張忠謀那幾年退休后還是常在公開(kāi)場(chǎng)合提事，2022年底他在亞利桑那廠移機(jī)儀式上直接說(shuō)全球化差不多完了，自由貿(mào)易也快不行了。

這話擱當(dāng)時(shí)聽(tīng)起來(lái)挺刺耳，可現(xiàn)在回頭看，句句都戳中要害。臺(tái)積電2020年答應(yīng)在美國(guó)建廠，起初說(shuō)投120億美元搞一座先進(jìn)制程線，本來(lái)想著順應(yīng)客戶和政策需求，結(jié)果規(guī)模越滾越大。到2025年3月，總投資已經(jīng)加到1650億美元，涵蓋好幾座晶圓廠和配套設(shè)施。

說(shuō)白了，美國(guó)把半導(dǎo)體當(dāng)成戰(zhàn)略要?jiǎng)?wù)，推芯片法案給補(bǔ)貼，還用各種辦法讓臺(tái)積電過(guò)去落戶，目的就是想把核心產(chǎn)能拉回本土，減少對(duì)外部依賴。

張忠謀憑幾十年經(jīng)驗(yàn)看出來(lái)，這么干不符合產(chǎn)業(yè)規(guī)律，全球化分工本來(lái)靠效率和互補(bǔ)，現(xiàn)在硬要切斷，只會(huì)讓成本往上竄。事實(shí)擺在那，臺(tái)積電躲不開(kāi)這波壓力，只能一步步往前走，可每走一步都比在臺(tái)灣本土費(fèi)勁多了。

臺(tái)積電在美國(guó)亞利桑那的廠子從動(dòng)工起就各種卡殼，先是熟練工人不夠用，2023年7月公開(kāi)說(shuō)第一座廠量產(chǎn)得推到2025年，原計(jì)劃2024年底就得開(kāi)干的4納米制程硬是晚了一年多。

工會(huì)那邊反應(yīng)大，亞利桑那建筑工會(huì)幾次出面，說(shuō)要保護(hù)本地就業(yè)，不讓臺(tái)灣技術(shù)人員太多進(jìn)來(lái)。臺(tái)積電只好從臺(tái)灣調(diào)人過(guò)去幫忙培訓(xùn)，可本地招工始終跟不上節(jié)奏，成本直接比臺(tái)灣高出好幾倍。

法規(guī)這塊更麻煩，總共得應(yīng)付一萬(wàn)八千多條，從環(huán)保到安全到用水，每條都要市州聯(lián)邦層層批，單是合規(guī)就多花幾千萬(wàn)美元，審批時(shí)間是臺(tái)灣的兩倍還不止。

水資源也是大問(wèn)題，沙漠地帶工廠一天要用上千萬(wàn)加侖超純水，得自己建再生水系統(tǒng)，計(jì)劃回收率拉高到90%，可眼下還得靠市政供水，審批拖拖拉拉。材料和氣體供應(yīng)本地配套少，很多得從全球調(diào)，運(yùn)費(fèi)和加價(jià)一層一層疊，加上勞動(dòng)力貴、設(shè)備折舊高，整體運(yùn)營(yíng)成本翻倍。

2025年第三季度，美國(guó)子公司利潤(rùn)只剩4100多萬(wàn)新臺(tái)幣，比上季度暴跌99%，對(duì)比臺(tái)灣廠那邊毛利率穩(wěn)穩(wěn)的，這差距明擺著。

臺(tái)積電高層得繼續(xù)追加投資，第二座廠2025年底結(jié)構(gòu)完工，設(shè)備搬入2026年，量產(chǎn)3納米推到2027年下半年，第三座廠2025年4月已經(jīng)動(dòng)工，總投資還在往上堆，可回報(bào)一直追不上投入。美國(guó)那邊要產(chǎn)能要技術(shù)分享，補(bǔ)貼拿了檢查卻越來(lái)越多，臺(tái)積電夾在中間，確實(shí)沒(méi)法給個(gè)圓滿交代。

全球芯片供應(yīng)鏈這么一折騰，各方都得重新找路。臺(tái)積電在美國(guó)這攤子雖然慢慢轉(zhuǎn)起來(lái)了，第一座廠2024年底開(kāi)始量產(chǎn)，2025年也小有貢獻(xiàn)，可整體毛利率被拉低，母公司資本開(kāi)支一年超400億美元，還得繼續(xù)加碼擴(kuò)建。

客戶需求在AI帶動(dòng)下挺旺，可美國(guó)本土生態(tài)不成熟，效率和成本都?jí)翰蛔?。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這種硬切斷讓整個(gè)產(chǎn)業(yè)往多極走，美國(guó)想靠補(bǔ)貼和政策重塑鏈條，可實(shí)際操作起來(lái)處處受限。

反觀大陸半導(dǎo)體企業(yè)，這些年靠著龐大本土市場(chǎng)和技術(shù)投入，一步步補(bǔ)短板，從材料到設(shè)備到設(shè)計(jì)都往上沖，廠商實(shí)力越來(lái)越扎實(shí)，成了全球供應(yīng)鏈里不可或缺的一環(huán)。政策支持加上應(yīng)用場(chǎng)景豐富，資本和人才往核心領(lǐng)域集中，自主能力明顯提升。

臺(tái)積電的遭遇正好說(shuō)明，大勢(shì)已經(jīng)變了，誰(shuí)也回不到以前那種無(wú)縫分工的狀態(tài)。中國(guó)這邊穩(wěn)住基本盤，靠自己實(shí)力說(shuō)話，產(chǎn)業(yè)根基越扎越牢。