長江商報消息

●長江商報記者 徐佳

作為全國領(lǐng)先的綜合算力中心領(lǐng)域科技公司，潤澤科技（300442.SZ）將通過資產(chǎn)重組提升對旗下公司的控制力。

日前，潤澤科技披露重組預(yù)案，擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式購買廣東潤惠科技發(fā)展有限公司（以下簡稱“廣東潤惠”）42.56%股權(quán)，并募集配套資金。

本次交易完成之后，潤澤科技對廣東潤惠的持股比例將提升至100%，全面強化對廣東潤惠的控制力，進而提升廣東潤惠的經(jīng)營管理效率，進一步夯實潤澤科技全國性算力服務(wù)商的戰(zhàn)略布局。

長江商報記者注意到，在當前人工智能行業(yè)高速發(fā)展背景下，潤澤科技的AIDC業(yè)務(wù)實現(xiàn)跨越式發(fā)展，帶動公司盈利能力穩(wěn)步提升。

此前，潤澤科技預(yù)計2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）50億至53億元，同比增長179.28%至196.03%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）18.8億至19.8億元，同比增長5.71%至11.33%。報告期內(nèi)，公司新增算力中心交付約220MW，算力中心交付規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

截至1月末，潤澤科技累計已耗資5.58億元回購股份1127.69萬股，占公司總股本的0.69%。

將持有廣東潤惠100%股權(quán)

根據(jù)重組方案，潤澤科技擬向中金算力基金等12名投資者通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的方式，購買其合計持有的廣東潤惠42.56%股權(quán)，并向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

由于廣東潤惠本就是潤澤科技合并報表范圍內(nèi)的控股孫公司，本次交易完成之后，潤澤科技將持有廣東潤惠100%股權(quán)，實現(xiàn)對后者的全控。目前，標的公司的審計和評估工作尚未完成，本次交易的具體交易價格尚未確定。

據(jù)了解，廣東潤惠是國內(nèi)領(lǐng)先的綜合算力中心整體解決方案服務(wù)商，專注于園區(qū)級、超大規(guī)模算力中心的開發(fā)與運營，其持有的潤澤（佛山）國際信息港項目地處粵港澳大灣區(qū)核心腹地，緊鄰廣深兩大數(shù)字經(jīng)濟高地，是全國數(shù)據(jù)流量最密集、算力需求最旺盛的區(qū)域之一，可服務(wù)頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、頭部云服務(wù)商、頭部大模型公司、頭部具身智能公司、頭部智能駕駛公司等優(yōu)質(zhì)客戶，區(qū)位優(yōu)勢與客戶資源具有高度稀缺性。

不過，受股東數(shù)量較多、背景多元等因素影響，廣東潤惠在重大事項流程決策、戰(zhàn)略落地執(zhí)行等效率方面存在一定制約。因此，通過本次重組，潤澤科技將全面強化對廣東潤惠的控制力，可實施統(tǒng)一高效的戰(zhàn)略部署，大幅提升廣東潤惠的經(jīng)營管理效率，有利于統(tǒng)籌資本投入、資源配置與業(yè)務(wù)協(xié)同，進一步夯實潤澤科技全國性算力服務(wù)商的戰(zhàn)略布局。

潤澤科技還認為，本次交易不僅強化了公司作為全國性算力服務(wù)商的核心競爭力，更深度契合上市公司打造全球領(lǐng)先的算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)集群的長期戰(zhàn)略目標。

需要注意的是，近幾年來廣東潤惠業(yè)績波動較大。重組預(yù)案顯示，2023年至2025年前9個月，廣東潤惠的營業(yè)收入分別為0、934.64萬元、6288.54萬元，凈利潤691.69萬元、68.8萬元、-432.95萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9945.38萬元、-2304.54萬元、-6160.94萬元。截至2025年9月末，廣東潤惠資產(chǎn)總額65.03億元，所有者權(quán)益50.46億元。

對此，潤澤科技稱，主要是廣東潤惠投產(chǎn)時間較短，截至2025年9月末，廣東潤惠尚處于客戶快速上架階段，產(chǎn)能未能完全釋放，單位固定成本相對較高，導(dǎo)致盈利能力未充分體現(xiàn)。隨著算力中心上架率持續(xù)提升，廣東潤惠有望充分釋放園區(qū)級規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢，并依托一線城市周邊稀缺的土地、能耗及電力資源，以及高標準、高可靠的運營體系，持續(xù)吸引頭部互聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)商及AI企業(yè)等優(yōu)質(zhì)客戶，廣東潤惠的盈利能力和經(jīng)營效益將逐步增強。

發(fā)行公募REITs推動歸母凈利倍增

當前，人工智能行業(yè)呈高速發(fā)展態(tài)勢。算力基礎(chǔ)設(shè)施作為AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心底座，市場需求持續(xù)擴容。

作為全國領(lǐng)先的綜合算力中心領(lǐng)域的科技公司，潤澤科技的AIDC業(yè)務(wù)實現(xiàn)跨越式發(fā)展，帶動公司盈利能力穩(wěn)步提升。

日前，潤澤科技發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2025年實現(xiàn)歸母凈利潤50億至53億元，同比增長179.28%至196.03%；扣非凈利潤18.8億至19.8億元，同比增長5.71%至11.33%。

長江商報記者注意到，成功發(fā)行公募REITs產(chǎn)生的非經(jīng)常性損益，成為推動潤澤科技歸母凈利潤高增的主要原因。2025年8月8日，南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心REIT（基金代碼：180901）在深交所成功上市，發(fā)行規(guī)模45億元，系全國首批、深交所首單數(shù)據(jù)中心REIT，這也是潤澤科技在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的里程碑式突破。

除了此部分非經(jīng)常性損益之外，潤澤科技在人工智能行業(yè)高速發(fā)展的背景下，亦實現(xiàn)業(yè)務(wù)布局持續(xù)突破。

據(jù)潤澤科技介紹，公司成功從區(qū)域性算力服務(wù)商進階為全國性算力服務(wù)商。截至2025年末，公司京津冀、長三角、大灣區(qū)三大區(qū)域算力中心交付規(guī)模顯著，全國化布局落地成果持續(xù)釋放。同時公司已完成多家頭部互聯(lián)網(wǎng)公司和多家頭部AI公司的深度覆蓋，終端客戶結(jié)構(gòu)實現(xiàn)戰(zhàn)略性優(yōu)化。

不僅如此，潤澤科技的算力中心交付規(guī)模創(chuàng)歷史新高，2025年公司新增算力中心交付約220MW。報告期內(nèi)，公司AIDC業(yè)務(wù)核心能力持續(xù)深化，順利交付行業(yè)領(lǐng)先的單體100MW智算中心。

此外，潤澤科技的液冷技術(shù)應(yīng)用規(guī)?？焖贁U大，產(chǎn)業(yè)化落地速度持續(xù)加快，公司在AIDC賽道的核心競爭力進一步夯實。

值得一提的是，當前潤澤科技還在推進股份回購。2025年4月，潤澤科技曾計劃斥資5億至10億元回購股份。截至2026年1月末，潤澤科技通過回購專用證券賬戶以集中競價方式累計回購公司股份數(shù)量為1127.69萬股，占公司總股本0.69%，回購成交的最高價格為59.28元/股，最低價格為45.52元/股，支付的總金額為5.58億元（不含交易費用）。

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