阿斯利康、諾和諾德、賽諾菲、羅氏、諾華，為關(guān)鍵詞

圖/視覺中國(guó)

高管薪酬，是制藥業(yè)內(nèi)一個(gè)長(zhǎng)期富有爭(zhēng)議的話題。

近日，歐洲制藥商陸續(xù)披露了其高管們的薪酬。一如既往，著名跨國(guó)大藥企高管的薪資還是很耀眼，令人羨慕。

相比于美國(guó)大藥企如禮來、輝瑞等的首席執(zhí)行官（CEO）動(dòng)輒3000萬-5000萬美元的天價(jià)薪酬，這些歐洲藥企高管的工資條挺“克制”的。

這些大藥企CEO的薪水，和公司業(yè)績(jī)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況總是緊密相連?？梢哉f，拿多少各憑本事。

No.1

蘇博科：英國(guó)高管中的“薪王”

英國(guó)最大的制藥公司阿斯利康的CEO蘇博科（Pascal Soriot）在2025年加薪6.4%，薪酬達(dá)到1770萬英鎊（約合1.64億元）。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年2月25日，阿斯利康發(fā)布的年度報(bào)告顯示，蘇博科去年獲得了150萬英鎊的工資、430萬英鎊的年度獎(jiǎng)金和價(jià)值1160萬英鎊的長(zhǎng)期股票獎(jiǎng)金。

蘇博科的薪酬提高反映了阿斯利康的2025年股價(jià)的上漲，這家制藥商在2025年，全球總營(yíng)收達(dá)587.39億美元，同比增長(zhǎng)8%，其中阿斯利康中國(guó)2025年總營(yíng)收達(dá)66.54億美元，同比增長(zhǎng)4%，占總收入比約11%，生物制藥、腫瘤、罕見病三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

阿斯利康預(yù)測(cè)，2026年利潤(rùn)和銷售將繼續(xù)增長(zhǎng)，這主要得益于癌癥治療和新藥的需求。去年四季度，阿斯利康腫瘤藥業(yè)務(wù)增長(zhǎng)20%至70.3億美元，但心血管業(yè)務(wù)受仿制藥競(jìng)爭(zhēng)影響下跌6%至30.5億美元。

No.2

萬思瀚：大獲全勝

蘇博科的薪資成為英國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w的一個(gè)談資，但還是比不過諾華CEO萬思瀚（Vas Narasimhan）的驚喜。

瑞士制藥巨頭諾華發(fā)布的2025年報(bào)顯示，萬思瀚在2025年實(shí)際獲得的薪酬增長(zhǎng)30%，總額達(dá)到2490萬瑞士法郎（約合2.3億元），創(chuàng)下其2018年上任以來的新高，也使他成為全球收入最高的制藥首席執(zhí)行官之一。

這個(gè)數(shù)額遠(yuǎn)超過了萬思瀚在2024年獲得的1920 萬瑞士法郎，是他2023年薪酬的兩倍。

此高薪源于諾華在2023年-2025年期間亮眼的股東回報(bào)（股價(jià)上漲84%）及核心財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，使得長(zhǎng)期績(jī)效計(jì)劃兌現(xiàn)率高達(dá)188%。

萬思瀚加薪的主要驅(qū)動(dòng)力之一，是他的2023年至2025年長(zhǎng)期績(jī)效計(jì)劃（LTPP）歸權(quán)為目標(biāo)的188%。

諾華公布2025年度財(cái)報(bào)顯示，全年?duì)I收545.32億美元，同比增長(zhǎng)8%；其中，中國(guó)市場(chǎng)收入42億美元，同比增長(zhǎng)8%；核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)40.1%，同比提升210個(gè)基點(diǎn)，較原定2027年目標(biāo)提前兩年達(dá)成。

不過，諾華發(fā)布的2026年戰(zhàn)略展望，預(yù)計(jì)凈銷售額將實(shí)現(xiàn)低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，但核心營(yíng)業(yè)收入可能下降低個(gè)位數(shù)，主要受仿制藥競(jìng)爭(zhēng)影響。

諾華的心血管王牌產(chǎn)品Entresto在2024年全年收入達(dá)到78.22億美元，同比增長(zhǎng)31%。然而，隨著2025年專利保護(hù)期的失效，該產(chǎn)品面臨仿制藥競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致2025年全年收入下滑至77.48億美元，低于前一年。

在公布2025年業(yè)績(jī)的同時(shí)，諾華管理層明確指出，公司正面臨諾華歷史上最大規(guī)模的專利到期潮，其三款產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)的銷售額將減少40億美元。

諾華管理層預(yù)警2026年利潤(rùn)將下滑的同時(shí)，也表示有信心在2027年重回增長(zhǎng)軌道。萬思瀚說，公司預(yù)計(jì)在2027年重回穩(wěn)健的利潤(rùn)增長(zhǎng)，并且這種增長(zhǎng)將持續(xù)到十年末。

No.3

韓保羅：功成身退

相比萬思瀚的高達(dá)30%的漲幅，法國(guó)藥企賽諾菲首席執(zhí)行官韓保羅（Paul Huson）的薪酬變動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)。

他在2025財(cái)年，獲得了總價(jià)值約1210萬歐元薪酬（約合9300萬元）。

韓保羅2025年的薪酬，包括190萬美元的固定報(bào)酬、310多萬美元的年度可變報(bào)酬、超過800萬美元的基于股權(quán)的報(bào)酬，以及近16000美元的福利。

賽諾菲董事會(huì)在2025年初決定將其固定年薪從之前的140萬歐元上調(diào)至160萬歐元，這是他自 2019 年上任以來的首次固定薪資調(diào)整。

