)品生產(chǎn)關(guān)鍵資源要素，相關(guān)產(chǎn)品是否生產(chǎn)門檻較低或主要來自外購，是否存在拼湊業(yè)績的情形，相關(guān)業(yè)務(wù)是否具備可持續(xù)性。⑤按實(shí)現(xiàn)銷售年限對(duì)客戶進(jìn)行分層，說明業(yè)績?cè)鲩L由新客戶還是老客戶驅(qū)動(dòng)因素，各期新客戶銷售占比情況；說明各期主要老客戶供應(yīng)商份額變動(dòng)情況，合作是否穩(wěn)定；說明各期主要新客戶銷售內(nèi)容及金額、開發(fā)過程、在手訂單金額，相關(guān)合作是否具備可持續(xù)性。⑥說明最近一年歸母扣非凈利潤大幅下滑的原因，主要產(chǎn)品毛利率是否明顯下滑，說明系產(chǎn)品價(jià)格下降還是單位成本上升，相關(guān)影響因素是否已改善；說明最近一期歸母扣非凈利潤中新產(chǎn)品及新業(yè)務(wù)（廢舊催化劑回收和再生、工程業(yè)務(wù)、委托加工業(yè)務(wù)）的貢獻(xiàn)金額及比例，說明最近一期利潤增長是否來自新產(chǎn)品或新業(yè)務(wù)，說明相關(guān)客戶合作淵源、在手訂單及后續(xù)合作持續(xù)性。

（2）銷售真實(shí)性及收入確認(rèn)合規(guī)性。根據(jù)申請(qǐng)文件：①報(bào)告期最近一期收入及利潤同比增長，其中第三季度收入同比增長144.29%。②最近一年一期廢舊催化劑回收和再生、工程業(yè)務(wù)、委托加工業(yè)務(wù)增長，對(duì)收入及利潤增長貢獻(xiàn)較大。

請(qǐng)發(fā)行人：①說明報(bào)告期內(nèi)市場開拓過程及所投入資源，相關(guān)獲客成本收入增長是否匹配；說明各期通過招投標(biāo)獲取訂單的金額及占比，招投標(biāo)過程性文件是否齊全。②說明各期各類產(chǎn)品對(duì)主要客戶定價(jià)的差異情況及合理性。③說明銷售至集成商及終端客戶的金額及占比，產(chǎn)品定制化過程是否對(duì)接終端客戶，相關(guān)記錄是否齊備；集成商相關(guān)銷售是否需要安裝調(diào)試，發(fā)行人前往終端客戶完成安裝調(diào)試的比例，是否獲取終端客戶出具的驗(yàn)收證明；分客戶說明相關(guān)業(yè)務(wù)收入確認(rèn)的具體方式，是否早于終端客戶出具驗(yàn)收證明的時(shí)點(diǎn)。④說明發(fā)行人產(chǎn)品終端應(yīng)用情況，是否存在大量產(chǎn)品未投入使用的情形；說明主要客戶逐年采購發(fā)行人產(chǎn)品數(shù)量情況，與客戶年發(fā)電量/產(chǎn)量是否匹配。⑤說明最近一期新增廢舊催化劑回收和再生業(yè)務(wù)的原因，開展業(yè)務(wù)需要的設(shè)備及技術(shù)儲(chǔ)備獲得時(shí)間，通過公司收購開展相關(guān)業(yè)務(wù)的原因，是否涉嫌拼湊業(yè)績；說明該業(yè)務(wù)廢舊原材料來源、主要供應(yīng)商、采購過程（物流及運(yùn)費(fèi)匹配情況）及付款情況；說明主要客戶銷售內(nèi)容、對(duì)應(yīng)成本、毛利率，是否存在向客戶采購回收原材料的情形，說明采購原材料后處理的具體過程，實(shí)質(zhì)是否屬于維修或更新，是否適用總額法核算。⑥說明工程業(yè)務(wù)與產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)在合同簽訂、業(yè)務(wù)實(shí)施、收入確認(rèn)等方面的差異，最近一年一期工程業(yè)務(wù)大幅增長的原因，對(duì)應(yīng)主要客戶及項(xiàng)目的情況；說明項(xiàng)目實(shí)施周期、收入確認(rèn)周期、合同約定的履約義務(wù)相關(guān)條款、結(jié)算條款等，說明是否存在項(xiàng)目完工明顯提前或?qū)嵤┲芷诿黠@短于同類項(xiàng)目的情形，各期實(shí)施工程的結(jié)算條款是否存在明顯差異，項(xiàng)目是否具備收入確認(rèn)的條件。⑦說明委托加工業(yè)務(wù)大幅增長的合理性，加工費(fèi)結(jié)算情況與受托加工產(chǎn)品數(shù)量、運(yùn)費(fèi)的匹配情況。⑧結(jié)合各個(gè)期末前后1個(gè)月確認(rèn)收入的情況，分析說明發(fā)行人最近一期三季度收入高速增長的原因及合理性，與可比公司是否存在重大差異，是否存在提前或延期確認(rèn)收入的情況。