今天先從港股說(shuō)起，畢竟他更需要安慰。

如果說(shuō)現(xiàn)在的A股是溫室里的花朵，那當(dāng)前的港股就是泥潭里的粑粑，分不清是臟還是惡心。

今天港股兩大指數(shù)又是高開(kāi)低走，恒生指數(shù)跌了1.44%，已經(jīng)回踩60日線了，離下面的120日線就差一點(diǎn)點(diǎn)了，跌破恐怕只是時(shí)間問(wèn)題了。

更慘的是恒生科技指數(shù)，今天繼續(xù)暴跌2.87%，創(chuàng)了近8個(gè)月新低，這個(gè)表現(xiàn)全球墊底。

從去年10月初一路跌下來(lái)，不足5個(gè)月的時(shí)間跌幅高達(dá)23%，無(wú)論是技術(shù)上還是心理上恒生科技指數(shù)完全進(jìn)入了熊市狀態(tài)。

以前恒生科技下跌還能賴美股、賴A股，現(xiàn)在A股穩(wěn)的一批，美股也強(qiáng)勢(shì)反彈，就連自家的恒生指數(shù)不到一個(gè)月前才創(chuàng)了本輪牛市新高，就恒生科技好死不死的一直陰跌，這回誰(shuí)也賴不了了吧

跌成這個(gè)鬼樣子，我自己的利潤(rùn)也幾乎吞沒(méi)了，你問(wèn)我怎么辦，我只能一邊默默吃面一邊告訴自己盈虧同源。

去年年初和二三季度恒生科技指數(shù)里面的互聯(lián)網(wǎng)、電動(dòng)車(chē)還有科技股都是風(fēng)光無(wú)限，帶動(dòng)指數(shù)咔咔上漲，才短短幾個(gè)月，小甜甜就變成牛夫人了。

變動(dòng)這么快，而港股其他方向沒(méi)啥大問(wèn)題，所以不是市場(chǎng)出問(wèn)題了，純粹就是恒生科技指數(shù)里面的一批成分股被系統(tǒng)性的針對(duì)了。

從外賣(mài)三傻到電動(dòng)車(chē)四傻，再到字節(jié)碾壓全行業(yè)，再到現(xiàn)在的Ai創(chuàng)飛一切，這一頓操作下來(lái)恒科基本只有挨揍的份。

這些都是中國(guó)最核心的資產(chǎn)之一，在牛市中被干了又干，到底是誰(shuí)干的不難猜。

「買(mǎi)恒生科技，向外賣(mài)人生」，現(xiàn)在不是說(shuō)說(shuō)而已，是來(lái)真的了。

都已經(jīng)這樣了，只能往好了想。

現(xiàn)在這波下跌看著嚇人和鬧心，但港股有個(gè)比A股更極端的特點(diǎn)，就是多空的切變很多時(shí)候就在一瞬之間。

差不多4年前吧，恒生科技指數(shù)在連續(xù)下跌后就曾單日暴漲+22.2%，次日又暴漲了近+8%，兩天僅指數(shù)就漲了+30%，就是這么極端。

所以，對(duì)于港股你可以罵他，罵我也沒(méi)關(guān)系，但你敢做空才算你有本事。

我不是說(shuō)馬上就要止跌企穩(wěn)了或者反彈在即了，事實(shí)上在全球流動(dòng)性短期收緊、基本面盈利下修、資金結(jié)構(gòu)失衡三重利空的共振下，恒生科技指數(shù)短期還有震蕩調(diào)整的壓力。

但我們投資不能全憑感覺(jué)，覺(jué)得跌了點(diǎn)就「該買(mǎi)了」，漲了點(diǎn)又覺(jué)得「還能漲」，從來(lái)沒(méi)算過(guò)估值、沒(méi)理過(guò)邏輯、更沒(méi)管過(guò)倉(cāng)位。

經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌后，恒生科技的估值確實(shí)已處低位，PE大致在22倍左右，處于近5年20%–25%分位之間（也就是說(shuō)在近5年比75%-80%的時(shí)間要便宜）。

估值已處低位，在業(yè)績(jī)與流動(dòng)性邊際改善后是具備反彈基礎(chǔ)，中長(zhǎng)期看業(yè)績(jī)兌現(xiàn)是上漲的關(guān)鍵。

