現(xiàn)在的一級市場有一個調(diào)侃，說市場只有兩類項目：一類是馬斯克看好的，另一類則不是。

你看，馬斯克做的無人駕駛、AI、商業(yè)航天、腦機接口都火的一塌糊涂。

馬斯克其實還預言了一個賽道。2023年，馬斯克在回應網(wǎng)友關于“蘋果Vision Pro”的討論時，留下了一個引人遐想的斷言：“任何需要佩戴在眼前的設備都不會成功，因為它們違背了人類的天性……未來的智能設備應該像我們與生俱來的‘第三只手’一樣自然?！北M管馬斯克看似在唱衰頭顯，但其核心預言——下一代計算平臺必須是無感、自然且全天候的。

如今，這個預言正加速變?yōu)楝F(xiàn)實——席卷而來的AI眼鏡浪潮，其終極目標，正是通過技術的極致進化，讓“佩戴”無限趨近于“無感”，讓設備本身“消失”。

資本也在用真金白銀兌現(xiàn)這一預言。2026年開年僅半個月，AR頭部企業(yè)便攬獲近20億元融資，金額遠超他們2025年全年的總和。且國內(nèi)小米、華為、字節(jié)、阿里、理想等巨頭悉數(shù)入場，紛紛推出新產(chǎn)品。

2025年底，元飛的AI眼鏡企業(yè)也宣布了新一輪融資。“我們本來想融三四億的資金，啟動后發(fā)現(xiàn)想投的人一波接一波?！痹w告訴我，雖然拒絕了很多投資，但最終融資額還是翻了三倍，“超募明顯，想投的錢，大概是最終融資金額的兩倍?！?/p>

行業(yè)的熱度，也可以從供應鏈得到佐證。一位VC合伙人靳言向我透露，他剛投完一家AI眼鏡公司，立刻沿著產(chǎn)業(yè)鏈鎖定了兩個新目標：一家稀缺的光波導片企業(yè)和一家鋼殼電池公司。他看中的光波導公司，營收僅一千多萬，估值卻已沖到8-10億元。

邏輯很簡單。他說，“當前處于爆量前夜。一旦產(chǎn)業(yè)鏈起量，核心部件公司的價值會呈指數(shù)級增長?！?/p>

很多人將2025年稱為AI眼鏡元年。但靳言認為，2026年才開始有看頭。熱錢的涌入、轉型的巨頭和尋求生存的創(chuàng)業(yè)公司，共同將這副小小的眼鏡，從極客的玩具推向了大眾消費的火山口。

熱錢涌入與巨頭的“必爭之地”

進入2026年，AI眼鏡賽道的融資熱度陡然升高：

雷鳥創(chuàng)新獲中國移動、中國聯(lián)通戰(zhàn)略投資，市場傳聞金額達數(shù)億元；XREAL完成1億美元新一輪融資；Rokid作為早期AR“四小龍”之一，估值已站上高位。

此外，INMO（影目科技）半年內(nèi)完成三輪融資，最新C1輪后估值已達20億元，由成都、深圳兩地國資背景基金領投。

如果說創(chuàng)業(yè)公司是急先鋒，那么互聯(lián)網(wǎng)與手機巨頭則是重裝部隊，正以集團軍規(guī)模壓境。

阿里旗下夸克品牌在2025年底推出的AI眼鏡一度“爆單”，發(fā)貨周期拉長至45天，近期又快速迭代推出新款。

字節(jié)跳動方面，盡管官方迅速否認了“豆包AI眼鏡即將出貨”的傳聞，但供應鏈傳出的具體參數(shù)、與龍旗科技的合作乃至量產(chǎn)計劃都指向其研發(fā)早已深入。在AI耳機、AI手機之后，眼鏡是其構建“輕硬件+強服務”AI生態(tài)的關鍵一環(huán)。

小米的AI眼鏡更是在Meta引爆市場后快速跟進，延續(xù)其“生態(tài)鏈+效率”的策略。而被視作行業(yè)技術風向標的華為，其布局則更為深遠：早在2024年便推出了首款智能觀影眼鏡Vision Glass，并在2025年與時尚品牌Gentle Monster合作展示了第二代智能眼鏡工程機，走的是“核心技術+高端設計”的路線。

新玩家還包括理想汽車。這家智能汽車公司在2025年公開了智能眼鏡的外觀專利，明確將其定位為“車載空間智能穿戴設備”，旨在實現(xiàn)與車機系統(tǒng)的無縫聯(lián)動，完成從“車”到“人”的生態(tài)閉環(huán)。

