一、短期市場（元宵節(jié)前-2026年3月）：震蕩探底，豬價下破10元/公斤，行業(yè)全面承壓

1.價格走勢

元宵節(jié)前或震蕩整理，豬價維持10.50元/公斤以上，進一步下探空間有限；3月中旬前受集團場出欄、產能未完全去化影響，豬價或有概率偏弱下探至10元/公斤以下，成為短期價格低點。

2.核心市場特征

標肥價差：南北價差分化，南方標豬與150公斤大豬價差0.85元/公斤，北方0.7元/公斤，標豬成出欄主流，大豬對價格壓制逐步減弱；

二次育肥：整體觀望情緒濃厚，僅節(jié)后豬價快速下探時首批資金入場，山東區(qū)域標豬到家價11元/公斤，后續(xù)靜待豬價下落信號，集中入場；

屠宰與收儲：屠企凍品入庫心理價位鎖定10元/公斤，當前價位未達預期，入庫意愿低迷；后續(xù)國家收儲落地，對市場托底作用有限。

3.重點關注

集團場短期穩(wěn)豬價核心目的為銷售仔豬盈利，放養(yǎng)公司主動減少放養(yǎng)數(shù)量、降低成本投入，同步推進產能去化；部分代養(yǎng)廠執(zhí)行清劣留優(yōu)策略，不合格仔豬直接出售、僅保留優(yōu)質苗，仔豬隨行就市快速變現(xiàn)，緩解資金壓力；能繁母豬產能緩慢去化，當前7公斤斷奶仔豬仍有100元/頭以上的盈利，尚未形成實質性產能收縮。

二、中期市場（3月-8月）：洗牌反彈，頭部企業(yè)迎來持續(xù)盈利周期

個人認為對應后續(xù)豬價的預判需緊密結合成本，市場“微利”無統(tǒng)一標準，需以頭部企業(yè)成本線為評估基準，頭部企業(yè)2026年短期目標為成本低至11元/公斤，向11元/公斤收斂，中長期目標為10.5-11元/公斤；現(xiàn)行業(yè)第一梯隊成本在12元/公斤上下，中小高成本企業(yè)成本普遍在13元/公斤以上，此階段仍處于深度虧損狀態(tài)。

1.價格關鍵節(jié)點

2026年一、二季度：行業(yè)進入6個月深度洗牌期，企業(yè)減少產能投入，豬價或長期維持在10.5-12元/公斤震蕩，頭部處于微利區(qū)間，行業(yè)整體陷入虧損階段；2026年三季度-2027年三季度：行業(yè)洗牌完成，豬價企穩(wěn)回升，頭部企業(yè)依托成本優(yōu)勢實現(xiàn)持續(xù)盈利，行業(yè)整體或進入盈利周期。

2.產能去化：資金壓力倒逼快速出清

此階段為行業(yè)產能去化核心期，高成本企業(yè)因資金鏈承壓、養(yǎng)殖虧損擴大，將出現(xiàn)快速出清；企業(yè)對PSI不達標、產能滯后、排名末尾的工廠直接關停，優(yōu)先保證現(xiàn)金流。同時頭部企業(yè)加碼AI智能化設備替代人工，持續(xù)提效，進一步鞏固成本優(yōu)勢，與高成本企業(yè)分化持續(xù)拉大；能繁母豬產能逐步去化至正常保有量，供需格局逐步改善。

三、長期市場（2027年四季度后）：理性平穩(wěn)，成本為王成核心邏輯

1.價格走勢：無極端因素則無大幅波動

四季度為豬肉傳統(tǒng)消費旺季，但市場對其行情持理性態(tài)度，豬肉消費逐年遞減成為常態(tài)，6-6.5元/斤的低價已無法支撐消費增量，且牛肉、水產等肉類替代品替代效應持續(xù)加劇。若無較大疫情、PED/PD等疫病極端影響，豬價將長期維持平穩(wěn)，難現(xiàn)大幅漲跌，國家層面僅作口頭調控，無實質性強干預，也不會出現(xiàn)8-10元/斤的高價行情。

2.行業(yè)發(fā)展核心邏輯

未來生豬行業(yè)競爭的核心是成本競爭，企業(yè)無其他捷徑，僅能通過降本增效“熬”過周期，直至行業(yè)回歸正常盈利水平線，產能將保持穩(wěn)定，無大幅下滑或批量增幅。頭部企業(yè)憑借成本、資金、政策三重優(yōu)勢，行業(yè)集中度進一步提升；高成本中小企因缺乏降本能力、資金實力薄弱，生存空間持續(xù)壓縮，逐步退出市場，行業(yè)迎來“剩者為王”格局。

四、總結

2026年上半年以震蕩探底、行業(yè)深度洗牌為主，豬價核心區(qū)間10-11.3元/公斤，高成本企業(yè)持續(xù)出清；2026年三季度-2027年三季度，行業(yè)洗牌完成后豬價企穩(wěn)回升，頭部企業(yè)依托低成本實現(xiàn)持續(xù)盈利，行業(yè)進入整體盈利周期；2027年四季度及以后，豬價回歸理性平穩(wěn)，受消費端壓制難現(xiàn)大幅上漲，成本為王成為行業(yè)長期發(fā)展邏輯。

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