昨日，互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度發(fā)布最新財(cái)報(bào)：2025年總營收達(dá)1291億元，AI業(yè)務(wù)營收400億元，表面看上去還不錯(cuò)。

但這份財(cái)報(bào)一出，百度美股大跌，最低跌到122.97美元（或7.3%）。這是為啥呢？凡事就怕比，咱們把阿里、騰訊、字節(jié)的同量級巨頭的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)拿出來比，才能發(fā)現(xiàn)市場的敏感點(diǎn)在哪。

AI是目前所有巨頭的關(guān)注焦點(diǎn)，而在AI上的進(jìn)展或挫折，往往也預(yù)示了企業(yè)的前景。四大公司在ai的投入如下圖，（假設(shè)ai的投入跟研發(fā)整體投入成正比）

可見，百度在這四家公司里投入最少，而且已經(jīng)跟第一集團(tuán)拉開了差距。阿里是他的近三倍，騰訊差不多是他的五倍，字節(jié)據(jù)說明年要投入1600億，差不多是他的八倍。這么大量的錢砸下去，百度在ai上，已經(jīng)無可爭辯的掉隊(duì)。

人們再說起B(yǎng)AT，可能不是百度的b，而是字節(jié)那個(gè)b了。

更好笑的是，受AI投入狂飆的影響，別的巨頭研發(fā)投入都在狂漲，而百度的研發(fā)投入，居然比2024年縮減了8%！

連阿里騰訊的AI實(shí)習(xí)生，都可以拿到日薪5-7k，而百度的研發(fā)投入居然在縮減！

可見，百度的AI人才得不到重視，至少?zèng)]有體現(xiàn)在薪資上；或者，是因?yàn)閷ρ邪l(fā)人員進(jìn)行了裁員，這才導(dǎo)致了整體研發(fā)投入的下降。

更好笑的是，因?yàn)檠邪l(fā)投入下降20億美元，百度有錢了，第四季度利潤比市場預(yù)期翻倍。還宣布要拿出50億美元進(jìn)行回購。

在這里我講一個(gè)常識：只有企業(yè)不知道怎么花錢，現(xiàn)金流十分充沛的時(shí)候，才會(huì)進(jìn)行分紅和回購，這本質(zhì)上是承認(rèn)：“以我目前的專業(yè)素養(yǎng)，我不知道怎么把錢有效花出去，提升企業(yè)價(jià)值，因此把現(xiàn)金還給你（股民）”

花現(xiàn)金回購，百度這是變相承認(rèn)自己在AI上的失敗了嗎？

騰訊老矣，尚能飯否？

春節(jié)期間，三家企業(yè)的紅包大戰(zhàn)引起全民關(guān)注：騰訊、阿里和字節(jié)。

字節(jié)以豆包為核心，建設(shè)AI生態(tài)鏈；阿里讓千問“一句話點(diǎn)奶茶”，識圖在實(shí)際落地上取得突破。

只有騰訊，傻乎乎的“發(fā)十億紅包”，紅包結(jié)束之后，騰訊元寶APP的排名從春節(jié)期間的榜首，最低掉到了第15名。

這說明啥？說明騰訊元寶并沒有讓人用起來，能領(lǐng)紅包的時(shí)候，用戶就是活躍的，沒紅包的時(shí)候，用戶用腳投票了。

什么時(shí)候，號稱產(chǎn)品力宇宙第一的企鵝干過這么愚蠢的事？

赤裸裸的拿錢砸，十億現(xiàn)金（號稱，我懷疑可能不足十億）砸下去，連個(gè)響動(dòng)都沒有。有人可能抬杠，說哪能沒響動(dòng)呢，看數(shù)據(jù)很好啊。

兄弟，我告訴你個(gè)實(shí)話，所有老板能看到的數(shù)據(jù)，都可以作假、注水、刷出來。只有蘋果商店的免費(fèi)APP沒法刷（實(shí)際上可以刷，但騰訊的量級在這個(gè)場景下無法造假），所以你才看到他能掉到第15。

在騰訊沒出手之前，大家都在說，產(chǎn)品之神如何如何，張小龍如何如何，微信團(tuán)隊(duì)牛b如何如何。但騰訊的十億紅包一出，大家再試了試騰訊元寶，于是嘆息一聲：

唯有美女和名將，不許人間見白頭。

騰訊老矣，尚能飯否？

我在這里放一句話，騰訊再這么慢騰騰的不放在心上，抱著“老子天下第一”的心態(tài)，一兩年之內(nèi)再做不出一個(gè)現(xiàn)象級的東西來，百度的今天就是騰訊的明天。

不知不覺，字節(jié)已經(jīng)比騰訊加阿里都大

不久之前，有一個(gè)截圖在網(wǎng)上流傳很廣，我找不到了，暫時(shí)用Google搜索截圖吧：

那張圖統(tǒng)計(jì)了中國前十的互聯(lián)網(wǎng)公司，字節(jié)的年利潤已經(jīng)超越騰訊+阿里的總和。但因?yàn)樽止?jié)是非上市公司，那個(gè)數(shù)字可信度細(xì)節(jié)存疑，但我覺得，大方向是沒錯(cuò)的。

至少，字節(jié)從AI投入上就已經(jīng)超過了騰訊和阿里，甚至比兩者之和還大，這意味著除非有大規(guī)模的融資或財(cái)務(wù)計(jì)劃，否則只能以賺的錢去投入。因?yàn)樗耐度氤^了兩者之和，也可以推算，賺到的錢也超過了兩者之和。

這種傳言已經(jīng)兩三年了，只不過今年傳的更厲害，而且今年因?yàn)樽止?jié)在豆包、Seedance上的破圈而顯得可信度更強(qiáng)。

跟阿里、騰訊相比，字節(jié)的狼性顯然更強(qiáng)，而且近年來豆包、汽水音樂、番茄小說都進(jìn)了蘋果免費(fèi)榜前十（還記得我上面說過嗎，蘋果免費(fèi)榜很難刷……），而春節(jié)期間，Seedance的破圈更讓他在AI上的實(shí)力令人刮目相看。