對于大廠們來說，布局這一賽道的邏輯說來也很簡單，那就是絕不錯過下一個可能的計算平臺。

“眼鏡如果真能替代手機，那是一個每年全球超10億部出貨、萬億級別的市場?！苯苑治龅溃爸灰袌鲎銐虼螅筒粫患彝ǔ?。就像手機市場，容得下蘋果、華為，也容得下OPPO、vivo。”

然而，競爭格局遠非“百家爭鳴”那般浪漫。和其他硬科技賽道一樣，這已經(jīng)是一個馬太效應明顯的行業(yè)。

元飛指出，“我經(jīng)常說百鏡大戰(zhàn)，但這里面90%都是拿來做文學包裝，湊數(shù)的。”真正的角逐，已在少數(shù)幾家擁有核心技術、資本與生態(tài)資源的玩家間展開。

元飛的感受在資本層面的體現(xiàn)如出一轍。

“現(xiàn)在市場上能投的、確定性高的項目，就這么幾家?！苯哉J為“頭部玩家既然已經(jīng)是公認的那幾個，會獲得更多青睞。”

另一位GP合伙人吳汐也向我表達了同樣的觀點，“格局其實也比較明朗，我已經(jīng)卡位了其中一家四小龍，短期內(nèi)已經(jīng)不會再看這類項目了?！?/p>

所以這一波火熱，主要集中在市場的頭部和大廠，鮮少有剛成立的企業(yè)出來。

從AR到AI

馬太效應的出現(xiàn)，源于這波AI浪潮并非平地起高樓，而是產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷上一輪“元宇宙”熱潮沉寂后，沉淀、轉型、再出發(fā)的結果。

時間撥回2020年，彼時的主角是AR眼鏡“四小龍”：Rokid、雷鳥創(chuàng)新、XREAL、INMO（影目科技）。它們采用的主要是BB（BirdBath）方案。

“那是一種墨鏡形態(tài)?！苯越忉專氨举|(zhì)上就是把眼鏡變成一個頭戴顯示器，讓你看到一塊120到150寸的虛擬巨幕，用來看電影、打游戲?！?/p>

技術很酷，但場景局限。“你上班能戴墨鏡嗎？顯然不能?！苯灾赋觯@注定了它只是一個特定場景的娛樂設備，無法全天候佩戴。市場因此遲遲無法打開，“幾家每年營收最高也就三個億，而且一直虧損”。

轉折點發(fā)生在AI大模型成熟之后，尤其是多模態(tài)能力的突破。

真正引爆的是Meta和雷朋合作的那款AI眼鏡，銷量一下子超過了百萬臺。行業(yè)有一個關鍵標準：百萬級銷量。一旦突破，意味著產(chǎn)品經(jīng)過了市場驗證，賽道得以確認。

Meta做了什么？它把大模型“裝”進了眼鏡。用戶通過語音，就能與眼鏡交互：實時翻譯眼前的外語菜單、識別植物、回答問題、進行日程管理……AI讓眼鏡從“顯示設備”變成了“智能助理”。

它在普通眼鏡上加個攝像頭和藍牙，部分替代了手機和耳機的功能，但最重要的是加入了AI交互。至此，AI眼鏡找到了殺手級應用雛形：以無感的方式，提供無處不在的AI服務。

AI的注入并未消弭硬件路線的分歧，反而讓選擇更具戰(zhàn)略意義。

當前市場主流是“AI+單色顯示”。原因在于成本與重量?！皢尉G色顯示能做到二三十克，成本可控，賣一兩千元。”靳言說。而全彩顯示方案重量往往在70克左右，且成本高昂。

但未來屬于彩色?！安噬庞猩鷳B(tài)，才有更多應用場景。”元飛堅定地認為。2025年9月，Meta推出的全彩顯示眼鏡Display版被搶購一空，證明了高端需求的存在。雷鳥的X2、X3系列也始終押注全彩MicroLED光波導路線。

于是，一個清晰的產(chǎn)業(yè)共識正在形成：AI賦予靈魂，顯示決定體驗上限。創(chuàng)業(yè)公司與巨頭的競賽，既是AI應用生態(tài)的比拼，也是光學顯示技術的軍備競賽。

2026，真正的“廝殺元年”

在AI的加持下，2025年成為AI眼鏡制造商們的元年。但實際上，2025年還稱不上爆發(fā)，“2026年才是真正的元年”多位業(yè)內(nèi)人士一致認為。

吳汐認為，2025年的熱鬧是“更多人看到了市場機會”，但很多產(chǎn)品只是功能的排列組合，并未觸及“用戶體驗標準”這一本質(zhì)。而2026年，技術積累將推動產(chǎn)品真正跨越體驗門檻。

