周末，全球投資者正在密切關(guān)注中東局勢(shì)！

當(dāng)?shù)貢r(shí)間28日，以色列和美國(guó)對(duì)包括伊朗總統(tǒng)府在內(nèi)的多個(gè)目標(biāo)發(fā)動(dòng)襲擊。隨后，伊朗對(duì)以色列特拉維夫等地發(fā)動(dòng)導(dǎo)彈襲擊。中東地區(qū)多個(gè)美軍基地也遭到襲擊。

據(jù)外媒報(bào)道，多名貿(mào)易消息人士透露，受美國(guó)對(duì)伊朗襲擊影響，數(shù)家主要石油公司和貿(mào)易商暫停通過霍爾木茲海峽運(yùn)輸石油和燃料。

那么，最新的“黑天鵝”事件，會(huì)對(duì)原油市場(chǎng)帶來多大的影響？下周，全球股市又會(huì)如何運(yùn)行呢？

伊朗稱摧毀美軍雷達(dá)

據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間28日下午，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)公共關(guān)系部稱，位于卡塔爾、探測(cè)距離達(dá)5000公里的美國(guó)FP132雷達(dá)以及用于追蹤彈道導(dǎo)彈的相關(guān)設(shè)備，已被徹底摧毀。

同日，伊朗伊斯蘭共和國(guó)軍隊(duì)發(fā)布第1號(hào)公告，表示軍隊(duì)發(fā)動(dòng)進(jìn)攻性作戰(zhàn)，數(shù)十架攻擊型無人機(jī)已升空。

伊朗軍隊(duì)正式啟動(dòng)首次大規(guī)模無人機(jī)進(jìn)攻行動(dòng)。此次行動(dòng)針對(duì)以色列的特定目標(biāo)以及該政權(quán)的所有相關(guān)利益設(shè)施。

公告強(qiáng)調(diào)，此次攻擊旨在懲戒侵略者，軍事行動(dòng)將持續(xù)進(jìn)行，直到敵人受到徹底的懲罰。

當(dāng)天稍早前，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)正式宣布啟動(dòng)代號(hào)為“誠(chéng)實(shí)承諾4號(hào)”的跨國(guó)打擊行動(dòng)。根據(jù)其發(fā)布的連續(xù)公告，此次行動(dòng)旨在報(bào)復(fù)美國(guó)與以色列對(duì)伊朗領(lǐng)土的侵略行為。

據(jù)中東媒體28日?qǐng)?bào)道，美國(guó)和以色列對(duì)伊朗展開聯(lián)合軍事打擊后，中東地區(qū)除以色列外，巴林、阿聯(lián)酋、卡塔爾、沙特阿拉伯、科威特等地也響起爆炸聲。伊朗電視臺(tái)報(bào)道說，伊朗正在打擊美國(guó)在中東的軍事基地。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日，美國(guó)參議院軍事委員會(huì)主席、密西西比州共和黨籍參議員羅杰·威克發(fā)表聲明，支持美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)伊朗的打擊行動(dòng)。

同一天，參議院軍事委員會(huì)首席民主黨議員杰克·里德的發(fā)言人表示，里德事先并未收到有關(guān)空襲伊朗的通知。

全球市場(chǎng)準(zhǔn)備迎接“沖擊波”

有分析稱，美以此次對(duì)伊朗發(fā)起“重大軍事行動(dòng)”后，對(duì)市場(chǎng)的影響可能遠(yuǎn)比近期一系列地緣政治沖突嚴(yán)重得多。

2025年6月，以色列襲擊伊朗核設(shè)施時(shí)，股市開盤大幅下挫，但當(dāng)情況明確顯示霍爾木茲海峽未受干擾后，股市隨即回升。UOB Kay Hian私人財(cái)富管理部門總監(jiān)吳肯尼斯表示：“這將是下周一市場(chǎng)參考的模式?！彼a(bǔ)充說，可能會(huì)出現(xiàn)避險(xiǎn)操作，美元、日元走強(qiáng)，以及資金涌入黃金。

其他市場(chǎng)觀察家也表達(dá)了類似看法。法國(guó)外貿(mào)銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾西亞·加西亞-埃雷羅同樣預(yù)計(jì)，下周一將迎來“震蕩且避險(xiǎn)的”開盤，全球股市可能下跌1%至2%或更多，美國(guó)國(guó)債收益率下降5至10個(gè)基點(diǎn)，油價(jià)上漲5%至10%。但她提醒投資者“不要下重注”，應(yīng)等待伊朗的回應(yīng)。

盡管如此，一些基金經(jīng)理表示，避險(xiǎn)頭寸已累積數(shù)周，一旦交易開始，這可能為最初的波動(dòng)提供一些緩沖。近期油價(jià)走強(qiáng)和國(guó)債需求增加等一些跨資產(chǎn)走勢(shì)，已經(jīng)反映出“些許危機(jī)環(huán)境”。

