現(xiàn)在的國際生意越來越難做。過去簽好合同、建好礦場、修通道路，投資就能穩(wěn)定落地。如今企業(yè)剛投入幾十億資金，東道國更換領(lǐng)導(dǎo)層、修改貿(mào)易規(guī)則，海外資產(chǎn)就可能陷入被動。

2026年2月，阿根廷接連放出信號，米萊政府與美國簽署新貿(mào)易協(xié)議，還加入美國主導(dǎo)的關(guān)鍵礦產(chǎn)貿(mào)易集團。這看似是正常經(jīng)貿(mào)合作，實則是針對海外投資的規(guī)則陷阱。中國在阿根廷布局多年的鋰礦投資，會不會面臨重大風(fēng)險？

規(guī)則圍獵

2026年1月，美國主持召開首屆關(guān)鍵礦產(chǎn)部長級論壇。副總統(tǒng)萬斯在會上公開拋出兩項動議：一是建立由美國主導(dǎo)的關(guān)鍵礦產(chǎn)價格下限機制；二是組建一個排他性的關(guān)鍵礦產(chǎn)貿(mào)易聯(lián)盟。

僅時隔一個月，阿根廷便與美國正式簽署《互惠貿(mào)易與投資協(xié)定》。盡管阿方外長公開表示，該協(xié)議“不針對任何特定國家，也不會排斥中國”，但文本中的優(yōu)先權(quán)條款卻寫得很明白：在鋰、鉀等關(guān)鍵礦產(chǎn)的出口與貿(mào)易環(huán)節(jié)，阿根廷承諾賦予美資企業(yè)以優(yōu)先對接地位。

美國過去爭奪全球資源，多采用直接干預(yù)的方式，如今轉(zhuǎn)而用規(guī)則手段實現(xiàn)目標(biāo)。所謂價格下限體系，表面是保護礦企利潤，實際是把礦產(chǎn)定價權(quán)攥在自己手里。

美國構(gòu)想的這個關(guān)鍵礦產(chǎn)貿(mào)易集團，意圖一攬子掌控從礦產(chǎn)交易、跨境結(jié)算，到貨運保險、航運鏈條、貨幣支付的全部環(huán)節(jié)。一旦這套體系落地，美國將獲得對全球礦產(chǎn)價格隨時干預(yù)、隨意調(diào)校的操作空間。

若想打壓非盟友礦企，就把價格壓至對方成本線以下，讓企業(yè)陷入經(jīng)營困境。若企業(yè)不配合美方要求，就以不符合集團標(biāo)準為由，將其踢出全球供應(yīng)鏈。

這種方式不用直接沒收資產(chǎn)，僅靠修改規(guī)則就能讓海外投資持續(xù)虧損，最終迫使企業(yè)低價轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。相比直接掠奪，這種規(guī)則圍獵更隱蔽，也更具殺傷力。

資產(chǎn)軟肋

中國在阿根廷礦產(chǎn)領(lǐng)域的投資已具備相當(dāng)?shù)捏w量與深度。據(jù)《北京周報》2026年2月發(fā)布的數(shù)據(jù)，阿根廷是全球鋰資源儲量第三大國，目前國內(nèi)6個在產(chǎn)大型鋰礦項目中，中資企業(yè)控股數(shù)量已達半數(shù)——3個礦區(qū)的控制權(quán)握在中國企業(yè)手中。

中國在阿根廷礦業(yè)版圖上的資本沉淀，已遠超普通商業(yè)投資的范疇。截至2026年初，累計投資額突破110億美元，其中與鋰直接相關(guān)的投入就高達76億美元。西藏珠峰控股的安赫萊斯鹽湖、贛鋒鋰業(yè)主導(dǎo)的Cauchari-Olaroz、天齊鋰業(yè)深耕的鹽湖提鋰產(chǎn)線——這三座核心項目，共同構(gòu)成了中國在南美“鋰三角”最前沿的戰(zhàn)略錨點。

這些資金主要用于建設(shè)采礦場、選礦廠、鋰煉化生產(chǎn)線，還配套修建了礦區(qū)公路、輸電線路等基礎(chǔ)設(shè)施。這類資產(chǎn)有一個致命短板，就是無法移動。

和平時期，重資產(chǎn)是穩(wěn)定盈利的保障。在規(guī)則頻繁變動的背景下，這些資產(chǎn)就成了無法轉(zhuǎn)移的“固定人質(zhì)”。

