2026年1月15日，美股上演了一場堪稱瘋狂的資本大戲。小楊哥旗下三只羊網(wǎng)絡(luò)借殼的ANPA公司，股價僅用四天就從4美元暴漲至180美元，漲幅超45倍，引得無數(shù)散戶瘋狂入場?？煽駳g轉(zhuǎn)瞬即逝，股價很快斷崖式暴跌，市值蒸發(fā)超95%，高位追進(jìn)的投資者，幾乎血本無歸。

這場魔幻操作的起點，是一家名為Rich Sparkle的美股殼公司。2025年7月上市，主營金融印刷，無實質(zhì)業(yè)務(wù)、無穩(wěn)定營收，是標(biāo)準(zhǔn)的干凈殼資源。2026年1月11日，這家空殼公司突然宣布，以9.75億美元（約67.7億元人民幣）估值，全資收購Step Distinctive Limited，全程沒有一分錢現(xiàn)金交易，純靠定向增發(fā)7500萬股新股完成置換。

被收購的這家公司，注冊在避稅島，同樣沒有實體經(jīng)營。股權(quán)結(jié)構(gòu)更耐人尋味：全球網(wǎng)紅無語哥持股49%，三只羊旗下公司僅持股13%，但實際控制權(quán)牢牢握在小楊哥兄弟手中。支撐67.7億估值的，不是業(yè)績，不是資產(chǎn)，而是所謂的近8億粉絲矩陣，和年銷40億美元的宏大畫餅。

三只羊急著赴美上市，根源在于國內(nèi)業(yè)務(wù)徹底遇冷。2024年月餅虛假宣傳被罰6894萬，賬號封禁，主播團(tuán)隊從2000人銳減到300余人。沉寂16個月復(fù)播，單場銷售額僅25萬元，昔日風(fēng)光不再。A股、港股對合規(guī)與盈利要求嚴(yán)苛，上市之路徹底堵死，門檻更低、偏愛故事的美股，成了唯一出路。

借殼完成后，公司更名ANPA，頂流IP+中國直播運營+跨境電商+AI概念的組合，瞬間點燃市場情緒，股價一飛沖天。但泡沫終究是泡沫，40億美元營收沒有依據(jù)，歐美直播帶貨模式水土不服，AI概念停留在紙面，市盈率被炒到700多倍，理性回歸后，股價一瀉千里，較高點暴跌超95%。

這場游戲里，贏家早已鎖定。第一步，原股東通過換股完成資產(chǎn)證券化，即便股價大跌，仍有減持套現(xiàn)空間。三只羊僅持股13%，卻拿到無語哥三年全球獨家運營權(quán)，手握最核心的商業(yè)命脈。第二步，殼公司原股東與中介機(jī)構(gòu)，借著暴漲收割紅利，費用全由上市公司買單。

而真正買單的，是高位接盤的普通散戶。被45倍漲幅、宏大敘事吸引，沖進(jìn)去后眼睜睜看著財富歸零。這不是投資，是赤裸裸的財富再分配。

三只羊把高風(fēng)險的國內(nèi)業(yè)務(wù)剝離在外，只把海外概念打包上市，用華爾街喜歡的故事，玩轉(zhuǎn)零成本借殼上市。規(guī)則之內(nèi)，手法極致，但代價卻由相信故事的普通人承擔(dān)。

這場美股割韭菜的大戲，你覺得是資本運作高明，還是市場監(jiān)管的漏洞？以后遇到這種暴漲概念股，你還會敢追嗎？