正文

　　開篇先解釋一下標題：

　　第一，15%是什么意思？

　　無差別關稅的額度，是15%

　　——美國最高法院以6:3裁定特朗普依據(jù)《經(jīng)濟權利經(jīng)濟法》征收的關稅無效，特朗普馬上補槍：

　　全球關稅，讓仍然要征收關稅，按照《1974年貿易法》第122條，推出稅率從10%上調至15%、為期150天的新全球關稅，

　　這是什么意思？

　　不管是歐美還是盟友英、法都需要按照15%的比例來繳納關稅，這就是無差別~

　　而150天是一個過渡時間，對于特朗普而言，屬于“關稅違憲”之后的過渡舉措

　　第二，黑天鵝是什么？

　　關稅會再起“狼煙”

　　美國最高法院裁定特朗普依據(jù)《國際緊急權利法》征收屬于“違憲”，但特朗普怎么可能“聽大法官”的呢？

　　所以，特朗普立刻針對六大行業(yè)，也就是電池、鑄鐵及鐵制配件、塑料管道、工業(yè)化學品、電網(wǎng)設備、電信設備這 6 大行業(yè)征收關稅。

　　特別說一下，這6大行業(yè)的關稅和前面15%無差別關稅，是并存的。

　　不過呢，特朗普吸取了教訓，這次要征收的關稅是依據(jù)《1962 年貿易擴展法》第232 條實施的。

　　換句話說，“有法可依”能站住腳了

　　那么，為什么針對6大行業(yè)征收關稅，是黑天鵝呢？

　　因為特朗普依據(jù)232征收6大行業(yè)的關稅，其目的并非單純的稅收

　　而通過關稅倒逼全球供應鏈向美國轉移，本質是單邊主義的產(chǎn)業(yè)保護手段，完全違反 WTO 多邊貿易規(guī)則。

　　換句話說，對于世界第一大制造國而言，針對6大行業(yè)征收關稅，是一只黑鳥呢~

　　那么，關稅這件事以及未來的影響是什么，今天的文章就和大家說說

　　01

　　首先，怎么一回事~

　　站在當下回看特朗普的關稅事件，大概可以分三個維度“

　　第一個維度：征收關稅的依據(jù)是什么？

　　特朗普的關稅政策，貫穿其兩任總統(tǒng)任期：

　　第一任期（2017-2021）：依法“試水”

　　這個階段，特朗普還屬于“試水”，所實施的關稅也分別依據(jù)232和301法律條款，算是“有法可依”

　　特朗普以“維護國家安全”為借口，依托《1962年貿易擴展法》第232條和《1974年貿易法》第301條，推出針對性關稅，主要針對鋼鋁等大宗商品和中國部分出口商品。

