上海
中泰證券指出，把握醫(yī)藥結構性行情，持續(xù)關注醫(yī)藥/醫(yī)療AI+，基本面有積極變化的輕籌碼標的。本周滬深300上漲0.36%，醫(yī)藥生物下滑0.81%，處于31個一級子行業(yè)第21位，本周醫(yī)療服務上漲0.22%，化學制藥、生物制品、醫(yī)療器械、中藥、醫(yī)藥商業(yè)分別下跌0.54%、0.89%、1.07%、1.75%、2.68%。本周醫(yī)藥行情分明顯，AI醫(yī)療、前期回調明顯的小核酸相關標的、基本面有邊際變化且機構籌碼較輕的部分個股表現亮眼。我們認為醫(yī)藥作為兼具科技和消費屬性的板塊，在市場行情的輪動中將持續(xù)呈現結構性行情，關于科技屬性，創(chuàng)新藥板塊已經歷了過去一年來的急漲后回調，相比2025年年初的位置，普遍標的估值合理，因此建議關注所在細分行業(yè)（優(yōu)選小核酸、體內CAR、ADC、二代IO、protac等）及公司本身基本面有邊際變化且持續(xù)性有望兌現的標的，醫(yī)藥/醫(yī)療AI+則是近期熱度持續(xù)高漲的新方向，除關注賽道龍頭外，建議關注主營業(yè)務非醫(yī)藥/醫(yī)療AI+相關，但積極擁抱相關技術并預期能夠中短期內兌現估值彈性的標的；消費方面，目前2025年業(yè)績預告基本發(fā)布完成，基本體現在當下股價，建議關注中藥、醫(yī)美等消費醫(yī)療板塊中積極進行產品擴充的標的、經歷了長期調整的醫(yī)療服務板塊。
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