2025年，韓保羅推動(dòng)了消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)（Opella）的分拆出售，全力壓注免疫學(xué)研發(fā)，研發(fā)投入增長(zhǎng)了約10%。

賽諾菲的高管考核體系結(jié)合了高額的變動(dòng)薪酬，如CEO變動(dòng)薪酬達(dá)基薪的150%與長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。考核核心為，“60%財(cái)務(wù)指標(biāo)+40%個(gè)人/ESG指標(biāo)”。

決于戰(zhàn)略個(gè)人目標(biāo)，包括業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)度、研發(fā)管線突破等。另外，還有股權(quán)激勵(lì)。

值得注意的一個(gè)背景是，2026年2月中旬，賽諾菲宣布，韓保羅的董事任期不再續(xù)簽，正式卸任。因此，2025 年的薪酬也是他在賽諾菲完整執(zhí)掌的最后一個(gè)完整財(cái)年的“成績(jī)單”。

西班牙人葛麗鶴（Belén Garijo）將接替為新任首席執(zhí)行官。她現(xiàn)為默克CEO，在加入默克前，葛麗鶴在賽諾菲工作了15年。她將于2026年4月29日集團(tuán)年度股東會(huì)結(jié)束后正式履職。她將成為賽諾菲史上首位女性CEO。

No.4

周賦德：巨額 “分手費(fèi)”

丹麥大藥企諾和諾德在2025年過得不平靜。

現(xiàn)任CEO 馬齊亞爾·杜斯塔德（Maziar Doustdar），于2025年8月才接替周賦德（Lars Fruergaard J?rgensen）上任。

報(bào)告顯示，杜斯塔德獲得了2070萬丹麥克朗（約合2300萬元）報(bào)酬。

這并非他的全年薪酬，而是他在 2025 年履職不到 5 個(gè)月（8月至12月底）的報(bào)酬。

在該公司 2025 年的財(cái)報(bào)中，令市場(chǎng)震撼的是其前任周賦德的離職補(bǔ)償包。

由于周賦德帶領(lǐng)諾和諾德憑借降糖和減重藥物Wegovy和Ozempic成為歐洲市值最高的公司，他在離職時(shí)獲得的補(bǔ)償總額高達(dá)約1.23 億丹麥克朗（約合1.3 億元），其中包括了遣散費(fèi)、競(jìng)業(yè)禁止補(bǔ)償以及任期內(nèi)累積的長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)。

這遠(yuǎn)高于他2024年5710萬丹麥克朗，2023年的6820萬丹麥克朗。

2025年諾和諾德盡管年銷售額增長(zhǎng)了6%，但凈利潤(rùn)微增1%。

杜斯塔德上任之際，諾和諾德正處于一個(gè)微妙的階段，雖然減肥藥需求極度旺盛，但公司正投入數(shù)十億美元解決供應(yīng)短缺問題。更重要的是來自禮來等對(duì)手的夾擊。

諾和諾德發(fā)布2026年業(yè)績(jī)預(yù)期，稱受美國(guó)市場(chǎng)大幅降價(jià)及明星藥物Wegovy與Ozempic在加拿大、巴西和中國(guó)的獨(dú)占權(quán)到期等因素沖擊，全年銷售額與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將按固定匯率計(jì)算下滑5%-13%。

杜斯塔德在 2025 年報(bào)中提到，諾和諾德的轉(zhuǎn)型是一場(chǎng)“馬拉松而非短跑”，他前幾個(gè)月的薪酬也是基于他穩(wěn)住供應(yīng)鏈和推動(dòng)新一代產(chǎn)品（如 CagriSema）研發(fā)的績(jī)效。

No.5

施尼克爾：無驚無喜

諾華和羅氏同在一個(gè)城市，瑞士的巴塞爾，成為歐洲制藥的雙子座。

羅氏首席執(zhí)行官托馬斯·施尼克爾（Thomas Schinecker），獲得了1020萬瑞士法郎（約合9000萬元）。

相比2024年的1000萬瑞郎，其薪酬增幅僅為2%，幾乎處于持平狀態(tài)。

諾華CEO萬思瀚拿到了近2500萬瑞士法郎，而施尼克爾僅為其40%左右。這主要源于兩家公司不同的考核邏輯，在計(jì)算口徑和業(yè)績(jī)周期表現(xiàn)出的階段性的差異。

另外一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是，施尼克爾并未觸發(fā)像萬思瀚那樣倍數(shù)級(jí)的業(yè)績(jī)獎(jiǎng)金。

施尼克爾的薪酬結(jié)構(gòu)是，基本工資從320萬瑞士法郎上調(diào)至350萬瑞郎；年度獎(jiǎng)金為300萬瑞郎，實(shí)際上比2024年的340萬瑞郎略有下降。另外還有股票、長(zhǎng)期激勵(lì)措施和養(yǎng)老金。

羅氏2025年的整體表現(xiàn)不錯(cuò)，總銷售額達(dá)615.16億瑞士法郎，在恒定匯率下增長(zhǎng)7%。核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)13%，每股收益增長(zhǎng)11%。

施尼克爾在一份聲明中表示：“憑借我們強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和在創(chuàng)新方面的持續(xù)進(jìn)步，我們已為增長(zhǎng)做好了充分準(zhǔn)備?！?/p>

羅氏預(yù)測(cè)，2026年的利潤(rùn)增長(zhǎng)將超過銷售增長(zhǎng)，調(diào)整后的每股收益將以不變貨幣增長(zhǎng)個(gè)位數(shù)。

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