來源：市場資訊

　　來源：期貨日報

　　早上好，來看一下中東地區(qū)最新消息。

　　巴基斯坦和阿富汗在邊境激烈交火 各稱造成對方大量傷亡

　　據(jù)央視報道，當?shù)貢r間2月26日晚，巴基斯坦和阿富汗在兩國邊境地區(qū)爆發(fā)激烈交火。巴基斯坦稱打死36名阿方武裝人員，阿富汗稱打死55名巴方士兵。27日凌晨，巴方發(fā)起空襲，沖突仍在持續(xù)。

　　阿富汗政府發(fā)言人穆賈希德26日晚在社交媒體發(fā)文稱，為回應巴基斯坦軍方“挑釁”，阿方打擊巴方邊境地區(qū)軍事設施。截至當晚10時，阿軍已奪取巴方15處軍事哨所。

　　阿富汗國防部26日深夜發(fā)布消息稱，阿方在兩國邊境地區(qū)開展的軍事行動已打死55名巴方士兵。

　　巴基斯坦新聞與廣播部26日發(fā)表聲明稱，阿方“誤判形勢”，在巴基斯坦西北部開伯爾-普什圖省的兩國交界地區(qū)多個地點“無端”發(fā)動炮擊，巴方立即予以有效回擊，阿方武裝人員在多個地點遭到打擊。初步報告顯示，阿方傷亡慘重，多個哨所和裝備被摧毀。

　　巴基斯坦新聞與廣播部長阿陶拉·塔拉爾27日凌晨在社交媒體發(fā)文稱，這一正在持續(xù)的邊境沖突中，至少36名阿富汗武裝人員被打死，巴方2名安全人員殉職。

　　據(jù)阿富汗方面消息，阿富汗東部與巴基斯坦接壤的霍斯特、庫納爾和楠格哈爾三個省份最近幾日均處于間歇性交火狀態(tài)。

　　去年10月以來，阿富汗和巴基斯坦邊境地區(qū)多次發(fā)生交火。去年10月19日，在卡塔爾和土耳其斡旋下，雙方同意停火，此后在多哈、伊斯坦布爾和利雅得就確保?；鸬目沙掷m(xù)性舉行數(shù)輪會談，但未能取得成果。

　　伊朗外長：伊美第三輪間接談判取得良好進展

　　據(jù)央視報道，當?shù)貢r間2月26日，伊朗外長阿拉格齊在伊美第三輪間接談判結束后表示，這是最嚴肅、持續(xù)時間最長的一次談判。談判取得了良好進展，在某些領域，雙方已接近達成共識。雙方的技術團隊將于下周一（3月2日）在奧地利維也納舉行技術談判。

　　阿曼外交大臣巴德爾表示，在雙方同各自國家政府進行磋商后，各方將盡快舉行下一輪談判。技術層面的談判將于下周在維也納舉行。巴德爾通過其社交媒體發(fā)文表示，當天日內瓦談判“取得重大進展”。

　　此前談判仍在進行時有美方消息傳出，稱美國總統(tǒng)特使威特科夫和特朗普女婿庫什納對伊朗代表團在上午談判中的表態(tài)感到失望。但全天談判結束后，一位美國官員稱，本輪核談判“進展積極”。

　　伊朗與美國的第三輪間接談判26日在瑞士日內瓦舉行。此次談判由阿曼斡旋，在阿曼駐日內瓦外交代表機構舉行。伊朗外交部長阿拉格齊率領伊朗代表團參加談判，美方談判代表是美國總統(tǒng)特使威特科夫和美國總統(tǒng)特朗普的女婿庫什納。

　　另據(jù)央視報道，當?shù)貢r間2月26日，據(jù)伊朗方面消息，當天在瑞士日內瓦與美國舉行的間接談判中，伊朗表示拒絕向國外轉移其濃縮鈾。

　　據(jù)悉，伊朗在談判中堅持保留和平利用核技術的權利以及生產(chǎn)核燃料的能力，并要求美國解除對伊朗的制裁。

　　此前有消息稱，美方或在談判中明確要求，伊方必須拆除其位于福爾道、納坦茲和伊斯法罕的主要核設施，并將所有剩余濃縮鈾運往美國。

　　衛(wèi)星圖像顯示美國11架F-22隱形戰(zhàn)機抵達以色列

　　據(jù)央視報道，當?shù)貢r間2月26日，衛(wèi)星照片顯示，11架美國F-22“猛禽”隱形戰(zhàn)斗機已部署至以色列南部的奧夫達空軍基地。

　　這些第五代戰(zhàn)機是美國在中東地區(qū)最新一輪軍事部署的重要組成部分。

　　F-22“猛禽”隱形戰(zhàn)斗機具備空對空和空對地作戰(zhàn)能力，是首款具備“超音速巡航”能力的美軍戰(zhàn)機，可在不使用高油耗加力燃燒室的情況下長時間超音速飛行。由于配備機密技術，美國禁止向其他國家出售該型號戰(zhàn)機。

　　美國空軍表示，F(xiàn)-22“猛禽”隱形戰(zhàn)斗機在性能上優(yōu)于目前已知或可預見的任何戰(zhàn)斗機。單架造價約1.43億美元，此次部署的戰(zhàn)機總價值超過15億美元。

