抖音創(chuàng)始人張一鳴曾坦言，自己不抽煙、不喝酒，也不玩游戲。

據(jù)媒體披露，后來隨著公司游戲業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，他甚至要強(qiáng)迫自己每天玩一小時(shí)游戲，試圖貼近那個(gè)他并不天然熱愛的戰(zhàn)場(chǎng)。

而時(shí)移世易，在探索多年后，字節(jié)跳動(dòng)的游戲夢(mèng)，終究還是不可避免地走到了關(guān)鍵的十字路口。

自2025年以來，字節(jié)面臨著電商出海、短劇火爆、AI大戰(zhàn)等關(guān)鍵戰(zhàn)役。每一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)都需要重兵投入，每一塊陣地都關(guān)乎未來格局。

行業(yè)的激烈廝殺，也讓字節(jié)不得不把聚焦戰(zhàn)略貫徹得更堅(jiān)決、更徹底，非核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步被收縮。而游戲，就成了首當(dāng)其沖被“優(yōu)化”的對(duì)象。

字節(jié)跳動(dòng)賣掉“干兒子”，凈賺140億

字節(jié)跳動(dòng)的商業(yè)版圖出現(xiàn)重大變動(dòng)。

據(jù)路透社消息，字節(jié)跳動(dòng)正與沙特游戲投資集團(tuán)Savvy Games Group展開深入談判，對(duì)出售其游戲子公司沐瞳科技的事宜進(jìn)行商議。

目前，該筆交易估值約為60億至70億美元，折合人民幣約414億元至483億元，預(yù)計(jì)交易將于今年2月簽署股權(quán)收購(gòu)協(xié)議。

若交易達(dá)成，字節(jié)可套現(xiàn)400多億人民幣。而當(dāng)初字節(jié)收購(gòu)該公司花了約40億美元，這一進(jìn)一出，就凈賺了約140億。

據(jù)了解，沐瞳科技曾打造出風(fēng)靡全球的MOBA手游《決勝巔峰》，累計(jì)下載超15億次，已在東南亞成為國(guó)民游戲，并構(gòu)建起世界級(jí)的電競(jìng)賽事體系。

而回顧歷史，距離2021年自節(jié)豪擲約40億美元收購(gòu)沐瞳，不過5年。

當(dāng)時(shí)，字節(jié)看重的是后者在東南亞市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)及其背后的海外發(fā)行能力，這被視作字節(jié)游戲出海、挑戰(zhàn)騰訊的重要一步。然而時(shí)過境遷，這場(chǎng)浩浩蕩蕩的大舉進(jìn)攻已然轉(zhuǎn)向。

關(guān)于字節(jié)跳動(dòng)出售沐瞳科技的原因，外界普遍認(rèn)為這是一次基于戰(zhàn)略聚焦的理性撤退。

存量時(shí)代，各家大廠紛紛從“大力出奇跡”轉(zhuǎn)向“聚焦核心業(yè)務(wù)”，字節(jié)跳動(dòng)也不例外。在這一背景下，游戲業(yè)務(wù)尤其是重度自研游戲，在字節(jié)內(nèi)部的優(yōu)先級(jí)大幅下降。

據(jù)多家媒體消息，2023年11月，字節(jié)跳動(dòng)對(duì)旗下游戲業(yè)務(wù)朝夕光年進(jìn)行大規(guī)模業(yè)務(wù)收縮及裁員。

據(jù)了解，梁汝波對(duì)過去幾年字節(jié)游戲的發(fā)展路徑進(jìn)行了復(fù)盤。他認(rèn)為，盡管游戲業(yè)務(wù)取得了一些進(jìn)展，但此前追求“大而全”，項(xiàng)目不聚焦，資源分散，應(yīng)投入到更基礎(chǔ)、更創(chuàng)新、更有想象力的項(xiàng)目。

