當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月31日凌晨，美國聯(lián)邦政府多個(gè)部門運(yùn)轉(zhuǎn)資金正式耗盡，這是三個(gè)月內(nèi)美國聯(lián)邦政府第三次面臨資金斷裂危機(jī)，大量聯(lián)邦雇員受到波及。

美方國債問題持續(xù)發(fā)酵，中方持續(xù)減持美債的動(dòng)作引發(fā)全球關(guān)注，現(xiàn)任美國總統(tǒng)特朗普終于出面發(fā)聲，試圖緩解當(dāng)前的雙重困境。

此次美國資金耗盡并非突發(fā)情況，此前相關(guān)部門就已發(fā)出預(yù)警，兩黨圍繞撥款法案的博弈的僵持，最終導(dǎo)致部分政府機(jī)構(gòu)陷入停擺困境，而美債規(guī)模的持續(xù)攀升，更讓這場危機(jī)雪上加霜。

根據(jù)美國官方消息，美國數(shù)個(gè)聯(lián)邦部門的運(yùn)轉(zhuǎn)資金于1月30日正式耗盡，1月31日凌晨起，部分政府機(jī)構(gòu)被迫停擺。

此次停擺距離上一次美國創(chuàng)紀(jì)錄的43天停擺結(jié)束，僅過去不到三個(gè)月時(shí)間，頻次之高引發(fā)國際社會廣泛關(guān)注。

受停擺影響，約45%的聯(lián)邦雇員面臨工作變動(dòng)，其中超50萬人將進(jìn)入無薪工作狀態(tài)，另有超48萬人被迫休假。

此前數(shù)據(jù)顯示，上一次美國政府停擺曾給本國經(jīng)濟(jì)造成約110億美元的不可逆損失，此次停擺的后續(xù)影響仍在持續(xù)發(fā)酵。

事實(shí)上，美國參議院曾于1月30日通過一項(xiàng)為聯(lián)邦政府大部分部門提供資金的支出法案，并將其提交至眾議院審議。

但由于眾議院議員當(dāng)時(shí)不在華盛頓，需到2月2日才能返回，無法及時(shí)表決，最終未能避免部分政府機(jī)構(gòu)停擺。

眾議院議長邁克·約翰遜已在私下通話中表示，眾議院最可能在2月2日晚上通過快速程序?qū)υ摀芸罘ò高M(jìn)行表決，試圖盡快結(jié)束停擺危機(jī)。

參議院兩黨已達(dá)成協(xié)議，為國土安全部提供兩周的臨時(shí)撥款，為雙方后續(xù)談判爭取時(shí)間。

在美國資金耗盡的背后，是日益嚴(yán)峻的美債危機(jī)。截至目前，美國國債規(guī)模已突破38.4萬億美元，按照當(dāng)前增速，每秒債務(wù)就會增加7萬多美元，僅過去12個(gè)月，美國國債就新增了2.25萬億美元。

現(xiàn)任美國總統(tǒng)特朗普執(zhí)政以來，推出多項(xiàng)支出計(jì)劃，包括“大美麗法案”、增加ICE撥款、提高軍費(fèi)開支等，甚至曾計(jì)劃收購格陵蘭島，這些舉措大幅增加了政府財(cái)政支出，其此前承諾的“節(jié)省開支”計(jì)劃未能落地，導(dǎo)致國債規(guī)模激增。

更值得關(guān)注的是，美國國債的增長速度已遠(yuǎn)超關(guān)稅收入增速，形成了嚴(yán)重的收支失衡。隨著美債規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，其償債壓力也不斷增加，目前美國國債年度利息支出已接近軍費(fèi)開支水平，進(jìn)一步加劇了財(cái)政負(fù)擔(dān)。

此外，美債的市場信心正在逐步下滑。此前，丹麥一家金融機(jī)構(gòu)曾宣布拋售約1億美元美債，理由是對美國的償債能力存在擔(dān)憂。

盡管1億美元在38萬億美元的美債市場中占比極低，但這一行為釋放出危險(xiǎn)信號——即便是美國的傳統(tǒng)盟友，也開始質(zhì)疑美債的安全性。

據(jù)業(yè)內(nèi)分析，美國一年內(nèi)將有7.6萬億美元美債到期，財(cái)政部的融資壓力大幅增加，若政府停擺持續(xù)，可能會進(jìn)一步推高借貸成本，讓美債危機(jī)陷入惡性循環(huán)。

在美國債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵的背景下，中方減持美債的動(dòng)作從未停止。美國財(cái)政部公布的最新國際資本流動(dòng)（TIC）數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月，中國大陸持有美債規(guī)模降至6826.4億美元，環(huán)比下降61.1億美元。

