若此次上會(huì)順利，臻寶科技的資本市場(chǎng)之路值得期待。

近日，上海證券交易所科創(chuàng)板上市審核委員會(huì)正式公告，定于2026年3月5日召開(kāi)2026年第7次審議會(huì)議，審議重慶臻寶科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“臻寶科技”或“公司”）首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。

下面就從公司披露的數(shù)據(jù)來(lái)看看，這家擬上會(huì)公司質(zhì)地如何？

與可比公司的數(shù)據(jù)對(duì)比 來(lái)源：招股說(shuō)明書(shū)、Choice

01

主營(yíng)半導(dǎo)體設(shè)備零部件，踏上產(chǎn)能擴(kuò)張、自主可控的時(shí)代風(fēng)口

成立于2016年的臻寶科技，是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)，專(zhuān)注于半導(dǎo)體及顯示面板設(shè)備真空腔體內(nèi)核心零部件的研發(fā)、制造與銷(xiāo)售，以及表面處理服務(wù)。同類(lèi)可比公司包括：先鋒精科、珂瑪科技、富樂(lè)德、富創(chuàng)精密、凱德石英。雖然這些公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、產(chǎn)品并不完全相同，但都在半導(dǎo)體設(shè)備零部件的大范疇內(nèi)。

臻寶科技下游客戶(hù)包括國(guó)內(nèi)主流存儲(chǔ)芯片制造廠商；芯聯(lián)集成、華潤(rùn)微電子、粵芯半導(dǎo)體、中芯寧波等國(guó)內(nèi)主流集成電路制造廠商；京東方、TCL 華星光電、天馬微電子、惠科股份、彩虹光電等主流國(guó)產(chǎn)顯示面板廠商，同時(shí)已進(jìn)入英特爾（大連）、格羅方德、聯(lián)華電子和德州儀器等國(guó)際廠商供應(yīng)鏈。

《日經(jīng)亞洲》援引知情人士消息稱(chēng)，在全球存儲(chǔ)芯片供應(yīng)嚴(yán)重短缺的背景下，中國(guó)兩大頭部存儲(chǔ)芯片制造商——長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、長(zhǎng)江存儲(chǔ)，正緊抓縮小與市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者差距的黃金機(jī)遇，啟動(dòng)史上最大規(guī)模的擴(kuò)張計(jì)劃。

中芯國(guó)際、華虹公司等集成電路邏輯芯片廠商未來(lái)亦有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃：2月11日，中芯國(guó)際舉行2025年第四季度及全年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上提到2025年中芯國(guó)際已新增約5萬(wàn)片12英寸產(chǎn)能，2026年將繼續(xù)推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)工作；華虹公司2025年平均產(chǎn)能利用率為106.1%，擴(kuò)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)。

伴隨下游集成電路芯片制造廠商擴(kuò)產(chǎn)，半導(dǎo)體設(shè)備及零部件銷(xiāo)售規(guī)模的整體擴(kuò)張，臻寶科技的相關(guān)業(yè)務(wù)收入或?qū)⒂瓉?lái)快速增長(zhǎng)。

可比公司的產(chǎn)品、客戶(hù)情況列表 來(lái)源：招股說(shuō)明書(shū)

02

毛利率領(lǐng)先，一體化平臺(tái)戰(zhàn)略與直接配套模式定位鑄就高盈利能力

臻寶科技2023年-2025年上半年毛利率分別為42.45%、47.81%、48.47%，高于可比公司的平均數(shù)34.50%、39.91%、39.81%，僅次于行業(yè)中毛利率最高的珂瑪科技。

臻寶科技高毛利的背后，主要源于兩大戰(zhàn)略特點(diǎn)：

1）一體化平臺(tái)戰(zhàn)略。公司構(gòu)建了“原材料+零部件+表面處理”的一體化業(yè)務(wù)平臺(tái)，貫穿整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)勢(shì)的建立。