據(jù)CNBC報(bào)道，盡管市場(chǎng)已預(yù)見到這一事態(tài)發(fā)展，但投資者正密切關(guān)注美國(guó)的最新行動(dòng)是保持短期、集中的行動(dòng)，還是會(huì)升級(jí)為曠日持久的地區(qū)沖突。量子策略公司的戴維·羅奇從沖突持續(xù)時(shí)間和伊朗是否會(huì)試圖封鎖霍爾木茲海峽的角度分析了市場(chǎng)影響。他表示，如果沖突短暫且可控，那么避險(xiǎn)操作和油價(jià)飆升也可能是短暫的。

如果升級(jí)為持續(xù)三到五周的長(zhǎng)期“政權(quán)更迭企圖”，隨著投資者對(duì)更廣泛沖突和更長(zhǎng)期石油供應(yīng)中斷進(jìn)行定價(jià)，市場(chǎng)反應(yīng)將“相當(dāng)糟糕”。羅奇表示，在這種情況下，他將增加黃金持倉(cāng)至投資組合的約15%，作為防御性對(duì)沖。

Global X ETFs的投資策略師梁秉雄表示，鑒于對(duì)穩(wěn)定能源供應(yīng)和貿(mào)易路線的依賴，伊朗的長(zhǎng)期報(bào)復(fù)對(duì)亞洲市場(chǎng)的影響將尤為顯著。他預(yù)計(jì)全球股市開盤將走低且波動(dòng)加劇，尤其是在高貝塔和周期性板塊。

圣盧西亞資產(chǎn)管理公司的聯(lián)席首席投資官弗洛里安·魏丁格表示：“這肯定比委內(nèi)瑞拉事件影響更大。” 預(yù)計(jì)下周油價(jià)會(huì)漲得更猛烈些。

UOB Kay Hian私人財(cái)富管理部門總監(jiān)吳肯尼斯表示：“委內(nèi)瑞拉是產(chǎn)量問題，伊朗則是咽喉要道問題?！蔽挥诎⒙鸵晾手g的霍爾木茲海峽被認(rèn)為是世界上最重要的石油咽喉要道之一。市場(chǎng)情報(bào)公司Kpler提供的數(shù)據(jù)顯示，2025年，每天約有1300萬桶原油經(jīng)過霍爾木茲海峽，約占全球海運(yùn)原油流量的31%。

油價(jià)或飆升

根據(jù)Equirus Securities的一份報(bào)告，在以色列襲擊伊朗之后，霍爾木茲海峽瞬間成為焦點(diǎn)。如果德黑蘭通過擾亂這個(gè)全球最關(guān)鍵能源咽喉要道的供應(yīng)來進(jìn)行報(bào)復(fù)，原油價(jià)格面臨飆升至每桶95至110美元的風(fēng)險(xiǎn)。

Equirus警告稱，伊朗近330萬桶/日的產(chǎn)量（約占全球供應(yīng)的3%）正處于當(dāng)前局勢(shì)升級(jí)的中心。假設(shè)每1%的供應(yīng)沖擊會(huì)引發(fā)3%至5%的價(jià)格反應(yīng)，僅伊朗石油供應(yīng)中斷就可能導(dǎo)致原油價(jià)格上漲9%至15%。

以70美元/桶的基準(zhǔn)價(jià)格計(jì)算，這意味著大約上漲6至11美元，僅因直接供應(yīng)損失就將油價(jià)推向76至81美元區(qū)間。

但報(bào)告強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)并非以機(jī)械的方式為沖突定價(jià)。如果緊張局勢(shì)威脅到霍爾木茲海峽的通行，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將變成結(jié)構(gòu)性而非比例性的。即使是部分中斷的風(fēng)險(xiǎn)，也可能嵌入每桶20至40美元的地緣政治溢價(jià)，重新打開通往95至110美元甚至更高水平的路徑。

自美國(guó)開始在中東部署軍事資產(chǎn)以來，原油價(jià)格已上漲約10%，這反映了報(bào)告中所描述的由新聞?lì)^條驅(qū)動(dòng)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

霍爾木茲海峽承載著全球海運(yùn)石油和液化天然氣的巨大份額，這使其成為任何涉及伊朗的對(duì)抗中的戰(zhàn)略杠桿。

德黑蘭有多種回應(yīng)選項(xiàng)，無需宣布正式關(guān)閉。這些措施包括加強(qiáng)對(duì)油輪的騷擾、在軍事演習(xí)期間實(shí)施臨時(shí)航行限制、無人機(jī)飛越以及登船事件，旨在提高保險(xiǎn)和運(yùn)費(fèi)成本，同時(shí)避免全面封鎖。

伊朗還可以通過減緩或間歇性限制通行來向市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)。持續(xù)關(guān)閉將大規(guī)模擾亂全球能源貿(mào)易，并可能引發(fā)美國(guó)主導(dǎo)的海軍回應(yīng)，同時(shí)也會(huì)限制伊朗自身的出口。

Equirus表示，石油市場(chǎng)通常在局勢(shì)初步升級(jí)時(shí)嵌入地緣政治溢價(jià)，隨后隨著貿(mào)易流重新調(diào)整和供應(yīng)基本面重新占據(jù)主導(dǎo)地位而進(jìn)行調(diào)整。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：劉珺宇

校對(duì)：許欣