　　第二任期（2025-2026）：野心膨脹

　　2025年1月特朗普再度上臺成為總統(tǒng)，其膽子和野心就更大了，

　　特朗普通過援引IEEPA以“國家緊急狀態(tài)”試圖繞開國會，用行政令對全球多國加征關稅，

　　這之后的事情大家也都清楚，特朗普屬于“嘴上功夫了得”，那征收關稅的額度是一天一變，一會一變~

　　第二個維度：引發(fā)不滿

　　特朗普征收關稅這件事“繞開了國會”，就等于凌駕于國會之上，那么作為競爭對手的民主黨怎么可能善罷甘休呢？

　　所以啊，民主黨選票的12個州的民主黨籍州總檢察長聯(lián)手起訴特朗普，然后疊加開市客、聯(lián)邦快遞等大企業(yè)紛紛加入起訴陣營，

　　這樣一來，征收關稅這件事，就不是“收稅增加美國收入”，反而變成了“關稅是否合法”成為美國黨爭的錨點~

　　所以，從2025年5月份開始，民主黨就在美國國際貿易法院起訴特朗普，這次起訴裁定特朗普援引IEEPA征稅違憲；

　　隨后的9月份，聯(lián)邦巡回上訴法院駁回上訴，并且明確：關稅權屬于國會；

　　最后的一錘定音是2026年2月，美國最高法院作出最終裁決，明確特朗普依據(jù)《國際緊急權利法》征收關稅“違憲”，也就是違法~

　　第三個維度：紛爭再起

　　這個消息一出來，特朗普就炸了，一來9位大法官有6位是共和黨，其中三位還是特朗普提名的。

　　所以坊間傳聞，特朗普正在和幾個州的州長吃飯，然后看到工作人員遞來的紙條上寫了“法院裁決關稅違憲”的事情，其氣憤的說了一句“太丟人了”然后憤而離開~

　　在這樣的前提之下，特朗普不僅沒有收斂，反而有點報復式的“征收關稅”：

　　15%無差別關稅+6個行業(yè)征收關稅

　　關稅這個事情，從去年開始折騰，到今年再次“甚囂塵上”，一方面感覺特朗普這政策真的是“朝令夕改”，

　　另外一方面順帶著把美國制度的缺點也給暴露出來了：

　　所謂三權分立，權利制衡，很多事情上就是亂搞

　　我估計，按照美國財政貝森特表述的，依據(jù)122 條款 150 天有效期內（2026 年 7 月前）啟動 232 調查，調查期最長 270 天，

　　推算下來，在2026年下半年，最遲11月份，針對6大行業(yè)的關稅就會落地~

　　這么一來，美國進口商會“搶時間節(jié)點，搶進口”，短期內美西航線的運費要上漲10%以上

　　再疊加關稅，未來這6個行業(yè)的商品，價格上漲的浮動，最低也要有10%到30%。

　　與此同時，關稅+成本推高，還會給美國帶來通脹傳導，

　　雖然美國1月份的CPI是2.4，相比之前有所回落，但隨著關稅成本的傳導，通脹能否降到美聯(lián)儲期待的2%，仍然存在疑慮

　　而通脹不降，美聯(lián)儲的降息節(jié)奏就會放慢，降息幅度就會降低，所以2026年美國利率降至3%以下仍然是小概率事件~

　　那么問題就來了：

　　關稅這么折騰，收了1年，才收了1750億美元，還會傳導通脹，影響美聯(lián)儲降息，那么為什么特朗普一定要實施關稅呢？

　　全球降息潮下，通脹正在醞釀，中產(chǎn)階層如何實現(xiàn)資產(chǎn)增值保值，可以看文章《

　　02

　　那么，為什么？

　　特朗普非得實施關稅嗎？

　　從盟友角度看，收關稅等于“拿自己人開刀”，從全球經(jīng)濟角度看，收關稅“百害而無一利”，

　　從美國經(jīng)濟角度看，收關稅也是“喜憂參半”

　　那么為什么特朗普一定要實施關稅政策呢？

　　概括而言，原因有兩點：

　　第一點：選票

　　特朗普的核心選民是鐵銹地帶藍領工人和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)從業(yè)者，他們長期面臨產(chǎn)業(yè)外移、就業(yè)困難的困境。

　　而“加征關稅、保護本土產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)回流”，是特朗普吸引這部分選民選票的核心口號。

　　如同古代國王稱“受命于上帝”、中國古代皇帝稱“受命于天”，特朗普宣稱“為美國人民服務”，

　　這一切，本質都是為權力披上合法的外衣，從而穩(wěn)住藍領選民選票，鞏固特朗普的政治基礎。

　　第二點：資本

　　權利，總要服務于權利的來源~

　　特朗普這個總統(tǒng)是“選票”選上來的，但怎么選上來的呢？

　　選舉就是拉選票，所以資本給錢、特朗普砸錢。

　　所以特朗普需要的為這些既得利益資本輸送利益

　　可天下沒有無緣無故的好，拿了人家的錢，就要替人家辦事。

　　特朗普的主要“金主”包括傳統(tǒng)能源、傳統(tǒng)制造業(yè)、金融、科技等行業(yè)大企業(yè)，其中傳統(tǒng)能源資本最為鐵桿。

　　——關稅會抬高進口能源、原材料價格，這既能保護本土相關企業(yè)的利益，也能讓資本反過來為特朗普政治活動繼續(xù)提供資金支持，

　　所以形成了“資本喂權力、權力護資本”的美國式權力循環(huán)。

　　除了上訴兩個原因之外，還有一個更重要的原因：打破舊秩序，建立新秩序

　　什么是新舊秩序呢？

　　二戰(zhàn)后，羅斯福搭建“聯(lián)合國管安全、關貿總協(xié)定管貿易、貨幣”的鐵三角秩序，這樣奠定了美國80年主導地位。

　　而現(xiàn)在，特朗普試圖通過加征關稅、倒逼制造業(yè)回流的方式撕毀這套體系，從而建立下一個時代，通用人工智能時代的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　換句話說，二戰(zhàn)之后的秩序，是石油為代表的城市化秩序，

　　但基于“未來以來”的趨勢，下一個時代是“人工智能”的產(chǎn)業(yè)化時代，誰擁有通用人工智能的產(chǎn)業(yè)鏈，誰就可以主導下一個時代

　　所以，特朗普的關稅政策，看似是為了選票，為了鐵銹地帶的紅脖子，從而長遠的角度看，特朗普的目的很明確：打破“二戰(zhàn)之后的秩序”，為下一個時代搶占先機·

　　當然，換個角度看，加征關稅也可以讓特朗普轉移美國自身的矛盾，將美國就業(yè)、產(chǎn)業(yè)困境歸咎于“全球貿易不公”，引導民眾不滿情緒向外宣泄，掩蓋自身制度缺陷和內耗問題。

　　隨便買房的邏輯已經(jīng)發(fā)生了改變，資產(chǎn)配置推薦閱讀文章《》

　　03

　　最后，說幾句。

　　1、關注貨幣

　　伴隨著美元走弱人民幣已經(jīng)升值到6.88的位置，未來隨著美聯(lián)儲降息，人民幣升值的趨勢會愈發(fā)的明顯

　　2、震蕩加劇

　　貿易摩擦+俄烏+美伊，地緣關系和貿易都會進一步承壓，

　　3、對于中國

　　特朗普的關稅對中國出口帶來短期壓力，其關稅主要針對中國消費電子、家電等制造業(yè)產(chǎn)品，占對美出口的65%以上。

　　但長期來看，這場亂局會倒逼中國產(chǎn)業(yè)升級、自主創(chuàng)新、擴大內需，關稅+制造業(yè)回流美國就好像“催化劑”，會催化中國的韌性，讓中國實現(xiàn)逆勢突圍。