在2023年初的字節(jié)跳動(dòng)年會(huì)上，梁汝波曾明確提出當(dāng)年的關(guān)鍵詞是“聚焦”和“務(wù)實(shí)”。

他對(duì)不同業(yè)務(wù)線給出了清晰的定位：對(duì)于信息平臺(tái)和電商這類已經(jīng)形成優(yōu)勢(shì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，要加強(qiáng)投入；而對(duì)于游戲、教育、PICO等仍處于探索期的新興業(yè)務(wù)，則需要“要有想象力，保持平常心”。

如今回過頭看，沐瞳在當(dāng)時(shí)或許仍承載著某種“想象力”的期待。

2021年，市場(chǎng)普遍認(rèn)為它代表著字節(jié)在游戲出海上的一次重要落子，也象征著字節(jié)與騰訊在游戲賽道掰手腕的可能。

然而，隨著時(shí)間推移和市場(chǎng)環(huán)境的變化，這份“想象力”逐漸被現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)，結(jié)果并不如預(yù)期那般豐滿。

一方面，字節(jié)在游戲領(lǐng)域與騰訊的競(jìng)爭(zhēng)并未取得預(yù)期突破。另一方面，沐瞳的強(qiáng)項(xiàng)是重度電競(jìng)手游，其商業(yè)模式重度依賴高昂的買量成本和渠道分成，這與字節(jié)擅長(zhǎng)的流量變現(xiàn)和內(nèi)容驅(qū)動(dòng)邏輯存在天然的隔閡，難以形成高效的協(xié)同效應(yīng)。

此外，市場(chǎng)環(huán)境的變化也是重要考量。隨著游戲版號(hào)發(fā)放常態(tài)化，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，而海外市場(chǎng)的獲客成本也在持續(xù)攀升。沐瞳的核心產(chǎn)品雖然在東南亞市場(chǎng)的基本盤穩(wěn)固，但也面臨著騰訊《王者榮耀》海外版等競(jìng)品的強(qiáng)力擠壓，增長(zhǎng)空間受限。

對(duì)于追求高增長(zhǎng)的字節(jié)而言，此時(shí)以合理價(jià)格出售，也能回籠巨額資金，為下一階段的重點(diǎn)戰(zhàn)役儲(chǔ)備彈藥。

總而言之，對(duì)目前的字節(jié)跳動(dòng)而言，與其持續(xù)輸血維持一個(gè)并非核心優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)，不如果斷放手，將資源集中到更具確定性的電商、本地生活以及AI等前沿賽道。

游戲之外，字節(jié)有更重要的戰(zhàn)場(chǎng)

前段時(shí)間，市場(chǎng)上曾流傳一種論調(diào)，稱“字節(jié)跳動(dòng)是恒生科技指數(shù)的最大空頭”。

支撐這一觀點(diǎn)的理由是，字節(jié)跳動(dòng)及其旗下業(yè)務(wù)，與恒生科技指數(shù)成分股中排名前十的六家公司，在電商、本地生活、文娛等多個(gè)核心領(lǐng)域形成了正面競(jìng)爭(zhēng)。

這種簡(jiǎn)單粗暴的敘事，很快在股民間引發(fā)共鳴，獲得了不少認(rèn)同。

對(duì)此，抖音集團(tuán)副總裁李亮在個(gè)人微博發(fā)布澄清聲明，駁斥網(wǎng)絡(luò)傳言荒謬惡意，強(qiáng)調(diào)股市受多重因素影響，不能將恒科下跌歸咎于字節(jié)跳動(dòng)。

圖源：微博

雖然這一論調(diào)在邏輯上經(jīng)不起推敲，更多是市場(chǎng)焦慮下的情緒投射。

但換個(gè)角度看，它之所以能夠廣泛傳播并引發(fā)討論，恰恰從側(cè)面印證了一個(gè)事實(shí)：字節(jié)跳動(dòng)在電商、本地生活、內(nèi)容社交乃至AI等幾大核心業(yè)務(wù)線上，已經(jīng)對(duì)賽道中的頭部玩家形成了全方位、高強(qiáng)度的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