當前賽道仍有“三重門”挑戰(zhàn)。

首先，是仍未解決的“不可能三角”：清晰度、輕量化、續(xù)航難以兼顧。尤其是續(xù)航，成為最大痛點。“目前沒有一塊電池能用一天?！苯哉f。行業(yè)給出的臨時方案是“換電倉”，如同藍牙耳機，但這顯然不是終極答案。

其次，是“體驗閾值”尚未跨越。元飛也提出了一個關鍵概念：“即使方向對、需求剛，但沒達到用戶的體驗標準，一切白費?！碑斍昂芏喈a(chǎn)品被詬病“還差點意思”，佩戴舒適度、顯示效果、交互流暢性仍有巨大提升空間。

最后，是“生態(tài)荒原”?！叭绻皇怯脕矸g和錄音，那它只是一個不錯的工具，但替代不了手機?！眳窍赋?。眼鏡需要殺手級應用，需要繁榮的開發(fā)者生態(tài)，而這需要時間沉淀。

很多人會問，面對巨頭的碾壓式優(yōu)勢，創(chuàng)業(yè)公司的生存空間是什么？

一是垂直場景。吳汐認為，通用型產(chǎn)品直面大廠最猛烈的炮火，但滑雪、騎行、工業(yè)維修、醫(yī)療培訓等專業(yè)場景仍是藍海?！按髲S不會第一時間做滑雪眼鏡，這里客單價更高，更需要專業(yè)化定制?！?/p>

二是出海建立根據(jù)地?！皺C會肯定在海外?！眳窍治觯髲S的品牌和渠道優(yōu)勢在國內(nèi)，出海則反應較慢。而中國創(chuàng)業(yè)公司兼具供應鏈優(yōu)勢與產(chǎn)品快速迭代能力，能在海外市場搶占時間窗口。雷鳥創(chuàng)新此前也已透露，2026年其海外收入將超過國內(nèi)。

三是生態(tài)開放與靈活組合?！按髲S如小米，可能只用自己的大模型?！苯耘e例，“但INMO這樣的創(chuàng)業(yè)公司，可以同時接入夸克、豆包、混元等多個大模型，讓用戶選擇。”這種“不站隊”的開放策略，在生態(tài)初期可能成為一種獨特吸引力。

從資本層面看，往往在產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前夕押注產(chǎn)業(yè)才能獲得最大果實。因此，當前的戰(zhàn)火其實已經(jīng)燒向產(chǎn)業(yè)鏈。

比如，靳言正沿著產(chǎn)業(yè)鏈投資一家光波導片公司和一家鋼殼電池公司?！皣鴥?nèi)能做高質(zhì)量光波導片的，就那么兩三家，稀缺性極高。”他希望在爆量前夕，抓住核心稀缺環(huán)節(jié)。

另外，地方政府產(chǎn)業(yè)基金也深度介入。上海、無錫、嘉興等地通過投資與建廠，爭奪AI眼鏡的供應鏈主導權。有消息顯示，雷鳥創(chuàng)新在嘉興的光學引擎工廠和無錫的整機工廠已投產(chǎn)，將生產(chǎn)成本降低了30%-40%。這意味著，誰能控制核心成本和供應鏈，誰就掌握了未來價格戰(zhàn)的主動權。

那么，iPhone時刻何時到來？

所有人都等待那個顛覆性的“iPhone時刻”。元飛預測，它將在2027或2028年到來。

他的依據(jù)是：光學顯示、空間計算、端側AI等關鍵技術將在那時趨于成熟。而蘋果的動向被視為關鍵催化劑，有供應鏈消息稱，蘋果計劃在2026年底前推出智能眼鏡產(chǎn)品，其入局將極大推動行業(yè)爆發(fā)。

與此同時，海外市場的領導者Meta正展露出驚人的野心。消息稱，Meta與其制造伙伴正在討論，計劃在2026年底前將Ray-Ban Meta智能眼鏡的年產(chǎn)能翻倍，提升至2000萬副甚至更高。這預示著一場全球范圍的規(guī)?；偁幖磳⒗_大幕。

“在那之前，是創(chuàng)業(yè)公司建立技術、產(chǎn)品和用戶心智領先優(yōu)勢的黃金窗口期。”元飛說。窗口期之后，真正的巨頭才會攜生態(tài)與資本全力入場，屆時行業(yè)將進入洗牌與整合階段。

（文中靳言、元飛、吳汐皆為化名）