　　國際油價盤中劇烈波動

　　伴隨著美伊第三輪間接談判的進行，國際油價波動劇烈，可謂一波三折。

　　WTI原油期貨4月合約先是震蕩下跌，跌幅達2.5%，然后快速回升，漲超1%。北京時間周五凌晨2時30分左右，阿曼外交大臣巴德爾在社交媒體上宣布會談結束且“取得重大進展”后，國際油價再度跳水。WTI原油期貨4月合約最終收跌0.32%，報65.21美元/桶。當日，布倫特原油期貨4月合約收跌0.14%，報70.75美元/桶。

　　棉花正在開啟新一輪漲勢？

　　近期，全球棉花市場顯著回暖，走出了一波企穩(wěn)回升的行情。無論是ICE期棉還是鄭棉期貨，在經(jīng)歷了一段時間的低位震蕩后，價格重心均不斷上移，成為大宗農(nóng)產(chǎn)品市場中備受關注的焦點。

　　對此，國信期貨分析師侯雅婷表示，近期內外盤棉花走勢呈現(xiàn)“低位反彈、內外聯(lián)動、波動加大”的鮮明特點。其中，ICE期棉自前期低點穩(wěn)步回升，鄭棉主力合約也同步上揚，成功站穩(wěn)15000元/噸關口，并持續(xù)向上測試壓力位。

　　“此前，受全球消費疲軟、美棉增產(chǎn)預期等因素影響，市場情緒整體偏悲觀?！焙钛沛醚a充說，本輪棉價走強，更多是對前期悲觀預期的修復。此外，宏觀情緒好轉與基本面邊際改善，多重利多共振也是重要的推動因素。

　　“從宏觀層面看，兩大積極因素持續(xù)發(fā)力：一方面，美國對華關稅政策出現(xiàn)邊際改善，綜合關稅水平有所下降，這一變化直接利好我國紡織服裝出口，進而間接提振棉花需求預期。另一方面，國內宏觀環(huán)境整體偏暖。春節(jié)過后，資金持續(xù)流入商品市場，為棉價上行提供了堅實的支撐。相關數(shù)據(jù)顯示，2月以來，鄭棉主力合約成交量穩(wěn)步攀升，2月25日成交量達65.79萬手，26日進一步增至81.32萬手，資金進場跡象明顯?！焙钛沛谜f。

　　從基本面看，供需格局的邊際改善更為突出。USDA農(nóng)業(yè)展望論壇調減新年度全球棉花產(chǎn)量和期末庫存，預計2026/2027年度全球棉花產(chǎn)量同比下降3.2%，呈現(xiàn)“產(chǎn)減需增”的有利格局。其中，中國、美國等主要產(chǎn)棉國產(chǎn)量均有下修。

　　對此，新湖期貨分析師周天宇補充說，一方面，雖然去年新疆棉花產(chǎn)量再創(chuàng)新高，但在新疆紗廠產(chǎn)能擴張的背景下，消費增量也較為明顯；疊加去年結轉庫存處于歷史低位，本年度末期棉花貨源仍存緊張預期。另一方面，由于新疆棉花種植收益較好且具備補貼保障，近年來種植面積不斷擴張，產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，補貼緊張和水資源受限的現(xiàn)象也隨之而來。對此，有關部門將出臺政策，對往后幾年的種植面積進行調控，2026/2027年度及未來幾年種植面積存有逐步縮減的預期。目前，由于棉花價格走強、種植收益較好，新疆農(nóng)戶種植棉花的意愿依舊較高，需關注后續(xù)落地的種植面積調控及補貼政策的具體實施方式和監(jiān)管力度。

　　此外，需求端也傳來積極信號。侯雅婷介紹，隨著節(jié)后復工復產(chǎn)的推進，國內下游紡織企業(yè)逐步恢復正常生產(chǎn)，新疆紡企開機率已恢復至85%~90%，部分企業(yè)甚至達到滿負荷的生產(chǎn)狀態(tài)。盡管當前紡企補庫態(tài)度仍較為謹慎，但“金三銀四”旺季預期持續(xù)升溫，帶動市場情緒向好，進一步推動棉價走強。

　　值得警惕的是，鄭棉期價漲幅已超過美棉，內外棉價差進一步走闊至歷史極值。

　　展望后市，侯雅婷認為，棉價走強具備一定延續(xù)性，但上行節(jié)奏將有所放緩，市場整體仍有支撐，短期預計呈現(xiàn)偏強震蕩態(tài)勢。

　　“支撐棉價繼續(xù)走強的邏輯主要有三點?！焙钛沛帽硎?，一是全球棉花供需收緊格局未發(fā)生改變，USDA報告明確利多，國內新疆棉供給縮減預期持續(xù)發(fā)酵；二是下游旺季訂單逐步落地，目前紡企排單已至4月中下旬，部分企業(yè)排單甚至延長至5—6月，需求端支撐將逐步兌現(xiàn)；三是宏觀資金面偏暖及關稅政策邊際利好仍在持續(xù)發(fā)酵，為行情提供支撐。

　　同時，侯雅婷也提醒，市場仍存在諸多不確定性，短期價格沖高后存在回調壓力，且內外價差壓制、下游補庫謹慎等因素可能制約后期漲幅。

　　在周天宇看來，全球棉花新年度供需存有轉緊預期，而國內本年度和下一年度基本面依舊向好。長期來看，棉價上方仍存較大空間，內外棉價重心或逐步上移。但短期來看，在內外價差升至高位的背景下，美棉期價將限制鄭棉期價的上行空間，棉價或以高位震蕩為主。

　　周天宇認為，國際方面，需關注美棉簽約情況和棉農(nóng)未點價合約量；國內方面，需關注“金三銀四”需求成色、進口紗增量，以及后續(xù)出臺的補貼及種植面積調控政策。