導(dǎo)語：節(jié)后歸來，結(jié)晶葡萄糖價格強勢上行，大廠挺價，上漲幅度30-80元/噸不等，甚至部分企業(yè)連漲2-3次。

自春節(jié)假期結(jié)束，下游食品等購銷暫未恢復(fù)情況下，結(jié)晶葡萄糖市場價格出現(xiàn)連續(xù)上行，截止到目前，山東地區(qū)結(jié)晶葡萄糖低價已經(jīng)達到3050-3100元/噸，河北地區(qū)已經(jīng)達到3100-3150元/噸，黑龍江地區(qū)價格已經(jīng)達到2860-2920元/噸，且近期大廠仍有挺價趨勢。

圖1 玉米價格走勢情況

價格上行主要有兩方面，一方面是因為原料玉米價格偏強運行，截至2月26日，全國玉米周度均價2340元/噸，較上周價格上漲7元/噸。分地區(qū)看呈現(xiàn)華北領(lǐng)漲、東北穩(wěn)中有升。春節(jié)前及春節(jié)后期貨市場均偏強運行，對現(xiàn)貨市場有一定的支撐作用。華北地區(qū)玉米價格先漲后穩(wěn)。

圖2 山東地區(qū)結(jié)晶葡萄糖市場及盈虧平衡

玉米震蕩偏強，結(jié)晶葡萄糖整體盈利不佳，甚至部分虧損情況下，大廠低價惜售，有一定挺價心理。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)監(jiān)測，以山東地區(qū)為例，本周山東市場結(jié)晶糖出貨均價為3191元/噸，玉米按照2364元/噸代入成本，根據(jù)均價計算當(dāng)前結(jié)晶糖理論成本為3254元/噸，但是整體來看，山東普遍出貨價格并未達到3200元/噸以上，企業(yè)盈利不佳下，推漲市場心態(tài)。雖然春節(jié)期間大廠正常生產(chǎn)，導(dǎo)致庫存增加，但整體來看， 企業(yè)對于上漲的庫存仍能承受，且節(jié)后物流恢復(fù)后，大客戶正常發(fā)貨，對于企業(yè)來說壓力并不大氣。所以節(jié)后歸來后，受大廠挺價上行，其他也陸續(xù)跟進。

另一方面，雖然需求并未恢復(fù)，但每年年后市場都有一波補庫需求，價格上行也刺激了補庫的集中性，下游簽單積極下，進一步推漲了企業(yè)價格上行。并且工業(yè)客戶正常拿貨，年前簽單大客戶節(jié)后仍正常大火，對企業(yè)庫存也有一定消耗。

對于后期價格能否持續(xù)上漲，進入3月份，原料玉米處于本季的售糧高峰，在一定程度上會讓玉米價格承壓，但今年東北玉米價格較為堅挺，預(yù)計難以出現(xiàn)玉米弱勢情況，3月份仍處于震蕩偏強或者穩(wěn)定狀態(tài)，成本穩(wěn)定。下游需求方面，結(jié)晶葡萄糖3月份食品、飼料等處于需求淡季，近期下游囤貨，后期采購將有一定減少，但大客戶今年需求仍是增長狀態(tài)，對企業(yè)貨源消耗增加，廠家?guī)齑鏌o較大壓力下，仍會處于堅挺狀態(tài)，預(yù)計3月份結(jié)晶葡萄糖價格先漲后穩(wěn)，整體幅度有限。

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