2月26日，愛奇藝披露2025年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績。報(bào)告顯示，2025年全年愛奇藝總收入為272.9億元，較2024年同比下降7%，結(jié)束了此前的增長態(tài)勢；基于非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）運(yùn)營利潤為6.4億元，較2024年的23.6億元下滑約73%。

其中，第四季度，愛奇藝總營收67.9億元，同比增長3%；但盈利端表現(xiàn)承壓，當(dāng)季營業(yè)利潤為5540萬元，營業(yè)利潤率僅為1%，較2024年同期的2.854億元和4%的營業(yè)利潤率大幅下滑；非GAAP營業(yè)利潤為1.435億元，非GAAP營業(yè)利潤率為2%，同樣低于2024年同期的4.059億元和6%的非GAAP營業(yè)利潤率。

會(huì)員和廣告收入走低

分業(yè)務(wù)來看，2025年全年，愛奇藝四大核心業(yè)務(wù)收入均呈現(xiàn)同比下滑態(tài)勢。其中，會(huì)員服務(wù)作為愛奇藝的壓艙石業(yè)務(wù)，始終占據(jù)主導(dǎo)地位，但近年來面臨一定壓力。2025年全年會(huì)員服務(wù)收入為168.1億元，同比下降約5%，占全年總收入的61.6%。公司在公告中表示，會(huì)員收入下滑的主要原因是平臺內(nèi)容上線節(jié)奏有所放緩，內(nèi)容陣容相對較輕量級，一定程度上影響了會(huì)員拉新與留存。

回顧歷史數(shù)據(jù)，2023年愛奇藝會(huì)員服務(wù)收入達(dá)203億元，同比增長15%，會(huì)員規(guī)模突破1.2億，創(chuàng)下歷史新高；2024年會(huì)員服務(wù)收入小幅回落至177億元，同比下降3%，會(huì)員規(guī)模維持在1.1億左右。

在線廣告服務(wù)作為愛奇藝的第二大核心業(yè)務(wù)，同樣面臨承壓。2025年愛奇藝在線廣告服務(wù)收入為51.9億元人民幣，同比下降9%，主要受宏觀環(huán)境影響，部分廣告商為應(yīng)對經(jīng)營壓力，調(diào)整了廣告投放和推廣策略，導(dǎo)致廣告收入出現(xiàn)收縮。內(nèi)容分發(fā)收入為25億元人民幣，同比下降12%，核心原因是易貨交易減少，影響了業(yè)務(wù)收入規(guī)模。

不過，2025年第四季度，愛奇藝在線廣告服務(wù)收入達(dá)13.5億元，環(huán)比增長9%，其中品牌廣告收入實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增長，綜藝和劇集的廣告收入均同比增長兩位數(shù)，效果廣告收入也實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長，這得益于公司部署自研AI大模型用于規(guī)?；瘡V告投放，有效提升了廣告轉(zhuǎn)化率，同時(shí)短劇業(yè)務(wù)的布局也擴(kuò)大了廣告庫存，為廣告業(yè)務(wù)帶來新的增長潛力。

愛奇藝的另一個(gè)業(yè)績亮點(diǎn)是其海外業(yè)務(wù)，數(shù)據(jù)顯示，2025年，公司海外全年會(huì)員收入同比增長超30%，下半年會(huì)員收入同比增速提升至40%，全年會(huì)員規(guī)模創(chuàng)新高。

從成本構(gòu)成來看，2025年，愛奇藝整體成本保持下降趨勢，2025年總成本為215.4億元，同比下降2%。其中，核心的內(nèi)容成本為154.5億元，占全年總營收的比重約56.6%，同比略有下降。

不過，成本管控的成效未能抵消營收下滑的影響，2025年愛奇藝盈利指標(biāo)出現(xiàn)明顯惡化。

愛奇藝雖然連續(xù)4年實(shí)現(xiàn)運(yùn)營盈利，2025年Non-GAAP運(yùn)營利潤為6.4億元，較2024年的23.6億元下滑約73%；Non-GAAP歸屬于愛奇藝的凈利潤2.81億元，2024年為15.1億元；而歸屬于愛奇藝的凈利潤則由盈轉(zhuǎn)虧，2025年歸屬于愛奇藝凈虧損為2.06億元，2024年同期為凈利潤7.64億元。

