新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)訊（記者姜樊）2月25日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)上以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展6000億元中期借款便利（MLF）操作，期限為1年期。

有數(shù)據(jù)顯示，2月有3000億MLF到期，意味著2月MLF續(xù)作加量3000億。這是央行連續(xù)第12個(gè)月加量續(xù)作MLF，但加量規(guī)模小于上月的7000億。不過(guò)，2月兩個(gè)期限品種的買斷式逆回購(gòu)凈投放6000億元，這意味著2月中期流動(dòng)性凈投放總額達(dá)到9000億元，為連續(xù)10個(gè)月凈投放，凈投放規(guī)模僅略低于上月的1萬(wàn)億，繼續(xù)處于偏高水平。

為何央行在開(kāi)年顯著加大中期流動(dòng)性的凈投放規(guī)模？

東方金誠(chéng)宏觀首席分析師王青表示，這主要是為保障重點(diǎn)領(lǐng)域重大項(xiàng)目資金需求，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，2026年新增地方政府債務(wù)限額已提前下達(dá)，今年財(cái)政繼續(xù)前置發(fā)力。這意味著盡管2月存在春節(jié)長(zhǎng)假因素，但仍會(huì)有較大規(guī)模的政府債券發(fā)行。同時(shí)，2025年10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢，加之2026年1月央行結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具降息、加量、擴(kuò)圍，會(huì)帶動(dòng)今年一季度信貸較大規(guī)模投放。以上都會(huì)在一定程度上帶來(lái)資金面收緊效應(yīng)。

“央行2月加量續(xù)做MLF，延續(xù)較大規(guī)模中期流動(dòng)性凈投放，能夠有效應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性收緊態(tài)勢(shì)，引導(dǎo)資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)?！蓖跚噙M(jìn)一步指出，這在助力政府債券發(fā)行，引導(dǎo)銀行穩(wěn)固信貸支持力度的同時(shí)，也在釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)。

此外，王青預(yù)計(jì)，開(kāi)年兩個(gè)月央行顯著加大中期流動(dòng)性凈投放力度，也意味著短期內(nèi)降準(zhǔn)的可能性較小。在央行1月推出一攬子結(jié)構(gòu)性政策后，短期內(nèi)貨幣政策處于觀察期。

編輯 陳莉 校對(duì) 楊利