《飛馳人生3》的最后一幕，沒有鮮花，沒有香檳，沒有歡呼。

兩個中年男人灰頭土臉的簡單的對話，然后就走了。

像極了人生。

最為兇險跌宕起伏的那一瞬間，是無聲的。

星空君中學的時候沒少寫東西，第一次看到《三重門》的時候，就一眼看出來這是中學生裝深沉的幼稚作品，結(jié)果搞成了轟轟烈烈的代筆事件，星空君尋思著，這些認為代筆的都沒看原文嗎？就那玩意兒還用代筆？

在代筆事件激烈交鋒中，星空君發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)人只是站立場，壓根沒有去讀這本書。

事實上，三部《飛馳人生》依然是《三重門》的延續(xù)，只不過那個裝逼的少年老了，現(xiàn)在成了裝逼的大叔。

而這個大叔，手里掌控著資本。

當年他沒找到的答案，現(xiàn)在都有了答案。

2020年，38歲的韓寒曬了光著膀子跑步和跑表數(shù)據(jù)的圖片，5km用了18分36秒平均配速343；2個月后，他又把這個成績提高到17分31秒，三級運動員水平。

這一生，哪有什么輸贏，不過是實現(xiàn)或者放棄少年時吹過的牛逼，再和過去的自己和解。

韓寒是《飛馳人生3》的導演，投資方包括光線傳媒、中國電影、橫店影視、幸福藍海、博納影業(yè)、萬達電影等多家上市公司。

一、飛馳的光線傳媒

2025年，光線傳媒賭對了《哪吒之魔童鬧?！?；2026年，又賭對了《飛馳人生3》。

公司于2026年1月29日發(fā)布2025年度業(yè)績預告，歸母凈利潤預計15億元至19億元，同比增長413.67%至550.65%；扣非凈利潤預計14.24億元至18.24億元，同比增長483.25%至647.09%。

數(shù)據(jù)來源：iFind

公司在2025年的主要業(yè)績來自于《哪吒之魔童鬧海》，該片2024年上映，2025年票房結(jié)轉(zhuǎn)貢獻了全年90%以上的業(yè)績，累計票房達154.46億元，穩(wěn)居中國影史票房榜首。

盡管《飛馳人生3》票房主要計入2026年公司業(yè)績，對2025年業(yè)績無直接影響。光線傳媒通過控股貓眼娛樂間接參與該片投資，大概率是馬年春節(jié)期間的票房冠軍，預計可貢獻2026年凈利潤2.0-2.3億元（按40億票房計算），和《哪吒之魔童鬧海》相比相去甚遠。

測算依據(jù)：總票房扣除8.3%（5%電影專項資金+3.3%增值稅）后，剩余91.7%為可分賬票房。片方（包括出品方和發(fā)行方）分得約45%，院線/影院分得約55%。貓眼作為主控發(fā)行方，額外收取片方分賬的3%-5%作為發(fā)行代理費。

這也意味著公司經(jīng)過2025年一個“大年”后，會迅速迎來2026年的“小年”。

二、光線傳媒做對了什么

隨著字節(jié)Seedance2.0的發(fā)布，個人制作電影級作品成了可能。

未來2-3年內(nèi)，用AI創(chuàng)作電影沒有任何技術(shù)障礙，對于電影公司來說，需要面對怎樣的挑戰(zhàn)呢？

星空君認為，電影依然會存在，但當年靠換臉拿這獎那獎的“小花”會成為笑話。

電影將成為一種工業(yè)化產(chǎn)品。

《哪吒之魔童腦?！泛汀讹w馳人生3》都是非常典型的工業(yè)化制作，AI雖強，但無法做到餃子那種精益求精的細節(jié)制作；飛馳人生甚至引入了AI概念，告訴觀眾我有腦子和AI抗衡。

AI可以量產(chǎn)75分的作品，但很難做到90分以上的作品。

對于人類來說，要么去做那90分以上的作品，要么被AI淘汰。

這兩年，光線傳媒就一直在做90分以上的作品（當然了，也有次品，還有部分作品很用力但效果不佳）。

《哪吒之魔童鬧?！罚梢源?20分。累計票房154.46億元，穩(wěn)居中國影史票房榜首，占全年國產(chǎn)片票房的37.7%（國產(chǎn)總票房412.93億元）。

《唐探1900》，92分作品。票房36.12億元，光線傳媒作為聯(lián)合出品方，分賬比例約10%-15%。

《浪浪山小妖怪》，95分作品。票房17.19億元，為中國影史二維動畫冠軍。

《東極島》，90分努力，但實際只有70分的作品。票房3.96億元，光線作為聯(lián)合出品方，投資占比約15%，分賬約0.59億元。

《花漾少女殺人事件》，不及格作品。票房僅2892.2萬元，光線作為主控方，分賬約500萬元。

《三國的星空第一部》，90分努力，實際不及格。票房約8771.7萬元，光線分賬約0.7億元。

三、擠泡沫

對于光線傳媒來說，最大的問題是當前的市值無法支撐2026年的業(yè)績。

哪吒是個百年不遇的另類，甚至哪吒3都不可能繼續(xù)有這樣的輝煌。

到時候投資者怎么用腳投票？

在某個時刻，市值下滑幾乎是必然。

若后續(xù)IP項目票房表現(xiàn)不及預期（如《大魚海棠2》如果表現(xiàn)不佳），可能導致業(yè)績大幅波動。

2026年動畫電影市場回歸常態(tài)，票房占比可能降至15%-20%，市場競爭將更加激烈。

除此之外，動畫電影制作周期長（3-5年），難以快速形成持續(xù)收入，公司可能面臨現(xiàn)金流壓力。