2）直接配套模式供應(yīng)商定位，提升產(chǎn)業(yè)地位。半導(dǎo)體零部件行業(yè)主要存在間接配套模式（也稱(chēng)為“OEM模式”）與直接配套模式兩種核心供應(yīng)模式。直接配套模式是指晶圓廠為保障產(chǎn)線(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行、降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)與采購(gòu)成本，零部件廠商直接向晶圓廠供貨，無(wú)需經(jīng)過(guò)設(shè)備原廠中轉(zhuǎn)。

臻寶科技憑借前瞻性的戰(zhàn)略布局、多品類(lèi)規(guī)?；圃炷芰εc全鏈條綜合解決方案優(yōu)勢(shì)，精準(zhǔn)把握直接配套模式發(fā)展機(jī)遇，在發(fā)展初期選擇以直供晶圓廠模式為核心發(fā)展方向，成為行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的優(yōu)先受益者。

與此同時(shí)，公司并未局限于單一模式，而是前瞻性地布局了OEM模式，已進(jìn)入客戶(hù)5、客戶(hù)6及TEL等國(guó)內(nèi)外知名設(shè)備原廠的供應(yīng)鏈，2025年新增設(shè)備廠商訂單超5000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了“直接配套+間接配套”雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略卡位，在國(guó)產(chǎn)替代深水區(qū)占據(jù)了有利位置。

來(lái)源：招股說(shuō)明書(shū)、Choice

03

費(fèi)用率管控，持續(xù)優(yōu)化的銷(xiāo)售費(fèi)用率與不遺余力的研發(fā)投入

從費(fèi)用率來(lái)看，近年來(lái)臻寶科技銷(xiāo)售費(fèi)用率有明顯的下降趨勢(shì)，從2023年的4.07%，降至2025年上半年的3.31%，體現(xiàn)公司較強(qiáng)的費(fèi)用管控能力。

這一變化或得益于公司直銷(xiāo)模式的迭代升級(jí)。

公司以直銷(xiāo)模式為主，直接與集成電路和顯示面板制造企業(yè)合作，一方面直銷(xiāo)模式能第一時(shí)間獲取真實(shí)的市場(chǎng)需求、使用體驗(yàn)及改進(jìn)建議，便于快速調(diào)整產(chǎn)品策略和服務(wù)方案，提高市場(chǎng)響應(yīng)速度。另一方面也省去了中間環(huán)節(jié)，換取更穩(wěn)定、更低的銷(xiāo)售費(fèi)用率。

管理費(fèi)用率方面，雖有提升，但整體低于可比公司的平均數(shù)。

研發(fā)費(fèi)用層面，公司深諳持續(xù)的研發(fā)投入，是高科技企業(yè)，特別是半導(dǎo)體“卡脖子”技術(shù)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力的重要來(lái)源。與行業(yè)平均數(shù)相比，公司研發(fā)費(fèi)用率一直維持在較高水平。

可比公司費(fèi)用率對(duì)比 來(lái)源：招股說(shuō)明書(shū)、Choice

04

成長(zhǎng)性持續(xù)，凈利率出彩，這家擬上會(huì)企業(yè)的后續(xù)表現(xiàn)值得關(guān)注

招股書(shū)披露，公司營(yíng)業(yè)收入從2022年的3.86億元增長(zhǎng)至2024年的6.35億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)28.27%；歸母凈利潤(rùn)從2022年的8,155.44萬(wàn)元增長(zhǎng)至2024年的1.52億元，盈利能力顯著增強(qiáng)。

2025年公司業(yè)績(jī)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，經(jīng)審閱的營(yíng)業(yè)收入達(dá)8.68億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)2.26億元。

可比公司收入（單位：百萬(wàn)元）及增速對(duì)比 來(lái)源：招股說(shuō)明書(shū)、Choice

可比公司凈利潤(rùn)（單位：百萬(wàn)元）及凈利率對(duì)比 來(lái)源：招股說(shuō)明書(shū)、Choice

綜上，通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比，臻寶科技在一眾可比上市公司中顯示出較強(qiáng)的盈利能力與成長(zhǎng)性，質(zhì)地優(yōu)異。

若此次上會(huì)順利，臻寶科技的資本市場(chǎng)之路值得期待。