作者 | 深水財(cái)經(jīng)社 韓峻

三只羊上市了！

相信很多人春節(jié)開工刷到“三只羊登陸美股”的消息，都愣了神。

沒有港股敲鐘，沒有漫長IPO，這家曾因“美誠月餅”翻車被罰7000萬、旗下賬號(hào)遭抖音停播整改的直播機(jī)構(gòu)，竟用一場“空手套白狼”的操作，悄然站上了納斯達(dá)克的舞臺(tái)。

但其實(shí)三只羊的上市早在6年前就做了鋪墊。

公開信息顯示，2020年8月底，三只羊在香港高調(diào)設(shè)立分公司，請(qǐng)來TVB前總經(jīng)理坐鎮(zhèn)，一度被認(rèn)為是為沖刺港股IPO的前奏。

2022年，公司GMV突破160億元，旗下主播矩陣龐大，被視為直播電商頭部，資本圈普遍看好其港股上市。

到了2023年，三只羊開始布局東南亞跨境電商，試水海外業(yè)務(wù)。

不過，沒有實(shí)打?qū)嵉募夹g(shù)支撐，IPO之路總是要寫滿很多的“不得已”。

2024年“美誠月餅”虛假宣傳事件后，平臺(tái)停播、主播出走、1.03億購入合肥大樓帶來的現(xiàn)金流壓力接踵而至。

同時(shí)，這也讓三只羊的港股IPO計(jì)劃被迫終止。但商業(yè)版圖已經(jīng)擴(kuò)大，IPO可能就是救命稻草。

相比A股港股動(dòng)輒數(shù)年的審核，美股對(duì)創(chuàng)新企業(yè)門檻更低，也是對(duì)三只羊來說最好的選擇。

于是，2025年，三只羊與TikTok全球頂流Khaby Lame，也就是無語哥，開展深度合作。

同年年底，成立海外主體，在英屬維爾京群島注冊(cè)Step Distinctive Limited并注入核心資產(chǎn)。

值得一提的是，這家離岸公司的成立也是三只羊上市的關(guān)鍵。

2026年1月9日美股殼公司Rich Sparkle向美國SEC提交文件，披露收購計(jì)劃。

1月11日，正式完成收購，Rich Sparkle以9.75億美元估值、全股票增發(fā)7500萬股收購Step Distinctive，三只羊通過旗下公司持股13%并掌控運(yùn)營，殼公司隨后更名為ANPA登陸納斯達(dá)克。

這一波反向收購直接讓三只羊成功借殼上市，更值得一提的是，這一波收購全程未用現(xiàn)金、未注入國內(nèi)核心直播業(yè)務(wù)，也就是說，三只羊一分錢現(xiàn)金都沒掏。

再來說說納斯達(dá)克上市的這家公司。

據(jù)悉，Rich Sparkle這家公司主業(yè)是金融印刷，說白了就是給上市公司印招股書、做排版翻譯，規(guī)模極小，2025年7月登陸納斯達(dá)克時(shí)，發(fā)行價(jià)僅4美元，市值剛過5000萬美元。

借殼交易的消息一公布，改名為ANPA的RichSparkle股價(jià)就瞬間暴漲，一度沖到180美元的高位，漲幅嚇人。

可這場狂歡沒持續(xù)多久，短短一個(gè)月，股價(jià)就斷崖式下跌，最后跌破10美元，打回了原形。

伴隨著股價(jià)的暴跌，所有人都在思考，沒有“技術(shù)含量”支撐的三只羊，到底能走多遠(yuǎn)？