阿根廷給美國開出礦產(chǎn)優(yōu)先權(quán)，相當(dāng)于給中資企業(yè)埋下軟釘子。后續(xù)中資鋰礦擴產(chǎn)，可能遭遇環(huán)保審批刁難；產(chǎn)品出口時，配額會優(yōu)先分配給美國企業(yè)；利潤匯回國內(nèi)時，阿根廷還可能修改稅制增加成本。

米萊政府上臺后全面推行美元化，政策全面倒向美國。這種政治導(dǎo)向決定了，阿根廷會優(yōu)先配合美國的資源戰(zhàn)略。只要美國釋放信號，阿根廷就會調(diào)整礦產(chǎn)相關(guān)政策。

中資企業(yè)會陷入兩難局面，繼續(xù)運營要承受各類限制導(dǎo)致的虧損，選擇退出則帶不走廠房設(shè)備，百億資產(chǎn)要么大幅貶值，要么被低價接手。

歷史鏡鑒

利用規(guī)則調(diào)整來收割海外資產(chǎn)與投資，在國際舞臺上早已不是新鮮劇本，中國企業(yè)也曾為此交過不少“學(xué)費”。

2019年，委內(nèi)瑞拉以國家安全為由，將境內(nèi)外資油氣項目國有化。中國在當(dāng)?shù)乩塾嬐顿Y的120億美元油氣資產(chǎn)，瞬間陷入停滯，前期投入幾乎無法收回，最終只能通過債務(wù)重組減少部分損失。

2021年，中國企業(yè)獲得巴拿馬運河相關(guān)港口的運營權(quán)。美國暗中介入后，巴拿馬接連修改港口運營條例，增加稅收、限制作業(yè)時間，還頻繁啟動安全審查，導(dǎo)致項目收益遠低于預(yù)期。

這些事件的邏輯完全一致，先吸引外資完成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，等投入全部落地后，借助政治轉(zhuǎn)向或大國干預(yù)修改規(guī)則，最終讓出資方承受全部損失。

阿根廷的局面，比委內(nèi)瑞拉和巴拿馬更為棘手。這一次，并非阿根廷單方面轉(zhuǎn)向，而是美國正在以體系化手段重塑全球關(guān)鍵礦產(chǎn)規(guī)則，目標(biāo)明確地將中國從核心供應(yīng)鏈中剝離出去。這早已超出商業(yè)糾紛的范疇，而是一場以資源為戰(zhàn)場、以規(guī)則為武器的地緣角力。

破局之道

規(guī)則圍獵之下，情緒是廉價的，應(yīng)對才是硬道理。中國企業(yè)要想在風(fēng)浪中站穩(wěn)，就必須調(diào)整出海邏輯——不再只盯著賬面上的回報率，而是把地緣博弈、政局走向、政策慣性質(zhì)押進投資決策的前端。這不僅是風(fēng)控升級，更是從“生意人”到“戰(zhàn)略投資者”的角色重塑。

先說說升級投資合同，把風(fēng)險防控條款寫進協(xié)議。明確國際仲裁地點、違約賠償標(biāo)準，足額投保海外投資保險，綁定當(dāng)?shù)睾献鞣降睦妫档驼咦儎訋淼膿p失。

再看看優(yōu)化項目模式，優(yōu)先選擇輕資產(chǎn)合作模式，采用模塊化建設(shè)方案，減少無法移動的永久性設(shè)施投入。一旦出現(xiàn)風(fēng)險，可快速撤離核心設(shè)備，避免資產(chǎn)被完全鎖定。

最根本的破局路徑，是加大境內(nèi)關(guān)鍵資源的布局力度。中國擁有全球最大的內(nèi)需市場和完整工業(yè)體系，把資金投向國內(nèi)新型基建、能源體系升級、產(chǎn)業(yè)鏈短板補齊領(lǐng)域，資產(chǎn)安全更有保障。

國內(nèi)鋰資源回收、鹽湖提鋰技術(shù)正在快速突破，2025年中國鋰資源自給率已提升至38%。依托國內(nèi)產(chǎn)業(yè)體系發(fā)展關(guān)鍵資源，遠比海外高風(fēng)險投資更穩(wěn)妥。

這場全球關(guān)鍵礦產(chǎn)博弈，本質(zhì)是工業(yè)主導(dǎo)權(quán)的爭奪。美國想通過規(guī)則卡斷資源供給，中國既要練好內(nèi)功，也要建立更靈活的海外投資模式。

阿根廷的事件給所有出海企業(yè)敲響警鐘，靠資金就能全球布局的時代已經(jīng)過去。未來的海外投資，不僅要帶資本，更要帶上風(fēng)險防控的“盾牌”。