這是中方連續(xù)第九個(gè)月凈賣出美債，當(dāng)前持倉水平已回落至2008年全球金融危機(jī)以來的最低點(diǎn)，占外國投資者持有美債總量的比例也降至7.3%，觸及2001年10月以來的最低點(diǎn)。

回顧歷史數(shù)據(jù)，中方曾是美債最大的單一持有國，持倉峰值接近1.3萬億美元，而目前累計(jì)減持規(guī)模已超過6000億美元，減持幅度顯著。

中方的減持動(dòng)作并非短期投機(jī)行為，而是長期的戰(zhàn)略調(diào)整，旨在優(yōu)化外匯資產(chǎn)配置，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，中方減持美債并未影響外匯儲備的穩(wěn)定性。據(jù)悉，中方黃金儲備已連續(xù)14個(gè)月增長，截至2025年底，總量已突破2300噸，同時(shí)，中方還在加大對非美元資產(chǎn)的投資，進(jìn)一步降低對美元資產(chǎn)的依賴。

與中方持續(xù)減持形成對比的是，日本、韓國、中國香港、中國臺灣及新加坡等亞洲經(jīng)濟(jì)體的美債持有規(guī)模持續(xù)上升，其中日本持倉達(dá)到1.203萬億美元。

這些經(jīng)濟(jì)體的增持，在一定程度上抵消了中方減持帶來的影響，推動(dòng)外國持有美債總量創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到9.36萬億美元。

面對資金耗盡和美債危機(jī)的雙重壓力，現(xiàn)任美國總統(tǒng)特朗普終于出面喊話。2月1日，特朗普在?？怂剐侣勆舷蛉珖l(fā)表講話，呼吁相關(guān)人員盡快想辦法，結(jié)束政府停擺危機(jī)。

特朗普在講話中表示，“希望有足夠多的人動(dòng)動(dòng)腦子，盡快結(jié)束停擺”，這番表態(tài)被外界解讀為其面對當(dāng)前危機(jī)暫無有效解決方案，只能寄希望于相關(guān)機(jī)構(gòu)主動(dòng)采取措施減少損失。

事實(shí)上，特朗普此前就曾針對美債減持問題發(fā)表強(qiáng)硬言論。在達(dá)沃斯論壇上，他曾公開警告，若任何國家因格陵蘭島問題或其他事由帶頭拋售美債或美股，美國將實(shí)施報(bào)復(fù)，并強(qiáng)調(diào)“美國手里有全部的牌”。

不過，特朗普的強(qiáng)硬態(tài)度存在明顯分化。對于中方持續(xù)大規(guī)模減持美債的行為，特朗普始終保持沉默，未作出任何回應(yīng)；而面對歐洲部分國家躍躍欲試的減持傾向，卻立刻放出狠話進(jìn)行威懾。

業(yè)內(nèi)人士分析，特朗普的態(tài)度差異，源于各方與美國的利益綁定程度不同。中方擁有充足的貿(mào)易籌碼和多元化的外匯儲備配置，美國難以輕易與中方翻臉；而歐洲部分國家對美國依賴度較高，美方認(rèn)為自身有能力遏制其減持行為。

中方的持續(xù)減持和美債危機(jī)的發(fā)酵，已引發(fā)全球連鎖反應(yīng)。作為美國最大的債權(quán)方之一，歐洲合計(jì)持有超過30%的海外美債，手里攥著大量美國債券和股票，其態(tài)度變化對美債市場影響顯著。

此前，由于美國加征關(guān)稅，歐盟就曾討論過拋售美債這一“核選項(xiàng)”。目前，瑞典最大的養(yǎng)老基金已經(jīng)率先動(dòng)手，賣掉了大部分持有的美債，還有多個(gè)歐盟國家暗示，若美國繼續(xù)對盟友采取不利措施，拋售美債將成為重要反擊手段。

除了歐洲，其他部分國家也在調(diào)整美債持倉策略。全球央行正在加速減持美債，同時(shí)增持黃金以對沖風(fēng)險(xiǎn)，盡管日本、英國等國家有所增持，但占比僅為5.4%，難以掩蓋美債市場的結(jié)構(gòu)性危機(jī)。

全球金融格局正在發(fā)生微妙變化。

越來越多的國家開始推行本幣結(jié)算，減少對美元的依賴，中方與巴西、沙特、俄羅斯等國的貿(mào)易中，已逐步采用人民幣或?qū)Ψ截泿沤Y(jié)算，無需經(jīng)過美元中間環(huán)節(jié)。

對于美國而言，若無法有效遏制國債規(guī)模攀升，無法緩解財(cái)政收支失衡，后續(xù)可能會面臨更嚴(yán)重的危機(jī)。

而中方的減持動(dòng)作，不僅是自身資產(chǎn)配置的需要，也在推動(dòng)全球美債格局重塑，讓國際社會重新審視美元資產(chǎn)的安全性。