所以在接下來(lái)的在3月份可能還是混沌期，苦日子還沒(méi)結(jié)束，難熬的磨底可能還要持續(xù)一段時(shí)間的，但轉(zhuǎn)機(jī)也不遠(yuǎn)了。

因?yàn)槲乙恢毙欧畹氖?strong>相對(duì)重倉(cāng)+組合配置的原則，ETF這個(gè)賬戶整個(gè)倉(cāng)位接近八成，港股資產(chǎn)不足四成，其中恒生科技方面不足三成，這讓我痛感沒(méi)那么強(qiáng)烈，只是體感不舒服而已。

所以說(shuō)，牛市也不要輕易梭哈上杠桿，多留點(diǎn)錢(qián)才有更多閃轉(zhuǎn)騰挪的空間，再往下我就準(zhǔn)備抄家伙動(dòng)手了。

進(jìn)入馬年，A股果然加大了馬力。

收盤(pán)之后，A股三市成交量昨天繼續(xù)放量約800億，來(lái)到2.56萬(wàn)億。

開(kāi)年連續(xù)三天放量，成交額馬上從節(jié)前的不足2萬(wàn)億又回到2.5萬(wàn)億這個(gè)牛市熱鬧線之上了，A股熱度不減啊。

只要量能在溫和放大的同時(shí)指數(shù)還不大跌，那A股的春躁行情就有很大概率會(huì)延續(xù)，何況下周開(kāi)始還有2會(huì)，更遠(yuǎn)還有懂王訪華，基本面相當(dāng)穩(wěn)。

所以，接下來(lái)一段時(shí)間，整個(gè)市場(chǎng)不會(huì)有太大問(wèn)題，最差就是電風(fēng)扇行情，而這也是為了配合2會(huì)做的試盤(pán)和潛伏，市場(chǎng)在嘗試為新主線達(dá)成共識(shí)。

今天就是典型的這個(gè)走勢(shì)。

板塊上看，昨天的地產(chǎn)鏈集體暴走果然就是一陣風(fēng)，今天國(guó)證地產(chǎn)指數(shù)大跌2.6%，技術(shù)上出現(xiàn)巨陰包大陽(yáng)，白折騰了。

早說(shuō)了，地產(chǎn)的黎明還沒(méi)這么快來(lái)到，現(xiàn)在還是摸黑期的反復(fù)階段，先看三四月數(shù)據(jù)，再看政策風(fēng)向，轉(zhuǎn)機(jī)最早也要在下半年。

但板塊的機(jī)會(huì)很可能會(huì)提前，這個(gè)原因昨天也仔細(xì)聊了（傳送門(mén)），也就是說(shuō)優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股或房地產(chǎn)ETF現(xiàn)在或許就是分批耐心低吸的機(jī)會(huì)。

對(duì)于地產(chǎn)包括消費(fèi)這種強(qiáng)周期板塊，現(xiàn)階段不怕跌、不怕慢，只怕亂，制定好計(jì)劃，保持好節(jié)奏，這時(shí)候慢慢買(mǎi)入只虧時(shí)間難虧錢(qián)。

輔線地產(chǎn)鏈覆滅了，而主線黃金白銀等有色、石油煤炭等大宗商品方向也在外圍調(diào)整的影響下熄火了，大宗這類(lèi)主線完全不受?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)影響，想作為一個(gè)中期主線太難了。

這就是今天雖然指數(shù)基本平收、成交額放大但個(gè)股跌多漲少的原因。

今天的衛(wèi)星、軍工、半導(dǎo)體等老龍頭走勢(shì)不錯(cuò)，就是試圖彌補(bǔ)這個(gè)缺陷，這就是上面說(shuō)的市場(chǎng)在配合2會(huì)做新主線的試盤(pán)和潛伏。

新主線不管是誰(shuí)，只要成交量在，A股的賺錢(qián)效應(yīng)就不會(huì)差，現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)節(jié)奏沒(méi)問(wèn)題，A股不用擔(dān)心。

最后說(shuō)下，

哪怕是牛市，下跌也不是意外，而是市場(chǎng)的常態(tài)；能接受下跌，才能配得上上漲。

真正決定你虧不虧的，不是指數(shù)漲不漲，而是你有沒(méi)有給自己留退路，這包括：倉(cāng)位、成本、心態(tài)、是否加杠桿。

不幻想、不賭命、認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)，反而更容易在市場(chǎng)里活下來(lái)、賺到錢(qián)。