2025年以來，字節(jié)跳動(dòng)像一臺(tái)開足馬力的引擎，在電商、AI、短劇和海外市場(chǎng)同時(shí)狂飆。

先看國(guó)內(nèi)電商和本地生活。此前，有業(yè)內(nèi)消息稱，抖音電商今年1到10月的GMV增速超過30%，全年有望突破4萬億，這個(gè)體量已經(jīng)可以直接對(duì)標(biāo)拼多多。

據(jù)星圖數(shù)據(jù)，去年雙11，抖音的銷售額超越拼多多，在綜合電商平臺(tái)中躋身第三，僅次于天貓和京東。這個(gè)排位的變動(dòng)，某種程度上意味著電商江湖的格局正在松動(dòng)。

圖源：星圖數(shù)據(jù)

在本地生活賽道，抖音與美團(tuán)的差距也正在縮小。據(jù)雷鋒網(wǎng)獲悉，抖音生活服務(wù)2025年全年支付GMV超過8500億，同比增速59%。

考慮到美團(tuán)在這個(gè)賽道的深耕和防御，抖音能在幾年內(nèi)撕開這樣一道口子，執(zhí)行力的確驚人。

同時(shí)，在海外，抖音電商交出了一份更激進(jìn)的成績(jī)單。據(jù)新加坡風(fēng)投機(jī)構(gòu)Momentum Works聯(lián)合視頻商務(wù)數(shù)據(jù)平臺(tái)Tabcut披露的數(shù)據(jù)，TikTok Shop 2025年全球GMV達(dá)到643億美元，折合人民幣約4444億，同比暴漲94%。

TikTok Shop全球GMV暴漲 圖源：momentum.asia

美國(guó)市場(chǎng)以151億美元穩(wěn)居單一國(guó)家第一，東南亞市場(chǎng)GMV達(dá)456億美元，同比翻倍，扛起增長(zhǎng)大旗，印尼和泰國(guó)依然是基本盤，馬來西亞則成為增速最快的黑馬。

AI戰(zhàn)線更是萬眾矚目。春節(jié)前后，字節(jié)的動(dòng)作密集得讓人眼花繚亂，豆包登上央視春晚，火山引擎成為春晚AI云獨(dú)家合作伙伴。發(fā)展至今，這兩款產(chǎn)品在C端和B端市場(chǎng)分別占據(jù)著越來越重要的一席之地。

更讓行業(yè)震動(dòng)的，是Seedance 2.0的發(fā)布。經(jīng)此一役，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，視頻生成的可控性，第一次被拉到了可以工業(yè)化應(yīng)用的水平?！逗谏裨挘何蚩铡返闹谱魅笋T驥則是給了一句很重的評(píng)價(jià)：“AIGC的童年時(shí)代，結(jié)束了?！?/strong>

圖源：微博

最后是短劇賽道。紅果短劇在2026年1月達(dá)成了日活過億，成為字節(jié)旗下第五款日活過億的獨(dú)立App。從2023年上線時(shí)月活剛過2000萬，到如今2.36億月活，這個(gè)過程紅果只用了不到三年。

如果把這幾條線放在一起看，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)共通的邏輯：字節(jié)跳動(dòng)正在用內(nèi)容和流量的優(yōu)勢(shì)，向每一個(gè)可以商業(yè)化的方向滲透。電商、本地生活、AI應(yīng)用、短劇、出?！恳粋€(gè)賽道都有巨頭把守，但它總能找到縫隙，然后撕開成風(fēng)口。

總的來看，無論是電商的直播轉(zhuǎn)化、短劇的精準(zhǔn)分發(fā)，還是AI應(yīng)用的場(chǎng)景落地，每一項(xiàng)核心業(yè)務(wù)都能從字節(jié)最擅長(zhǎng)的流量變現(xiàn)與內(nèi)容驅(qū)動(dòng)邏輯中汲取動(dòng)能。

所以，與其在游戲的深水區(qū)與對(duì)手纏斗，不如將精力集中到更能發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)場(chǎng)。而這次戰(zhàn)略性的收縮，不僅讓字節(jié)大賺一筆，也將為字節(jié)在核心戰(zhàn)場(chǎng)的出擊積蓄更多彈藥和兵力。

作者 | 小孟