時(shí)隔六年，高瓴資本首次宣布，減持格力電器。

2月25日晚間，格力電器(000651)發(fā)布公告，公司于近日收到第一大股東珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“珠海明駿”）的《上市公司股東股份減持計(jì)劃告知函》，珠海明駿擬自公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)以大宗交易方式減持公司股份不超過(guò)1.12億股（不超過(guò)公司剔除回購(gòu)專用賬戶股份后的總股本的2%），減持資金將用于償還銀行貸款。

公告顯示，珠海明駿持有的這部分股份，為2020年1月23日從格力集團(tuán)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓的股份。

截至2月25日收盤(pán)，格力電器報(bào)38.49元/股，總市值超2100億元。按照最新市值計(jì)算，本次減持的金額約為43億元。

截至2025年9月30日，珠海明駿持股16.11%，京?；ヂ?lián)網(wǎng)科技發(fā)展有限公司持股為7.83%，香港中央結(jié)算有限公司持股為3.93%，珠海格力集團(tuán)有限公司持股為3.46%。

如果珠海明駿完成上限減持，其持股比例會(huì)降到14.11%左右，依舊會(huì)是格力電器的第一大股東。

珠海明駿和格力電器的淵源，要追溯2019年的格力混改。

2019年12月3日，格力電器公告稱，珠海明駿以46.17元/股的價(jià)格接受格力集團(tuán)轉(zhuǎn)讓的9.02億股格力電器股份，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為416.62億元。而珠海明駿的資金來(lái)源于自有資金及自籌資金兩部分，比例約為1:1。其中自有資金由珠海明駿的五名合伙人認(rèn)繳，共218.50億元，自籌資金則來(lái)源于銀行貸款。珠海明駿自此成為公司第一大股東。

當(dāng)時(shí)珠海明駿表示，為保護(hù)債權(quán)人利益，承諾在上市公司涉及分紅的股東大會(huì)中積極行使股東投票權(quán)或促使其提名的董事在董事會(huì)上行使投票權(quán)，以盡力促使上市公司每年凈利潤(rùn)分紅比例不低于50%。

高瓴最高曾浮虧超過(guò)百億，雖然格力電器近年來(lái)持續(xù)進(jìn)行分紅，但高瓴作為最大機(jī)構(gòu)股東，考慮分紅和資金成本后，實(shí)際仍浮虧近億。另?yè)?jù)知情人士稱，由于格力電器持續(xù)高分紅，投資格力電器并沒(méi)有浮虧那么多，是實(shí)際略有浮盈。

近年珠海明駿一直穩(wěn)坐第一大股東位置，從未進(jìn)行過(guò)減持。

有市場(chǎng)分析，珠海明駿質(zhì)押的格力電器股權(quán)將在今年12月到期，加上珠海明駿作為高瓴資本旗下的基金，存續(xù)期也與貸款到期的時(shí)間吻合，因此此次減持用于還貸需求，是情理之中的安排。

數(shù)據(jù)顯示，珠海明駿受讓之時(shí)，即2019年，格力電器營(yíng)收為1981.53億元，歸母凈利潤(rùn)為246.97億元。2024年，格力電器營(yíng)業(yè)收入為1900.38億元，歸母凈利潤(rùn)為321.85億元。2025年前三季度，格力電器營(yíng)業(yè)收入1371.8億元，同比下降6.5%；歸母凈利潤(rùn)214.61億元，同比下降2.27%。

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