財聯(lián)社2月27日訊（編輯 劉蕊）美東時間周四盤后，美股市場上英偉達的“干兒子”、專注于人工智能的云基礎設施提供商CoreWeave的股價大跌超8%。

盡管該公司公布的最新財報顯示，公司在去年第四季度營收跑贏分析師預期，但公司的運營支出翻了一番多，公司凈虧損也大幅增加。與此同時，對于今年第一季度的盈利預期也令人略感失望。

更加雪上加霜的是，面臨天量規(guī)模的積壓訂單，CoreWeave不得不進一步加大資本支出以增加產(chǎn)能，這也意味著短期其將承擔更加巨大的短期虧損風險。

運營支出壓力倍增

以下是該公司與LSEG統(tǒng)計的分析師預期的對比情況：

CoreWeave在第四季度的營收同比增長了110%，達到15.7億美元，略好于分析師預期的15.5億美元；

該季度每股虧損89美分，這可能與分析師預期的每股虧損49美分相比差距較大。

公司第四季度運營成本飆升至16.6億美元，是前一季度的兩倍多。

該公司預計，第一季度營收為19-20億美元，低于分析師預期的22.9億美元。

對于2026年全年，CoreWeave 預計營收為120-130億美元。而分析師預期為120.9億美元。

CoreWeave 首席財務官Nitin Agrawal在分析師電話會議中解釋稱，隨著公司大規(guī)模擴張，數(shù)據(jù)中心租賃成本、電力支出和折舊費用將先于營收確認而啟動。

CoreWeave作為背靠英偉達的云計算基礎設施公司，英偉達的GPU（圖形芯片）是CoreWeave產(chǎn)品的核心組成部分，但目前，在高昂的算力需求下，英偉達芯片仍供應緊張。

CoreWeave 公司的首席執(zhí)行官邁克·因特拉托（Mike Intrator）在財報會中表示，英偉達H100處理器在第四季度的平均價格與年初持平，而較舊的A100處理器價格在2025年有所上漲。

電力與數(shù)據(jù)中心規(guī)模翻番

截至年底，CoreWeave擁有43個活躍數(shù)據(jù)中心，活躍電力容量為850兆瓦，而合同電力容量為3.1吉瓦。分析師此前預計的活躍電力容量約為827兆瓦。

該公司打算在2026年結束時擁有超過1.7吉瓦的活躍電力容量，這一數(shù)字高于分析師平均預期的1.59吉瓦，并且到2030年還將超出其合同覆蓋范圍的電力容量，即超過5吉瓦。

為了實現(xiàn)這一目標，該公司計劃在2026年的資本支出為300-350億美元，這一數(shù)字遠遠高于2025年的103.1億美元。

“我們不僅看到整個經(jīng)濟領域的需求在不斷增長，其源頭已不再局限于最初的那些超大規(guī)模云服務提供商和基礎模型領域，”因特拉托說道，“如今，這種需求已開始向企業(yè)領域爆發(fā)式增長。還蔓延到了主權領域。我們看到越來越多的新參與者開始介入，并為他們所需的基礎設施進行投資?！?/p>

積壓訂單風險高企

DA Davidson 分析師 Alexander Platt 指出，CoreWeave 仍在努力應對與積壓訂單風險、債務義務和資本成本相關的持續(xù)挑戰(zhàn)。

公司顯示，截至去年年底，公司的未完成收入（積壓訂單收入）從第三季度末的556億美元增加到了668億美元。因特拉托表示，公司的合同平均履行期限已從2024年底的4年延長至5年。

“我們有意決定加快建設步伐，進一步擴大規(guī)模，這是基于這樣一個事實，即我們的客戶迫切希望更快地獲得更多的基礎設施服務。”因特拉托在接受采訪時稱，為了增加產(chǎn)能，他愿意承受短期的利潤損失。

然而，近幾周來，AI巨頭資本支出增長的持續(xù)性問題已經(jīng)成為困擾華爾街投資者的主要風險之一，微軟、Meta等巨頭紛紛大局擴張押注AI的舉措已經(jīng)引起股價的下滑，而CoreWeave也似乎正步其后塵。