全年來看，愛奇藝的營收和利潤均已呈現(xiàn)環(huán)比改善趨勢。2025年四個(gè)季度營收逐季回升，分別為71.86億元、66.3億元、66.8億元、67.9億元，其中第四季度實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增長。得益于營收改善，第四季度歸屬于愛奇藝的凈虧損收窄至580萬元。

AI的發(fā)展利好長視頻平臺

內(nèi)容是視頻平臺發(fā)展的基石。

數(shù)據(jù)顯示，2025年愛奇藝高品質(zhì)內(nèi)容接連涌現(xiàn)，云合年度劇集總有效播放市占率穩(wěn)居第一，全年共有5部劇集的愛奇藝內(nèi)容熱度值破萬。

值得一提的是，愛奇藝IP系列化開發(fā)也在2025年實(shí)現(xiàn)標(biāo)志性突破，從打造單一爆款到升級為構(gòu)建覆蓋多元內(nèi)容形態(tài)與場景的長青IP矩陣?！短瞥幨落浿L安》內(nèi)容熱度值破萬的同時(shí)，“唐詭”IP也發(fā)展成為集長劇、中劇、短劇和線下體驗(yàn)為一體的IP多元開發(fā)典范。

2026開年，警匪刑偵劇《罰罪2》內(nèi)容熱度值破萬，“罰罪”成為愛奇藝第二個(gè)兩季內(nèi)容熱度值均破萬的系列化IP。

電影方面，2025年，愛奇藝出品的院線電影《捕風(fēng)追影》熱度從線下延伸到線上，位列第四季度愛奇藝電影熱度值第一。綜藝方面，“綜N代”和創(chuàng)新綜藝均表現(xiàn)不俗?！赌愫梅N地少年3》內(nèi)容熱度值創(chuàng)系列新高。2026年，愛奇藝將繼續(xù)深化對“綜N代”的長線運(yùn)營并探索創(chuàng)新IP。

數(shù)據(jù)顯示，愛奇藝短劇儲(chǔ)備已達(dá)2萬部，其中免費(fèi)內(nèi)容占比超過70%；自制短劇累計(jì)上線超過150部；漫劇內(nèi)容儲(chǔ)備超1萬部，用戶規(guī)模和播放時(shí)長快速增長。新一年，愛奇藝動(dòng)漫將大幅擴(kuò)充自制國漫矩陣；少兒頻道在確保覆蓋頭部版權(quán)IP的同時(shí)，將提升自制規(guī)模，并拓展AI動(dòng)畫內(nèi)容。

近期，AI大模型的發(fā)展，讓愛奇藝清晰地認(rèn)識到影視內(nèi)容制作產(chǎn)業(yè)將在未來1—3年內(nèi)發(fā)生顛覆式的變化。

愛奇藝創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官龔宇表示，視頻大模型顯然大幅降低長視頻制作的成本，縮短制作時(shí)間，降低創(chuàng)作門檻，讓更多創(chuàng)作者進(jìn)入長視頻制作行業(yè)，最終使得長視頻的數(shù)量和質(zhì)量大幅提升，這對愛奇藝這樣的長視頻媒體平臺而言非常利好。

目前，除了漫劇本身就是AI原生內(nèi)容，兒童動(dòng)漫、短劇現(xiàn)在已經(jīng)被驗(yàn)證可由AI直接生成，制作成本降至傳統(tǒng)制作方式的十分之一甚至更少；傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)電影、動(dòng)漫、紀(jì)錄片等也正大量使用AI去制作；真人院線電影、真人劇集和綜藝節(jié)目現(xiàn)在也開始用AI技術(shù)降低成本?！拔覀冾A(yù)估2—3年內(nèi)將出現(xiàn)AI主導(dǎo)生成的商業(yè)大片?！饼徲钫f。

據(jù)悉，愛奇藝正在研發(fā)AI智能體平臺“納逗Pro”，將全球領(lǐng)先的基座模型與愛奇藝在專業(yè)內(nèi)容制作領(lǐng)域的深厚經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，從腳本評估到最終生成，全面優(yōu)化制作流程。目前，納逗Pro處于封閉測試中。

（內(nèi)容綜合自公司財(cái)報(bào)、界面、上證報(bào)等）