匯通財經(jīng)訊——今日市場的核心邏輯圍繞日本國債（JGB）收益率的劇烈波動展開。知名機構(gòu)分析指出，今日日債期貨開盤即跳漲31個跳動點，觸及133.01，但隨后走勢逆轉(zhuǎn)，收益率曲線顯著趨陡。這一現(xiàn)象的背后，是市場對日本央行（BOJ）政策正?；椒タ赡芊啪彽膿?dān)憂加劇。

匯通財經(jīng)APP訊——周三（2月25日），美元兌日元匯率呈現(xiàn)強勢上攻姿態(tài)。盤中最高觸及156.775，最低下探155.343。從K線圖看，匯價已基本收復(fù)了前兩個交易日的失地，顯示出市場做多動能依然充沛。

日債曲線急劇陡峭化 政策預(yù)期擾動成主要推手
今日市場的核心邏輯圍繞日本國債（JGB）收益率的劇烈波動展開。知名機構(gòu)分析指出，今日日債期貨開盤即跳漲31個跳動點，觸及133.01，但隨后走勢逆轉(zhuǎn)，收益率曲線顯著趨陡。這一現(xiàn)象的背后，是市場對日本央行（BOJ）政策正?；椒タ赡芊啪彽膿?dān)憂加劇。

消息面上，日本首相石破茂在2月16日與央行行長植田和男會晤時，對進一步加息持保留態(tài)度。此消息經(jīng)過發(fā)酵，今日持續(xù)影響市場。更為關(guān)鍵的是，政府新提名的兩位央行審議委員人選——淺田統(tǒng)一郎和佐藤綾野，前者曾支持“直升機撒錢”概念，后者則明確反對加息并主張政府可增發(fā)債務(wù)。這被市場解讀為政府高層仍傾向于通過寬松貨幣政策支撐經(jīng)濟，即便這可能引發(fā)日元進一步走弱。

受此預(yù)期影響，超長期國債遭遇猛烈拋售。盤中，40年期非新發(fā)國債收益率一度飆升20個基點，30年期收益率則一度觸及3.38%的高位，日內(nèi)漲幅達10.5個基點。盡管前央行行長黑田東彥在尾盤時段通過媒體發(fā)聲，呼吁應(yīng)推進加息和緊縮財政政策，令超長債收益率略有回落，但整條收益率曲線的陡峭化形態(tài)已難以逆轉(zhuǎn)。短期國債收益率如2年和5年期，則因避險或調(diào)倉需求反而下跌2.5個基點，與長端走勢形成鮮明對比。

技術(shù)面維持多頭結(jié)構(gòu) 但上行動能需警惕
從技術(shù)圖表觀察，美元兌日元在240分鐘K線圖上延續(xù)了強勢格局。當(dāng)前價格穩(wěn)穩(wěn)站上布林帶中軌，并持續(xù)向上軌（156.773附近）靠攏。MACD指標(biāo)顯示，DIFF與DEA線在零軸上方維持金叉狀態(tài)，柱狀圖雖為正值，但拉長的幅度有限，表明盡管多頭仍主導(dǎo)市場，但短期動能已較前期高點（159.213）附近有所放緩。

這一技術(shù)形態(tài)與基本面相互印證。一方面，美日貨幣政策預(yù)期差異依然穩(wěn)固地支撐著美元；另一方面，日債市場的劇烈波動，特別是超長端收益率的飆升，并未有效提振日元，反而因其反映了市場對日本財政紀(jì)律的擔(dān)憂，加劇了日元的貶值壓力。匯價在突破156.50關(guān)鍵位后，顯示出向157.00整數(shù)關(guān)口測試的意愿。

盤中關(guān)注點與區(qū)間預(yù)測
對于當(dāng)前市場，美元兌日元走勢的核心觀察點仍在日本政策信號的演變。短期阻力區(qū)域可重點關(guān)注156.80-157.20，此區(qū)間匯集了前期交易密集區(qū)與整數(shù)心理關(guān)口。若能有效站穩(wěn)，上行空間將進一步打開。下方支撐方面，155.80-156.20區(qū)域較為關(guān)鍵，這既是日內(nèi)開盤價所在，也是布林帶中軌與多條短期均線的交織地帶，預(yù)計將提供較強承接。

盤中需密切關(guān)注日本國債期貨的表現(xiàn)以及任何關(guān)于央行官員言論的報道。尤其是超長期限收益率的變動，已成為衡量市場對日本財政與貨幣政策信心的重要風(fēng)向標(biāo)。只要收益率曲線陡峭化趨勢延續(xù)，且未引發(fā)日本當(dāng)局的明顯擔(dān)憂，利差因素大概率將繼續(xù)主導(dǎo)匯價向強勢方向運行。

展望未來，美元兌日元匯率的走向?qū)⒕o密圍繞“日本政策預(yù)期差”展開。新任央行委員的立場、國會對財政擴張的態(tài)度，都將直接影響市場對日債的定價。在此背景下，日元的弱勢格局短期或難以扭轉(zhuǎn)，但需警惕匯價在快速沖高后，因獲利了結(jié)或政策干預(yù)傳聞而引發(fā)的技術(shù)性回調(diào)。市場將重點關(guān)注本周后續(xù)美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲降息預(yù)期的潛在影響，以及日本官員對匯率和債市波動的口頭干預(yù)頻率。

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