日本首相高市早苗提名兩位再通脹主義學者加入日本央行政策委員會，這一強烈的促刺激政策信號引發(fā)日本長期國債收益率顯著飆升，同時日元走弱并大幅提振日本股市。

提名消息公布后，日本長端國債遭遇顯著拋售。日本30年期國債收益率大幅上漲10.5個基點至3.38%，20年期國債收益率亦同步攀升7個基點至2.95%。

外匯與股票市場同樣對上述人事變動做出迅速反應(yīng)。日元兌美元匯率從消息發(fā)布前的155.51附近下跌至156.04，日經(jīng)225指數(shù)則在午后交易中上漲約2.2%，反映出投資者對新委員可能偏好寬松貨幣政策的直接定價。

此次獲提名的兩位候選人分別是青山學院大學教授Ayano Sato和日本中央大學教授Toichiro Asada，他們將接替即將離任的央行委員Asahi Noguchi和Junko Nakagawa。這是高市早苗在本月大選獲勝后，首次有機會直接重塑由九人組成的央行政策委員會的動態(tài)。

延續(xù)促刺激立場，釋放鴿派信號

通過選擇兩位支持刺激政策的候選人，高市早苗似乎正在追隨其政治導師安倍晉三的腳步，后者在擔任首相期間曾向央行委員會大量任命再通脹主義者。這兩位學者的提名加劇了市場猜測，即高市早苗將對央行快速加息保持謹慎立場。

瑞銀證券日本有限公司首席經(jīng)濟學家Masamichi Adachi對此表示驚訝，他指出這兩位候選人都是徹頭徹尾的再通脹主義者。在日元疲軟和通脹引發(fā)進一步加息討論的背景下，這一人事選擇凸顯了高市早苗的強烈個人傾向。

與兩位被提名人相識的日本央行前委員Yutaka Harada表示，這兩人都認為從貨幣和財政兩方面支持經(jīng)濟至關(guān)重要，在通脹數(shù)據(jù)預期放緩的情況下，他們可能認為很難為繼續(xù)加息找到合理理由。Yutaka Harada補充稱，雖然新委員初期不太可能直接主導委員會的意見，但隨著時間推移，他們的理念可能會引起其他委員的共鳴。

加息預期面臨重新評估

由于日元持續(xù)疲軟，經(jīng)濟學家此前越來越傾向于認為日本央行可能在4月加息，這改變了市場此前普遍認為下一次行動要到6月或7月才會到來的預期，部分人士甚至認為在3月19日的政策會議上有加息的微小可能。然而，在最新的人事提名公布后，市場可能需要重新評估這些預期。

據(jù)彭博經(jīng)濟研究經(jīng)濟學家Taro Kimura分析，如果這兩項提名獲得議會批準，將使政策委員會的平衡略微向放緩加息步伐的方向傾斜。不過，彭博經(jīng)濟研究維持日本央行將謹慎邁向可能在7月進行的下一次加息的觀點，認為人員陣容的潛在變化不會徹底改變這一整體圖景。

即將離任的委員Asahi Noguchi一直是貨幣寬松政策的堅定倡導者，曾兩次投票反對加息。據(jù)彭博上個月的調(diào)查，超過60%的日本央行觀察人士預計會有一位同樣強烈主張寬松的人士接替他。因此，市場的焦點原本集中在第二個提名席位上，即高市早苗是會平衡她的選擇，還是給出明確的促刺激信號，因為另一位現(xiàn)任委員Junko Nakagawa并未對委員會的政策決定投過反對票。

市場擔憂有限，關(guān)注政策干預風險

盡管人事變動引發(fā)了波動，但市場對政府干預央行獨立性的擔憂目前依然處于可控范圍內(nèi)。更換兩名委員會成員不太可能徹底顛覆日本央行在經(jīng)濟條件允許時提高基準利率的既定意圖。

Commonwealth Bank of Australia策略師Carol Kong指出，市場可能認為這兩位新委員的政策立場會比即將離任的委員略顯鴿派。但她同時表示，日元非常有限的拋售以及長期國債收益率的變動幅度表明，市場并不太擔心高市早苗會干預日本央行的政策。

不過，政策博弈的風險依然存在。據(jù)當?shù)孛襟w此前報道，高市早苗在上周與日本央行行長植田和男的會面中，對進一步加息表達了擔憂，這一消息導致日元在周二一度貶值高達1.1%。日本央行拒絕就上述報道置評，植田和男上周在會面后表示，他們在討論經(jīng)濟時交換了總體意見，高市早苗沒有提出任何具體要求。