文/樂居財經(jīng) 靳文雨

中源家居（603709.SH）的一則出租公告，再次將家居行業(yè)的“資產(chǎn)盤活熱”推向公眾視野。

據(jù)其近日公告，公司全資子公司浙江澤川家具擬將安吉縣塘浦工業(yè)園區(qū)3號廠房的2至4層對外出租，租賃面積達(dá)12,080.32平方米，含稅租金總額258.91萬元，租期從2026年3月1日延續(xù)至2028年6月22日。

在房地產(chǎn)下行傳導(dǎo)、行業(yè)需求疲軟的背景下，這一舉措并非孤立的資產(chǎn)處置行為，而是企業(yè)應(yīng)對行業(yè)周期的戰(zhàn)略選擇，更折射出家居行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“效能優(yōu)化”的深刻轉(zhuǎn)型。

事實上，中源家居的廠房出租并非首次布局。據(jù)公司公告顯示，以連續(xù)12個月累計口徑核算，2025年9月至2026年2月，中源家居及其全資子公司已累計完成多宗對外租賃交易，涉及租賃金額合計944.42萬元。

這些交易的承租方均為安吉本地企業(yè)，涵蓋安吉沐祥智能家居、安吉鴻創(chuàng)物業(yè)、安吉凱鋒科技、安吉昊天彈簧等多家實體企業(yè)，租賃標(biāo)的覆蓋廠房、宿舍樓等多種經(jīng)營性資產(chǎn)。

租賃動作頻繁的背后，是中源家居持續(xù)承壓的業(yè)績表現(xiàn)。財報數(shù)據(jù)顯示，公司2024年歸母凈利潤虧損4,173.90萬元，2025年雖預(yù)計虧損收窄至-2,450萬-3,600萬元，但仍未擺脫虧損困境。

業(yè)績預(yù)虧公告指出，宏觀經(jīng)濟(jì)波動、關(guān)稅政策調(diào)整導(dǎo)致出口成本攀升，傳統(tǒng)外貿(mào)訂單收縮，而跨境電商業(yè)務(wù)的投入尚未形成足夠利潤支撐，公司利潤端持續(xù)承壓。

與此同時，2025年三季度末公司資產(chǎn)合計12.73億元，負(fù)債達(dá)7.55億元，資產(chǎn)負(fù)債率接近60%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額雖為6,103.95萬元，但籌資活動現(xiàn)金流凈額為-6,316萬元，資金鏈面臨一定壓力。在此背景下，出租閑置廠房成為補(bǔ)充現(xiàn)金流、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的務(wù)實之舉。

中源家居的廠房出租決策，本質(zhì)是個體經(jīng)營需求與行業(yè)發(fā)展周期的共振結(jié)果。從企業(yè)層面看，首要動因是盤活閑置資產(chǎn)、補(bǔ)充現(xiàn)金流。

隨著訂單規(guī)模階段性收縮，公司部分廠房利用率下降，通過出租可將沉淀資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定租金收入，對沖主業(yè)虧損風(fēng)險。以本次出租為例，258.91萬元租金將在兩年多租期內(nèi)逐步到賬，能有效緩解公司資金周轉(zhuǎn)壓力。

其次，聚焦核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略考量尤為關(guān)鍵，公司正加大跨境電商業(yè)務(wù)投入，出租非核心生產(chǎn)區(qū)域可集中資源用于新業(yè)務(wù)拓展與數(shù)字化升級，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。

從行業(yè)層面看，這一行為更是家居行業(yè)“去產(chǎn)能”周期的縮影。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年家具制造業(yè)產(chǎn)能利用率僅68.4%，低于制造業(yè)平均水平9個百分點，產(chǎn)能過剩已成為行業(yè)普遍難題。

房地產(chǎn)下行導(dǎo)致終端需求疲軟，佛山、彭山等家具產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)廠房空置率飆升，租金從巔峰時期的12-15元/平方米降至6-8元仍難出租。中源家居所在的安吉縣作為家具產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)，同樣面臨產(chǎn)能與需求的失衡，出租閑置廠房成為行業(yè)內(nèi)企業(yè)的共性選擇。

中源家居的動作并非個例，近期家居行業(yè)已掀起一波廠房出租熱潮。頭部企業(yè)歐派家居出租1.38萬平方米閑置廠房，明確表示此舉是為提升資產(chǎn)配置效率，應(yīng)對行業(yè)環(huán)境變化與募投項目延期；

金牌家居則因地產(chǎn)景氣度下降，三度延期廈門項目以避免產(chǎn)能閑置，與出租廠房形成異曲同工的戰(zhàn)略邏輯。即便跨行業(yè)來看，浪莎股份也因內(nèi)衣自產(chǎn)產(chǎn)能利用率低（部分品類不足20%），出租1.27萬平方米廠房以盤活資產(chǎn)。

這些案例背后，是行業(yè)經(jīng)營邏輯的深刻轉(zhuǎn)變：從高速增長期的“規(guī)模競賽”，轉(zhuǎn)向深度調(diào)整期的“現(xiàn)金為王”。對于頭部企業(yè)而言，出租廠房是主動優(yōu)化產(chǎn)能布局、反哺核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇。

對于中小型企業(yè)，則是應(yīng)對訂單下滑、緩解成本壓力的生存之道。這種分化進(jìn)一步推動行業(yè)資源向頭部集中，產(chǎn)業(yè)集中度有望持續(xù)提升。