兄弟們，本來年后等著機(jī)器人起飛，結(jié)果沒想到，起飛的還是AI。

剛返工，就有猛料，成立才兩年多的月之暗面（Kimi），開年20天的收入就超過了2025年一整年。更離譜的是，據(jù)說Kimi的估值已經(jīng)飆到100億美元。

要知道，字節(jié)跳到這個(gè)數(shù)用了4年多，拼多多花了3年多，Kimi兩年多干完。

再看港股，智譜的市值沖破3200億港元；MiniMax也一度過了3000億。當(dāng)時(shí)一天之內(nèi)，智譜漲出來的市值，夠買一個(gè)B站。

這兩家，一家上市43天，一家剛倆月，市值已經(jīng)超過攜程、快手、京東，快追上百度了。

為啥這么能漲？小新覺得，之前中國大模型公司干的所有事，都是在回答一個(gè)問題：我們和OpenAI差多少？大家忙著參數(shù)對標(biāo)、融資對標(biāo)、主打一個(gè)對標(biāo)。

但2026年開年，有了Agent開發(fā)的加持，大模型變成了：中國開發(fā)者愿意為什么掏錢？

比如MiniMax，憑什么市值翻三倍？春節(jié)前，他們發(fā)布編程模型M2.5，說是全球首個(gè)為Agent場景原生的生產(chǎn)級模型。據(jù)官方技術(shù)報(bào)告，M2.5在每秒輸出100個(gè)Token的條件下，連續(xù)工作一小時(shí)僅需花費(fèi)1美元。

智譜的路數(shù)其實(shí)和MiniMax差不多，都是降低了Token的成本，它的GLM-5發(fā)布后沒降價(jià)，反而提價(jià)了。

有人打了個(gè)比方：2000年，中國移動用戶才8000多萬，短信一毛一條，誰說得清移動通信的商業(yè)模式最后長啥樣？現(xiàn)在誰還發(fā)短信？都發(fā)微信不要錢。

Token可能正站在類似的拐點(diǎn)上。等模型能力夠強(qiáng)、Agent大規(guī)模鋪開、每個(gè)人背后幾十個(gè)AI輪番燒算力——那時(shí)候再看今天的價(jià)格戰(zhàn)，可能跟看當(dāng)年短信套餐一樣好笑。

智譜、MiniMax、Kimi今天的暴漲，本質(zhì)上就是市場在給這個(gè)未來投選票。這票可能投對了方向，但價(jià)格合不合理，得等Agent時(shí)代真來了才知道。

Token，正在變成新時(shí)代的“微信”。

Agent

作者丨冰河

編輯丨墨墨

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